陈文图： A股2014先抑后扬

王源浩

中国股市已经低迷了54个月，到2月份就是55个月，55个月是一个关键转折点，所以大盘低点有可能在2014年的2月份出现，然后3月份在筑底之后，4月份开始往上走，当然了大盘上行要靠蓝筹股来拉动

上证综指又接近了2000点，有股民说又回到了当年1000点的时候；在股市一片哀鸿的大背景下，1月8日两只新股发行，拉开了IPO重启的闸门，不少投资者对打新蠢蠢欲动，能否如愿以偿分得新股一杯羹呢？2014年的A股会有哪些投资机会？大盘趋势能有个预判吗？这些问题相当不容易回答，尤其是对散户来说，不容易把握住机会！

这些类似的问题，记者在2012年的11月底曾采访过CCTV证券资讯频道培训中心首席讲师、步步盈投资公司总经理陈文图，当时国内的A股市场截止到2012年11月份已经连跌了40个月，各路专家都在预测A股的钻石底，当记者弱弱的问陈文图，你认为A股接下来会有何走势呢？“12月份一定会涨，有不少的投资机会。”他果断回答，当时记者心中充满了疑惑。可佐证的是，12月上旬，本刊杂志还没出刊，上证综指已经一路暴涨了495点。

股民对三根连续上升的红色k线都很熟悉，这是股价抬头的重要参考标志“红三兵”。“‘红三兵是我1996年创意提出，很多股民以为是三根连续红色k线，其实是以讹传讹，我的使用条件是个股涨幅在5%以上且连续三天，才是真正的红三兵，这时这个股票才会大涨，个股涨幅在3。5%或大盘涨幅不超过1%的都是假线。”陈文图在自己的培训课中极其认真。

陈文图在1983年进入台湾股市，30年来在国际、港台及内地股市的起起落落中练就了一双火眼金睛。2007年在台湾退休了，2009年来到内地，他说，当前中国的散户是很需要帮助的，他们百分之九十多都是伤兵，他希望医好散户的伤……

2014年1月9日，记者再次就A股走势和散户投资机会采访了陈文图。

大盘走势 先抑后扬

记者：上证综指从2011年的2800点开始振荡下行，到昨天已经是2044点，我们展望2014年的A股市场，你认为大盘会有什么样的走势？

陈文图：2014年的大盘走势应该是一个先下跌再上扬，先抑后杨的格局，因为第一季度可能在IPO的影响之下，大盘会有一个向下探底兼筑底的动作；过了清明节后，大盘会向一个年度的高位行进，这个高位距离我们估计大概有600-700点的距离，我们团队估算大盘大概在2000点左右形成一个底部，尤其是第二季过后到第三季、第四季，大盘可能有比较强劲的发力，因为到时候大家对IPO的影响已渐渐适应，那就回归到市场上板块的流动，下半年大盘运行可能过2600，因为目前来说股价是四年多来一个相对低位，尤其蓝筹股，所以上证综指向下的空间也不大，倘若有一个利多的因素刺激，蓝筹股的上扬空间还是比较大的，因它可以推升指数向上过关卡，目前最近的关卡大概在2240点，只要这个关卡突破以后呢，上行空间还是比较宽阔的。

记者：春节临近，大盘的整体趋势会向下吗？

陈文图：年前是在盘整，也不会跌多少了，因为这个2000点边缘再往下的空间有限，底部区域它是一个概念，是一个区间，不是个点位，所以我们一般是不买底部最低点的，而是买一个区域，这个区域有时间和空间的概念，这个空间可能是100点，时间可能是3个礼拜。

记者：上行能突破2240点的话，上行空间还是比较宽阔的。这是不是和相关政策利好、利多有关呢？比如十八届三中全会的相关内容，以及证监会重启IPO等。

陈文图：第一季的下行跟IPO是有关系的，第二季、第三季就会反映政治上的利多而向上行，这是有息息相关的，比如上海自贸区的改革开放、网路试机、宽带提速、油气改革、土地流转、电子支付、绿色照明等，这些都会促使一个结构的调整，找到一个新的投资方向，促使重启一次相关板块股票来兑现政策的利多。

记者：上次采访你的时候，你说过中国股市有个10年周期。逢年份尾数字是1、2、3的年份，大盘走势反复筑底，涨半年跌半年；4、5、6、7冲锋前进，8崩盘，9反弹，10回到原点。按照你这个理论，2014年A股应该有相当不错的走势，这符合目前的经济规律吗？

