量化宽松

量化宽松（英语：Quantitative easing，简称

QE）是一种货币政策，由中央银行通过公开市场操作以

提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出指定金额的

货币，也被简化地形容为间接增印钞票。其操作是中央银

行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的

结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。

“量化宽松”中的“量化”指将会创造指定金额的货币，

而“宽松”则指减低银行的资金压力。中央银行利用凭空

创造出来的钱在公开市场购买政府债券、借钱给接受存

款机构、从银行购买资产等。这些都会引起政府债券收益

率的下降和银行同业隔夜利率的降低，银行从而坐拥大

量只能赚取极低利息的资产，央行期望银行会因此较愿

意提供贷款以赚取回报，以缓解市场的资金压力。

与利率杠杆等传统工具不同。量化宽松被视为一种

非常规的工具。比较央行在公开市场中对短期政府债券

所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不

仅金额要庞大许多，而且久期也较长。量化宽松一词是由

日本央行于2001 年提出，是指央行刻意通过向银行体系

注入超额资金，包括大量印钞或者买入政府、企业债券途

径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励开支和借贷。

一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况

下，货币当局才会采取这种极端的做法。一般情况下，银

行保持一定比例的存款准备金，其余的资金可作贷款之

用。从量化宽松的过程中增加的存款，银行可通过借贷，

再创造出更多的货币供应。当银根已经松动，或购买的资

产将随着通胀而贬值（如国库债券）时，量化宽松会使货

币倾向贬值。由于量化宽松有可能增加货币贬值的风险，

政府通常在经历通缩时推出量化宽松的措施。而持续的

量化宽松则会增加恶性通胀的风险