华丽转身之后谨防优雅撞墙

黄欢

随着天弘基金完成从屌丝到高富帅的华丽转身，“类余额宝”产品也层出不穷，但有业内人士对于这种基金产品大泼冷水，直指其存在的多项弊端

根据彭博资讯统计的截至1月14日最新的全球基金规模数据，天弘增利宝规模在全球货币基金中排在第14位，在国内成为行业第一。作为一只巨无霸的货币基金，余额宝能否再攀上一个新的高峰？

天弘成圈内新贵

距离余额宝上线仅半年时间，华夏基金行业领头羊的角色似乎就被屌丝天弘基金取而代之了。根据支付宝和天弘基金的官方数据，截至2014年1月15日，天弘基金余额宝规模已超过2500亿元，客户数超过4900万户。在短短半个月的时间里，余额宝新增加了600余万名“宝粉”，规模净增长了35%，平均每分钟净申购300万元，每天净资产规模增加超43亿元。淘宝方面提供的数据显示，每天有超过400万“宝粉”通过支付宝钱包查询收益。

而截至2014年1月21日18时，根据天相投顾数据显示，71家基金公司的1488只基金（A/B/C合并）四季度整体亏损413.23亿元，除QDII和货币基金实现盈利外，其他类型基金整体上普遍亏损，其中股票型基金亏损最为严重，保本型、混合型、商品型、债券型基金也出现不同程度的亏损。基金公司中仅有天弘、南方、光大保德信等9家基金公司盈利，其中天弘基金以12.11亿元盈利最多。

一组组数据见证了天弘基金携手余额宝以来的骄人战绩。有媒体表示，凭借挂钩余额宝，天弘增利宝获得14.22亿的利润，天弘旗下基金整体盈利，并在四季度称王，将12.11亿元的利润收入囊中。天弘基金在新年伊始之时交出了一份漂亮的答卷，从2013年6月到2014年1月半年多的时间里，自一个不知名的小基金公司，发展成为国内最大的基金公司，俨然已经成为了圈内新贵。

同质化战争开打

面对与余额宝携手而“春风得意”的天弘基金，苏宁和腾讯也坐不住了。苏宁云商推出了零钱宝，腾讯则推出了微信理财通。零钱宝对接广发和汇添富旗下两只货币基金：15日，广发天天红基金7日年化收益率为6.9590%，汇添富现金宝基金年化收益为6.5980%。

1月15日微信理财通内测版上线之初，其7日年化收益率为6.4350%，低于余额宝的7天年化收益6.6700%，此后几天的收益率也一直低于余额宝。当月21日微信理财通页面显示，其7日年化收益率达到7.3380%的水平，直逼信托产品的收益率，万份收益为3.0976元。上线不足一周的微信理财通收益率大幅飙升，不仅甩开余额宝，更成为2014年以来收益最高的货币基金产品。

华泰证券分析师段超曾表示，从去年年末开始，银行吸储动力不断增强，银行协议存款和同业存款利率水平一直维持在高位。近期市场资金面有所松动，但协议存款的利率水平依然较高，导致目前货币基金的整体收益率仍在高位运行。随着春节长假效应的来临，银行吸储动力还会有所增强，而利率市场化因素也将推高银行的整体存款利率水平。未来一段时间，银行协议存款利率水平不会出现较大幅度的下降，货基收益率节前难以回落。

随着资金面趋紧，货币基金年化收益率不断飙高。但需要注意的是，由于年化收益每天都有调整，资金面宽裕后收益会有较大降幅。余额理财产品与银行理财产品的收益率含义并不一样，银行理财产品有固定期限，而货币基金收益每天都会变化。“类余额宝”产品目前较高的收益率并不能持续，相较于银行理财产品，余额理财产品收益率的波动要大很多。若连续几个月持有余额理财产品，投资者获得的收益率不一定会高于银行理财产品。

浮华背后暗潮涌动

面对余额宝的风头正劲，也有人出来泼了余额宝的冷水，道出余额宝存在的隐忧。风险提示尤待改进、无监管风险、打政策的“擦边球”等都是余额宝不容忽视的弊端。

人民银行金融消费权益保护局局长焦瑾璞在某消费者保护基金成立仪式上表示，余额宝本质上是一个基金产品，风险提示犹待改进。

支付宝方面称，截至去年6月30日，余额宝合作的增利宝货币基金最新7日年化收益率高达6.299%，万份收益达到1.6518元。“拥有年化6%的收益，在以往的货币市场很难想象。货币基金是风险和收益最低的一类基金，亏损概率极小，收益稳定，一般年化收益在3%-4%。”支付宝方面如此表示。

焦瑾璞称，余额宝在宣传过程中，说货币基金的亏损概率极小，但实际上在2006年货币基金就亏的一塌糊涂。他建议，应积极探索建立金融消费权益保护工作机制，从组织协调、信息共享、风险监测、监督检查、争议投诉处理等方面主动形成监管合力，特别是要协调处理跨市场、跨行业金融产品与服务设计的金融消费者保护问题，共同保护金融消费者权益。

而余额宝自上线以来，就被认为是金融市场的“搅局者”。不少业内人士认为，余额宝存在无监管的风险，是在打政策的“擦边球”。某第三方基金销售人员就表示，“在没有基金销售牌照的情况下，支付宝利用“余额宝”绕了个弯，实现了向用户销售基金，打了个擦边球。”

此外，证监会发言人对外表示，余额宝部分业务属违规行为。他表示，支付宝“余额宝”业务中有部分基金销售支付结算账户未向监管部门进行备案，也未能向监管部门提交监督银行的监督协议，违反了《证券投资基金销售管理办法》第29条、第30条和《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》第9条的规定。endprint