陈文图：是这样的。从美国欲退出量化宽松来看，代表他的失业率已经被控制住，道琼斯指数也创历史新高，可是中国A股还接近历史低点附近，股市再涨2000点都不会太高，这个差别太大，国际资金会去寻求更安全的投资点，他们看好比较长周期的行情，一年或一年半的周期，所以我预期应该很多国际资金，就等政府一声令下，进入中国股市。所以股市涨跌是一种循环，必然的规律，当它循环到谷底的时候，我们反而要正面的思考，更乐观的看待未来，没有永远的冬天，冬天结束，春天就来。

IPO重启影响有限

记者：很多股民都在期盼IPO重启，这样就有了打新的机会。昨天2只新股发行，随后两天可能有6只新股发行，2014年进入了一个新股密集发行期。在你看来，IPO重启对大盘是短暂的负面影响吗？

陈文图：短暂的负面影响是一定的，因为打新股嘛，新股的冻结资金也相当庞大，会影响到这个二级市场的交易动能，股价是没有量就没有价，量价相随，没有量就没有价，这是必然的。

在我的学生中，他们打新的欲望并不强，有参与，但都是试试看，碰碰运气。因为一般人都打不到，或者打到也只有500股，大部分的股民可能还是参与性或试探性的玩，所以我们预估这个影响周期大概就是一个季度，大概3月份之后打新的族群就会慢慢淡出，又会回到二级市场去寻找真正的投资机会，因为很多蓝筹股只是缺少利多因素影响，真正创造财富还是要在二级市场找到成长型的股票，这样才能长久。

记者：蓝筹股有利多因素就会有好的增长吗？

陈文图：毕竟中国很多蓝筹股在世界的资本市场上是处于价值的洼地，是一个低谷的状态。我们看到德国、美国股市又创了新高，中国股市已经低迷了54个月，到2月份就是55个月，55个月是一个关键转折点，所以大盘低点有可能在2014年的2月份出现，然后3月份在筑底之后，4月份开始往上走，当然了大盘上行要靠蓝筹股来拉动。endprint

记者：长期看来，IPO重启对大盘有何影响？

陈文图：长期来看，有利多因素。外资有可能大幅度被中国政府开放，就是允许它进入A股，加速重启IPO，把盘子再给放大一点点，有可能为了应对未来大量资金进场，因为中国的股市盘子市场在国际市场上并不是很大，如果你放国际资金进来在资本市场运作的话，这些筹码是不太够用的，所以IPO的再度开闸，可能也为了我们的资本市场国际化，再向前铺垫一步，目前来看，是为了迎来国际市场的资金。而持续巨量资金进入A股，对大盘走高有积极意义。

记者：这些IPO重启的股票上市后会不会有一个好的走向呢？

陈文图：会的，新股审批是比较严谨的，所以它的涨升幅度应该是可观的。另外，新股还带动了中小板、创业板目前向上走高。

记者：这些IPO上市的新股会不会因为临近春节，受短期资金面紧张影响走低呢？

陈文图：不会影响，因为年前新发也就这么几只，不会超过10只新股，那么多股民在抢，新股价位一定会上去。从二级市场的中小板、创业板已经创新高来看，已经在预期这些新股，90%是一定往上走的，它不理会春节这个资金紧不紧的问题。

中小板创业板 机会不少

记者：IPO重启对中小板、创业板会有不小的拉动吗？

陈文图：肯定上升，因为资金太充沛了，目前整体市场的资金是不匮乏的，尽管去年闹了3次钱荒，但民间资金是非常充沛的，它缺乏是信心，IPO重启提升了大家对股市的信心。

另一方面，从元旦过后，中小板的涨势就非常凌厉，已经快破新高点了，它会形成一个正面的向上的追逐效应，所以再回到中小板和创业板，机会点还是很多，当然股票未来的振荡空间还是比较大，毕竟他们跟蓝筹股相比，风险还是偏高的。

记者：对于散户来说，你能给一些春节后的操作建议吗？

陈文图：创业板、中小板这边板块流动要掌控好。网络游戏，这是目前的一个潮流；宽带提速，这一块的产业也会启动；上海自贸区就会更为落实；电子支付，这个也挺重要的；最后是绿色照名，这六个版块可能在3月份以前是比较活跃的几个版块，3月份过后面临年报公布，市场就会消停一阵子，然后4月中下旬应该就会有比较好的驱动，因为4月份年报公布才会下来呢，所以我们看酒类、煤炭，去年都很衰，所以它的年报肯定会非常难看，所以在这个最后一季出来以后，买一堆酒类和煤炭的都会被迫看出来，他们这些股票就会出现最低点，最低点就会在今年的4月出现，当这些最弱势的股票都跌停以后，整个大盘再望上走的保障性就更强了。

