如何分析现金流量表

王笑梅

如何分析现金流量表

王笑梅

根据企业会计准则相关规定，企业对外提供的财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表。现金流量表提供了更加真实的财务信息，更为清晰的提供了企业资产的流动性。

收付实现制；经营活动；现金流入；现金流出

资产负债表是反映会计计算期期末某一时点的资产、负债和所有者权益情况。反映企业整体财务状况。利润表是反映一个会计周期内企业的经营成果，现金流量反映一个财务周期内现金收入与支出的明细，真实地说明企业的偿债能力，盈利水平。了解企业的真实情况，必须将财务报表综合来看。不能只看利润表中的高额利润，资产负债表中拥有大量流动资产、少量负债而确定这个企业经营状况良好。因为资产负债表和利润表是以权责发生制为基础编制，而现金流量表是以收付实现制为基础编制。由于收入与费用是按其归属来确认的，而不管是否实际收到或付出了现金，很可能公司销售收入高，随之应收账款余额增长，可看现金流量表却是销售商品收到的现金较少，经营活动产生的现金流量为负。又存货大量积压。变现能力较弱。以此计算的利润常常使一个企业的盈利水平与其真实的财务状况不符。

对于企业管理者而言，现金流量表可以说明企业经营过程中是否产生足够的现金流入以满足各项现金支出，是否可购买长期资产实行扩大经营，是否可再投资以及如何到期清偿债务等。对于债权人而言，企业是否产生足够现金流入并按期支付利息、清偿债务，直接关系到债权人权益的保护。对投资人而言，企业是否有足够的现金能力是分配利润、股息的关键。

现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。要想看好现金流量表，不能单一只看经营活动产生的现金流量流入或筹资活动产生的现金流量流入，而应观察现金流量表里的每一项现金流入与现金流出明细，再辅之以资产负债表和利润表上的数据，这样才能完整准确地了解企业财务状况。

经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。经营活动产生的现金流量至少应当单独列示下列信息的七类项目：销售商品、提供劳务收到的现金；收到的税费返还；收到其他与经营活动有关的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的各项税费；支付的其他与经营活动有关的现金。这七类项目反中映的是企业日常生产经营活动中最基本的收入与支出。其中“销售商品、提供劳务收到的现金”占经营活动现金流入以及现金流量表中现金总流入的主要比重。要把这一项目与利润表的主营业务收入进行比较，比例在95%以上说明企业的产品有良好的销售能力，拥用广阔的产品市场。

正常情况下，一个经营状态良好的公司，经营活动现金流量应该为正值。一个公司的主营收入大于成本性的支出，这样才能挣到钱。才有继续发展的资金基础。如果经营性支出为负值，说明企业产品销路不顺，或成本费用控制水平较差，付现较多。

2011年中国经营报7月载：6月30日比亚迪A股上市发行实际募集的13.5亿元，上市首日飙涨41.39%外，接下来三个交易日连拉两个涨停板，遭遇爆炒。“比亚迪汽车业务的主要市场还是在中国大陆，我们也希望实现产品市场和股票市场的统一。”比亚迪回归A股当日，王传福如是称。

比亚迪2011年一季度财报显示，公司经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额分别约为-10.3亿元、-20.9亿元、13.48亿元，缺钱成了制约比亚迪进一步发展的关键问题。而据此前比亚迪股份(01211.HK)公布的年报显示，2010年公司总借贷为140.52亿元，其中须于一年期内偿还的为113.63亿元。与此同时，截至2010年底，比亚迪存货较2009年底同比增加了21.71亿元。这也就是说，在银行加息背景下，极其缺乏现金流的比亚迪公司，一方面要应对不断大量到期的一年期内短期银行贷款，另一方面还必须加大力度处理因销售不畅造成的库存积压。由此看来，与其说比亚迪回A是“希望实现产品市场和股票市场的统一”，不如说是为了筹措公司发展所最需要的现金流。

经营活动现金净流量等于经营活动产生的收入总计减去经营活动产生的支出总计。有的公司经营活动现金净流量为负值，企业总的现金净流量为正值，这说明企业是通过投资收益、出售资产、向银行借款、发行股票等获取现金流入。从而弥补了经营活动现金流量不足。企业经营中，盈利下滑甚至亏损都不可怕，而现金流尤其是经营性现金流的入不敷出更让人担忧。

投资活动现金流量至少应单独列示反映下列信息的九类项目：收回投资收到的现金；取得投资收益收到的现金；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额；处置子公司及其他营业单位收到的现金净额；收到的其他与投资活动有关的现金；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；投资支付的现金；取得子公司及其他营业单位支付的现金净额；支付的其他与投资活动有关的现金。“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额“反映的是企业购买或投资子公司的支出，企业以购买价中以现金支付的部分减去子公司持有的现金和现金等价物后的净额。如果金额较大，表明企业在投资中占用了较多资金，一要考虑是否会影响本企业的生产经营，二要注意子公司财务情况，日后是否会带来债务及关联影响。

筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，筹资活动现金流需列示反映下列信息的六类项目：吸收投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；偿还债务支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金；支付其他与筹资活动有关的现金。筹资活动产生较大现金流入说明企业有良好广阔的筹资渠道，但也要注意利息支付时的资金压力。筹资活动产生的现金流入少，说明企业能依靠自身的生产销售能力，有良好的资金运作，自给自足。

在观察现金流量表时，如果“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”较大，要注意资产负债表中的短期借款、存货、银行存款科目当期与上期的增长额。

分析现金流量表，既要将之与资产负债表、利润表相联系，又要注意现金流量表中经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量的组成比例。一是要分析经营活动、投资活动、筹资活动产生现金收入分别占现金总流入的比例。了解企业主要现金收入来自于企业自身生产经营，还是出售企业长期资产、外部融资而来。一般来讲，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况良好，财务风险低。二是要分析经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金支出占现金总支出的比例，正常企业应是经营活动现金支出占现金支出的主要部分，其他现金支出过大时，要关注企业财务数据以外的真实情况。

[1]蔡文忠.剖析现金流量表的逻辑结构.中国会计学会2006年学术年会论文集.

[2]王俊清.《财务报表分析一点通》.

[3]2012年《中国经营报》.

（作者单位：东芝白云真空开关管（锦州）有限公司）