巧用“增量资金”参与抄底

谢宏章

股市交易的资金，多数投资者在多数情况下用的是“存量资金”——帐户里已有的可支配资金。但在必要情况下，一些投资者也会通过各种渠道筹集资金追加投入。譬如在熊市，当大盘和个股持续、大幅下跌后，一些长期、理性的投资者时常会用“增量资金”，有计划、分步骤地参与“熊市抄底”。

利用“增量资金”参与“熊市抄底”有三条底线必须坚守：一是资金性质，任何通过借贷获得的资金，以及自有资金中有明确用途的资金都不适合投资股市，包括参与“熊市抄底”；二是适投比例，普通投资者只要用三分之一的闲钱参与“熊市抄底”即可，最多不宜超过二分之一，切忌拿出全部闲钱参与“熊市抄底”；三是抄底时机。最佳时机是“熊市”——大盘和个股持续、大幅下跌后。

在明确以上“三大底线”、做好各项准备基础上，能否确保“熊市抄底”的成功，还取决于品种和策略的选择是否正确。从表面看，“弃弱择强”——买入当时阶段涨幅大、技术形态好、趋势向上、带量上攻的“强势股”，包括新上市、被哄抢的新股似乎是较好的选择，但实际上，不少当时表现突出的“强势股”在随后的走势中表现并不佳，有的还领跌大盘和个股。因此，“弃强择弱”——卖出当时阶段涨幅大、技术形态好、趋势向上、带量上攻的“强势股”，选择“弱势股”进行反向买入也是较好的选择。结果表明，此法操作不仅能有效回避一些股票的大幅下跌，而且极有可能取得超出预期的不俗收益。

至于“熊市抄底”的策略，一般可通过“三比三看”予以选择：一是比涨跌幅度，看谁跌幅深。一般应在具有可比性的熟悉品种里选择阶段跌幅大、涨幅小的品种作为“熊市抄底”的首选品种；二是比流通盘子，看谁最适宜。待买股票的流通盘一般在1亿股至3亿股之间较为合适，盘子太大或太小都不是“熊市抄底”的最佳品种；三是比区间表现，看谁潜力大。在符合以上条件基础上，若待买品种横盘时间长、主力吸筹足、散户跑得多则更好。通过“三比三看”，一般都能回避看似强势的“风险股”，及时捕捉看似弱势的“潜力股”。

“熊市抄底”也需注意处理“风控逐利”关系，具体技巧主要体现在三个方面：

一是在抄底逐利的同时只承担机会大的风险。譬如，当大盘和个股持续大幅下跌后，投资者普遍亏损、入市意愿不强的情况下存在的抄底风险看似很强实则不大，这种风险便属于机会大的风险，值得理性的投资者适当承担。

二是在抄底逐利的同时只承担有价值的风险。譬如，一些阶段性涨幅巨大的品种，虽然在当时仍存在继续大涨的可能，但同时也存在获利回吐、短线暴跌的可能。追涨买入这样的“暴涨股”所要承担的风险，对于秉承价值投资理念、本着稳妥操作原则的投资者来说，显然属于无价值的风险。因此，在“熊市抄底”过程中所应承担的当然是那些有价值的风险，而不是相反。

三是在抄底逐利的同时只承担可承受的风险。对于有些投资者来说，有些风险虽然机会很大、也有价值，但却难以承受，这部分投资者对于这样的风险在抄底时也须引起注意、尽量予以回避。只有在准备买入股票前，就已做好承受风险的准备且有能力承受的情况下，才可在承受相应风险的同时去搏取抄底逐利的机会。