弱势股喋喋不休，这个大盘还上不去，代表还有未爆弹没有拆除，你不小心就会踩到地雷，所以等地雷全部拆完以后，我们就可以大步前进了；弱势股止跌，强势股临涨，这个盘子就是保证回升的一种方式。4月份大盘走好是大概率事件，到时候再来修整可能就比较全面，市场上的资金会更为充沛。

记者：这个全面性的意思，是基本看好蓝筹股，还是各方面都有轮流走好的机会呢？

陈文图：都有机会，有些股票不见得它基本面很好，只因为它跌深了就是机会，它一个小小反弹就40%。从50块掉到了8块，8块随便一个反弹，11块2毛就是40%了。

记者：最近绿色照明就走势不错，能延续一个长周期吗？

陈文图：一些国家推动的政策板块通常会持续相当长一个周期，比如说最近的绿色照明，在欧美取消白炽灯泡的政策下，会加大这方面的需求，所以最近绿色照明的这个板块就非常强劲，它几乎不理会钱荒，也不理会这个春节年关资金紧缺的问题，甚至它不怕IPO的冲击，继续走新高，在绿色照明里面有三分之二的个股走势都相当不错，强劲走势延续半年时间应该没有问题。

记者：绿色照明板块的强劲走势能延续半年时间的理由是什么？

陈文图：因为欧盟市场、美国市场、中国都在逐渐取消白炽灯泡的使用，也就是要绿色照明，这个市场很庞大，当这三大市场同时对一个产业有拉动作用时，他的成长性是可以期待的。最近我们的大盘不稳，IPO重启，市场资金紧张，对这一版块没有影响，它在逆势之中往前走，预示着应该有一个相当长的周期。

记者：1月7日，保监会下发了《中国保监会关于保险资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》，以前监管部门视创业板为保险资金的投资禁区，而今IPO开闸在即，保险资金可以投资创业板意味着什么？难道保险资金要进入这个领域分一杯羹吗？

陈文图：应该不是分一杯羹，保险资金胃口不会这么小，它应该是长期的，有两个意义：一是代表了政府稳定股市的一个决心，开闸放水，让更多资金进来股市，所以也预期了我的展望，有可能在半年后或者九个月之后，再开放国际资金进中国股市，所以先行让保险资金进股市，同时允许它买中小板，由此可见政府力挺股市的决心，从证监会到保监会已经是一个连锁状态，希望把股市激活的政策决心是不会改变的。

另一个意义是，因为中小板都是民营企业，所以我们可以看到政策也是向民营企业倾斜，给它资金的政策已逐渐被落实，而不是口号了，可以看到政府对中小企业、民营企业的资助是真金白银实弹资源的，不是空包弹资源的，以前都是国企央企独大。

由此可见，中国A股的冬天已经快要过去，春天很近了。未来A股应该是一波又一波的长周期好的走势，2014年、2015年、2016年、2017年这样一个长周期牛市。

记者：如果大量外资进入股市，它们会看好并投资创业板和中小板吗？

陈文图：这个不太可能，相反会走进蓝筹股，因为他们资金量太大，需要比较大盘子的股票才容易进出，中小板、创业板太小了，所以他们可能会着重在蓝筹股发力，这也是下半年指数推高的一个可能性推理，因为蓝筹股占众嘛。

记者：是不是可以这样认为呢，上半年保险资金先行进入创业板和中小板，创业板和这个中小板涨的几率比较大，下半年在资金的全面带动下还是看好蓝筹股？

陈文图：是的，如果全面带动起来，肯定就是蓝筹股启动。

记者：此前，私募经理赵丹阳说，现在A股2000点，实际上相当于回到了当年1000点的时候，到了抄底A股的好时机，你如何认为？

陈文图：理论上应该是雷同了，是捡便宜的时候，就是看你的资金怎么分配进去抄底，如何在这三个月或者半年内去买，把买进成本控制在最低区域，这是关键，绝不是一直买进。距离好的机会还有几个月时间，所以不用急的嘛，如何把买进的成本压到最低点附近，这个是一个资金战略。

记者：如何站在散户的角度看资金操作，你是不是可以说的更具体些？

陈文图：可以，买入方法，又叫逆势加仓，怎么能把买进成本压到最低点，一般我们就分两次，在股价下跌的一段等距离的地方买50%，跟上一段距离1.38%的地方再买50%，这两个地方就是一个年度的最低点。

显然在资金管理方面比较复杂，不是本篇稿件所能阐述清楚。转眼间一个小时过去了，陈文图看了看表，在向记者暗示约定的时间已到。正如陈文图所说，中国的散户90%都是伤兵，他们需要疗伤，言犹未尽，匆匆结束了采访。endprint