电力企业股权融资问题探析

2014-03-10林文源

中国高新技术企业 2014年4期

摘要：在市场经济发展中，我国电力企业进行一定的改革，推行股权融资政策，企业主体积极性得到调动，但是，在实践的过程中，股权融资的问题和现阶段市场经济存在矛盾之处，电力融资还存在问题。文章主要是分析电力企业股权融资出现的问题，并提出解决的对策。

关键词：电力企业；股权融资；电力融资

中图分类号：F426 文献标识码：A 文章编号：1009-2374（2014）06-0171-02

在我国，电力企业属于支柱性的产业，电力企业的发展得到本行业的关注，也会影响到其他的行业。在我国，经济发展比较快，电力企业的发展进入到新的阶段，地位和作用更加重要。电力企业发展到现阶段，需要进行股权融资，对电力企业提出较高的要求。

1 电力企业股权融资的情况

在改革开放以后，电力企业发展比较快。我国电力行业在不断进行改革，应用鼓励行业竞争和调整电价的方法，推动电力企业的发展。很长一段时间以来，电力行业是由政府主导，生产以及销售由政府控制，存在垄断的情况，社会科技不断发展，新的能源不断的被开发出来，电力行业垄断面临很大的困难，需要采取相应的方法。为突破垄断的情况，股权融资是很好的选择，在控股方面由国家控股，但是，在生产以及销售等阶段具有竞争力，面临着竞争的环境，电力企业发展就会更加的公平，提高工作效率，有助于电力企业的发展。

2 电力企业融资存在的问题

2.1 投融资行为缺乏规范性

在以前，电力企业“投资不分”，在实行改革投资体制以后，投、贷环节分开，本金主要是企业进行自有资金投入。除却注入资本金，其他的方面主要是凭借间接融资的方式，如国家银行贷款等。现阶段，缺乏和投融资体制相适应的制度，项目公司不能实行融资。

2.2 缺乏明确的产权关系

投资体制在确定政策时，主要是出于经济发展的需要，在不同时期，出台措施具有局限性，在电力紧缺的背景下，地方政府、企业共同集资办电厂，主要是基于用电的问题，经过集资办电，电力紧张问题得以缓解，因此，原先对电力项目的投资主体，开始关心投资回报。但是，集资办电投融资行为不具有规范性，未按照项目资本金制度实行，合资方缺乏明确的产权关系，确定产权比例成为重要的问题。

2.3 融资的渠道比较窄

我国资本市场不断开放，电力企业融资的机构也相应的出现变化，企业应用多种融资方法。现阶段，已经采用的融资方式包括：第一，合资合作；第二，上市发债；第三，外国政府优惠贷款，体现一定的市场经济性，但是，结合我国电力企业融资情况，仍然具有计划经济性。结合总体情况，电力企业融资的渠道比较窄，外部资金主要来源是金融机构的贷款，在我国，多数的电力公司是国家拨款或者是国有银行的贷款。在资本结构方面，国有股份的比例比较大，企业资本在调动积极性方面比较困难，在融资中，股权融资的成本比较高。现阶段，我国电力企业上市的交易债券比较少，流通性受限，投资者考虑到收益或者是安全问题，并不热衷企业债券，我国在企业债券融资方面发展比较慢。

3 强化电力企业融资的方法

3.1 实现资产重组

我国的改革不断深化，电力行业正在逐步打破垄断局面。企业的发展面临着新的问题。在市场经济背景下，电力企业需要增强自身的实力，进行资产重组，资产重组指的是向外扩张，提高企业的实力，调整企业的结构。经过重组，企业的结构得以优化，企业管理模式、工作效率提高，有助于企业的发展。综合考虑，资产重组是提高竞争力的方法，促进企业的未来发展。

3.2 进行市场融资

企业在融资时，可以应用证券市场，主要的方法包括两个方面：一是企业上市；二是和已经上市的企业进行再融资。在现阶段，在已经上市的公司股市中，电力企业发展比较好，可以依托已经上市的公司，对电力企业的资产进行集资购买，提高质量，将规模扩大。上市的企业在我国境内进行融资，当重组资产以后，可以在境外实行融资，扩大国内和国外的市场，增加自身的

实力。

企业在借助债券市场进行上市，还可以增大债券发行的范围，集资的渠道不断扩大，便于解决企业存在的问题。和传统银行贷款的方法相比，债券融资体现出自身的优势，对贷款利率风险能够进行规避，成本比较低。纵观西方国家的电力企业发展，电力企业在获取运作资金方面主要是借助债券集资，债券在外部资金中发挥重要的作用。因此，电力企业可以根据自身的情况，适当的发行债券，减少成本，有助于电力市场的发展。

3.3 政策发挥导向作用

在获取资金方面，外资的注入是一种融资的方式，可以减少电力企业的资金压力，有助于促进改革管理方式以及技术应用。近几年来，我国注重引进外资，给出部分优惠政策，但是，由于缺乏健全的市场机制，缺少有力的政策导向，外资投入比例相对较低。对于上述的情况，我国应当完善市场经济制度，适当的调整外资政策，并严格执行。经济全球化不断发展，电力企业也需要有所发展，引进外资。

3.4 形成其他的融资方式

企业融资的方式比较多，除却上述的几种融资方式，应当形成新的融资方式，包括：第一，商业票据；第二，资产支持证券化；第三，电力产业投资基金。商业票据主要指的是在短时间内，凭借商业信用，生成债务凭证，在市场中能够流通，同时作为资金筹措的方式，根据我国的发展情况，这种方式需要不断地完善。资产支持证券化主要指的是考察资金的稳定性，并对未来进行预测，借助集资和信用，资产会形成预测资金，利用预测资金，进行证券发行。我国的电力行业稳定性较强，具有安全性，在融资时可以应用这种方式。投资基金主要指的是基金管理公司对投资者出具收益凭证，投资者资金进行集中，投资专家进行运作管理，实现

融资。

4 结语

在我国电力行业是基础行业，和经济、社会的发展具有密切的关系，对其他行业的影响比较大。在市场经济背景下，我国的电力企业需要进行一定的改革。在改革过程中，股权融资是必然的选择途径，受到多种因素的限制，股权融资还出现一些问题，投融资行为缺乏规范性，缺乏明确的产权关系，融资的渠道比较窄，基于此，需要规范投融资行为，实现资金重组，强化市场融资，不断地完善融资政策，增加外资的注入，并实行新的融资方式，促进电力企业的平稳发展。

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