福日电子前景黯淡 牛散何海潮逃离

汪洋

春节以来，福日电子捷报频频。

公司首先发布公告称拟与上海三星半导体有限公司、重庆重邮信科通信技术有限公司战略合作推出自有品牌手机，后减持参股公司股权获得大额投资收益，随后便是发布2013年业绩大增的公告。

但2月24日，潜伏一年多的超级牛散何海潮却大幅减持福日电子的股权，除了高位获利的需求外，对其前景看空恐怕也是重要原因之一。

利润高增主营亏损

1月29日，福日电子发布2013年业绩预告称“经财务部门初步测算，预计2013年度净利润与上年同期相比增加90%～140%，每股收益0.18元”，但发布公告的第二日，福日电子的股价却大跌3%，二级市场表现如此反常的背后原因便是主营业务的亏损。

福日电子2012年的净利润为4305万元，据业绩公告的增长比例测算，福日电子2013年的净利润为8179万元～1.03亿元之间，而福日电子此前公布的2013年前三季度的净利润就已达1.04亿元，显然，公司2013年第四季度业绩是亏损的，亏损区间在100万元～2200万元之间。然而，这还仅仅是表象。

2011年以来，福日电子主要盈利来源均依靠资产处理，主营业务却一直处于亏损状态。

2011年～2013年前三季度，福日电子的主营收入分别为21.1亿元、27.2亿元、17.9亿元；同期净利润分别为7946万元、4305万元、1.04亿元。但是，公司扣除非经常性损益的净利润则分别为-9985万元、-7107万元、-5741万元。其中2011年、2012年，福日电子投资收益分别为1.89亿元、1亿元，均超过当期净利润的2倍，在此期间，福日电子经营活动产生的现金流量也均为负值。

面对主营业务的乏力，福日电子的管理层希望通过收购来增强自身的盈利能力。2013年底，福日电子通过增发获得资金3亿元，其中近2亿元用于收购深圳市迈锐光电有限公司（以下简称“迈锐光电”）。福日电子公告显示，迈锐光电主营为LED显示屏，收购前夕，迈锐光电的营收和净利润均呈下滑态势。

对LED行业，福日电子并不陌生，实际上，福日电子通过控股子公司福日照明进入LED行业已有多年时间，但除个别年份微利外，其余年份均处于亏损状态。因此，此番收购也引来诸多质疑。

除了并购，福日电子还计划与上海三星半导体有限公司、重庆重邮信科通信技术有限公司战略合作推出自有品牌手机，不过业界一致的观点便是智能手机的最佳窗口期已过，福日电子自有品牌手机的前景并不乐观。

牛散何海潮获利退出

福日电子的上述努力却并未给投资者带来信心，牛散何海潮的撤离便是最好的注解。

多数投资者对何海潮并不陌生，这位资本市场的超级牛散曾多次携其妻子梁瑞芝进入多家上市公司的前十大流通股东名单。

何海潮及梁瑞芝自2012年以来一直在增持福日电子。2012年一季度末，何海潮持有福日电子（当时为“ST福日”）328.64万股。此后，何海潮和梁瑞芝曾数度增持。至2013年中，何海潮持股数增至1150.02万股，升为第二大流通股东，同时，梁瑞芝持股量达到366.64万股，升为第三大流通股东。二人合计持有福日电子1516.66万股，占公司总股本的6.3%。

按照何海潮的持股时间表，何海潮的持股成本约为5.5元/股。福日电子公告，何海潮在今年2月24日减持500万股，均价为9.58元/股。据此计算，其获利近2000万元，回报率约为75%，颇为可观。

纵观何海潮的投资记录，ST股是其投资重点，一般都是长线投资，踩点精准，对所持股票预期不佳便迅速撤离，撤离后股价一般会较长时间处于下滑态势。

金鹰股份：金鹰股份控股股东浙江金鹰集团有限公司于2月25日增持公司股票1800万股，占公司总股本的4.94%，涉及资金1.7亿元。金鹰股份2012年由集体企业变更为私营企业，实际控制人由浙江省定海纺织机械总厂更改为傅国定，股价一直处于下滑区间，此次增持除了提振市场信心外，实际控制人还借此加强了控制权。

深振业A：2月25日，深振业A称接到控股股东深圳市国资委及其一致行动人远致投资通知，后者通过深圳证券交易所交易系统合计增持公司股份达1%。深圳市国资委及远致投资计划在未来12个月内根据证监会和深交所的有关规定以及市场情况，合计增持不超过公司总股本2%的股份（含已增持股份在内）。此举被市场解读为市场低迷之际，实际控制人通过增持护盘。

恒邦股份：2月24日，恒邦股份控股股东恒邦集团通过深交所大宗交易平台减持无限售条件流通股份1600万股，占恒邦股份公司总股本的3.51%，累计套现2.3亿元。恒邦股份近年来股价一直在低位徘徊，业绩也并无亮点。

沧州明珠：沧州明珠控股股东河北沧州东塑集团于2月25日减持1000万股，占总股本的2.94%，涉及资金近1亿元。沧州明珠去年底曾重组失败，但受益于市场对锂电行业的追捧，近期股价连续攀升。

（注：最近一周统计区间为2月20日～2月26日）