期铜的未来并不乐观

曹洁

有人说市场是有生命的，当你研究出一套交易系统后，市场最终会偏离你设定的轨道，然后一次背离可能就会带来很大的损失，迫使你改变从前的系统；有人说市场亦是有迹可寻的，因为参与的人虽然不同，但情绪却总是相同的，一根K线，两种颜色、三个部分、四种价格，是恐惧、贪婪、愤怒、犹豫、欲望、无知、觉悟等情绪经过激烈的搏杀后在盘面上留下的痕迹；只要你是人，就具备这样的情绪，每当情绪达到极端，市场就会出现机遇。笔者以为这些说法都是对的，市场提供了一个相对选择的训练平台，不管价格处于哪个阶段水平，我们进入的投资人都必须从中选一个适合我们的最佳投资，而这个过程，伴随着市场规律的破坏与重建。

综观当下的期货市场，是否有直线的投资机遇，即一进场便获利的投资，可以断定说是没有的，但一些可以选择的机遇是存在的，这需要我们投资的认知亦达到一定水平才能把握得住。

事实上任何的技术分析都要建立在基本面的指引之上，一次正确的投资也必须有基本面的有效配合，否则是很难获得预期收益的，这是投资者参与投资最常分析的两个力量。其实还有一种力量，常常被人们忽视，但在关键时刻，他却会起到很大作用，那就是投资心理。

比如2013年很多投资者关注铜，认为经济形势欠佳，中国以外市场铜消费增长乏力，而全球铜矿山项目逐渐进入投产高峰期，助推矿铜产量增长，铜供应出现过剩，会给铜价带来压力，于是采取了抛空的策略，但最终的结果我们都有目共赌，铜在48000附近获得了强大支撑，持仓扩大，最后都是以空头斩仓出局结束。

应该说以上基本面的逻辑是对的，技术面也给了抛空的信号，但为什么价格不跌，这就是第三种力量在起作用，因为市场不会让大众赚钱，市场只给少数人暴利的机会。

安泰科此前公布的一组数据称：随着大量矿山产能的建设和投产，将保证全球铜矿产量的稳定增长，预计2014年全球铜矿产量增长5.2%至1796万吨，其中铜精矿产量增长6.0%至1455万吨；铜冶炼/精炼产能的快速增加，将有效消除冶炼产能的瓶颈因素，预计2014年产量为2162万吨，增长4.1%。全球经济低迷，对铜需求增长造成拖累，预计2014年为2136万吨，比上年增长3.9%。可见，随着最近几年全球铜矿产能增加较快，带动铜矿和铜冶炼产量增长，同期，全球铜消费相对疲弱，2013-2014年市场总体处于供应过剩状态，对铜价形成较大压力。

据了解，国内的铜企亦对铜生产保持热情，几大铜企都在争相扩产，同时，中国1月铜进口量达到记录高位。融资铜的运做被人们关注，中国需求已经不再纯粹，而在这样的背景下，不确定因素也在放大。

总之，我们对期铜的未来并不乐观，在工业品纷纷都倒下的今天，铜的旗帜作用还能坚持多久是个问题，也许在人们鲜少关注的时候，也许在人们开始淡忘的时候，也许在人们不再相信它会下跌的时候，这轮行情才会真正显现，让我们拭目以待！