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一季度新经济股领先 二线成长蓝筹领跌

2014-03-28马坤

股市动态分析 2014年11期
关键词:中盘筹码杰瑞

马坤

年初至今指数表现平平淡淡,但个股表现精彩纷呈,IPO开闸后的新股大放异彩,上市后股价翻倍的为数不少。截止到2014年3月20日,涨幅翻倍的上市新股有金轮股份(214.5%)、众信旅游(169.22%)、易事特(158.56%)、东方通(149.09%)、东方网力(134.72%)、光环新网(130.37%)、扬杰科技(123.72%)、登云股份(107.96%)等,其他新股也涨幅巨大。新股的大涨反映出A股市场股市仍只是个筹码游戏,新股的筹码基本上集中在机构和关系户手上,拉的越高利润越大,机构和关系户手上有大量低价筹码,大幅拉升后兑现筹码,剩下的将是跌跌无绝期。

当然除了新股表现优异以外,新经济类股票也是上涨的领头羊,比如飞利信(97.9%)、新宙邦(89.15%)、信邦制药(85.1%)、九安医疗(80.13%)、立思辰(70.12%)分别代表了新技术、新能源、生物制药、移动医疗、在线教育、新媒体等等有巨大想象空间的新领域的个股,这些个股绝大多数没有什么利润,但都存在很大的想象空间。

反观一些业绩不错的二线成长蓝筹股,则没有延续2013年的精彩表现,成为了2014年领跌的主力,这些股票都是机构的最爱,很多个股超多机构重仓,比如海宁皮城(-37.82%)、大华股份(-31.24%)、歌尔声学(-28.16%)、长城汽车(-25.75%)、杰瑞股份(-24.64%)、海康威视(-22.72%)、富瑞特装(-21.54%)等,这些个股要业绩有业绩,要成长有成长,但因前期涨幅过大,成为本波下跌行情机构相互踩踏的目标。

安信证券梳理的一个风格变化的观点,我们表示认同,自2012年4季度以来,中国股市基本上是一个平稳运行的态势,但中间风格变化很大,从2012年第四季度到2013年2月中旬(或说2013年春节前后),以银行、地产为代表的周期股表现最好;从2013年春节后一直到2013年三季度,跨度约两个季度,市场以中盘蓝筹股表现最好,包括电子、消费、环保、传媒中的大市值白马股代表歌尔声学、大华股份、伊利股份、长城汽车、碧水源、杰瑞股份、华谊兄弟等。在这过程中,由于整体市场资金非常有限,第一轮上涨的银行、地产出现暴跌,资金大幅撤出,进入中盘蓝筹。由于大盘蓝筹比中盘蓝筹市值大,所以在第二波行情里,中盘蓝筹涨幅更大。

而2013年第四季度到2014年第一季度,资金逐渐从中盘蓝筹撤出(在2014 年一季度这些股票出现暴跌),进入小市值黑马股。同样由于中盘蓝筹市值比小黑马股市值大,这些更小的股票涨幅更大,基金业绩分化也更大,出现了很多短期内翻数倍的牛股。这个过程不完全以企业和行业的盈利为引导(去年地产股业绩很好却暴跌,今年安防股业绩很好同样暴跌),主要是因为整体资金有限,资金被迫从大到小,通过股票不断上涨来抵消市场无风险收益率上行的压力。

安信证券认为现在的风险已经全部集中到了小市值黑马股上,形成了资金撤不出的孤岛。市场无风险收益率仍然很高,场外资金短期内不可能进来,市场的下跌可能进入到最惨烈的小票杀跌阶段,二季度风险可能集中于此。

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