行业分析：传媒、纺织服装、医疗保健

传媒：调整之后出现配置良机

投资要点：

1、战略性坚定看好，龙头调整之后出现配置良机。

2、互联网彩票牌照发放时间点日益临近。

（1）战略性坚定看好，龙头调整之后出现配置良机。受益于去年的高增长和并购公司的并表影响，传媒行业公司业绩可圈可点，位居所有行业的前列，在市场情绪依然悲观的情况下，将会表现出较好的防御性。省广股份、蓝色光标、掌趣科技、梅花伞等龙头凭借较好的业绩表现，值得坚定布局，尤其是蓝标和省广股份，前期下跌之后，目前对应14年估值已接近30倍，强烈建议配置。

（2）互联网彩票牌照发放时间点日益临近。互联网彩票、互联网金融、在线教育相继成为板块热点。互联网彩票牌照的发放时间点越来越近，我们认为4月份将会是比较可能的牌照发放时间点，牌照发放的标志即为开始打击、取缔各类非法的互联网彩票销售网站，6月份世界杯开幕之时，互联网彩票将会掀起一波高潮。彩票标的中，除了在美股上市的500万之外，A股最有可能获得体彩牌照的公司是人民网。推荐顺网科技、骅威股份、浙报传媒，建议关注百视通、人民网。

纺织服装：互联网规范化有利O2O发展

投资要点：

1、服装消费受春节效应短期承压。

2、互联网金融规范化有利020长期发展。

2月服装消费受春节效应影响小幅下降。2014年1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比下降0.6%，增速较上年同期低8.3个百分点，其中服装增速同比降低8.5个百分点至-2.5%，化妆品增速同比降低4.9个百分点至1.5%，服装消费较为平淡。

互联网金融规范化有利020长期发展。上周五央行公布暂停第三方支付平台线下二维码支付和虚拟信用卡两项业务，未来将从保护消费者权益进一步规范互联网和移动支付，长期来看有利020良性发展。我们认为雅戈尔作为银联商务股东持股9.09%，在此次央行暂停第三方支付平台线下二维码支付和虚拟信用卡两项业务事件中银联商务或将获益；上海家化2013年收入低于预期、业绩略超预期，短期利空已经充分表现，若业务管理层能稳定，预计股价会有恢复性回升。

近期重点推荐平价男装行业龙头凯诺科技、参股银联商务的雅戈尔、有国企改革动力的华纺股份、股价超跌的日化龙头上海家化、一季报增长较快的罗莱家纺和森马服饰。

医疗保健：行情由故事转向业绩

投资要点：

1、“价值协同”带来新的盈利模式。

2、中药降价创造买入机会。

“价值协同”的新盈利模式。并购导致资本市场盈利模式发生新的变化。“一二级联动”创新出“价值协同”的新盈利模式。近几年市场分化造就成长股的“估值高地”和传统板块的“估值洼地”。“估值高地”企业以低于自身市盈率的价格进行一级市场并购，兑现成长故事，巩固高市盈率，进而刺激连续并购，从而实现“一二级联动”带来的“价值协同”效应。相比于传统板块并购的“管理协同”和“财务协同”，“价值协同”对于市值成长的效应更为直接和明显。

中药降价创造买入机会。预计此次中药降价的平均降幅约10%，核心品种不降价，中药口服独家降0-5%，中药注射剂独家降5-10%，未进入《医保目录》的“降价绝缘体”则不会受到影响。每次降价都会引发市场过度悲观，为投资者创造买入机会。最近一次中药降价是2009年，时隔5年中药降价再临，这可能是未来5年中药板块最佳的买入时机。推荐：天士力、益佰制药、红日药业、上海凯宝、丽珠集团、以岭药业、华润三九。

环保：沼气发电 尚待挖掘的金矿

投资要点：

1、市场空间广阔，可用量超过600亿立方米/年。

2、环境治理力度加强，扶持政策有望加大。

市场空间广阔，可用量超过600亿立方米/年。根据相关测算，到2020 年中国沼气可用资源量超过600亿立方米/年，对应装机容量超过1500万千瓦；细分市场包括畜禽养殖、工业有机废水、市政污水和垃圾填埋场等。

扶持政策有望加大，关注设备、工程市场。沼气发电项目盈利的核心因素为电量上网、电价、税收优惠等。在鼓励循环经济、电网放开分布式能源上网的背景下，设备、工程市场为最先受益的市场。预计沼气发电行业全面启动后，设备、工程市场规模超过100亿。建议关注维尔利拟并购的杭能环境。建议逢低加大对行业龙头的配置，关注市场空间正加速爆发的细分领域，如危险废物、土壤修复、污泥焚烧等。建议积极关注城市煤改气带来的燃气股投资机会，环保部推荐重点城市区域用燃气、可再生能源替代煤的使用，推动上述区域城市天然气消费量快速增长，其中工业、城市供暖煤改气是需求的主要增量。建议关注南方汇通、华昌化工、盛运股份、迪森股份、凯美特气和三维工程等。