新能源汽车火爆 锂矿资源股受益

陈浩

特斯拉布局中国市场、国务院总理李克强调研比亚迪、新能源汽车补贴标准超预期、第二批推广应用城市名单面世……在一连串利好消息的刺激下，新能源汽车及其密切相关的锂电板块个股近期表现抢眼，股价连番上涨。

新能源概念能否扬鞭跃“马”，演绎出一轮贯穿2014年全年的强势行情关键在于后续政策的落实和新的新闻事件的催化，新能源汽车产业链较长，在目前一哄而上的炒作下更要擦亮眼睛，分清哪些是真正受益股，哪些仅仅是跟风股。

整车受益小 锂电受益大

近期，国家四部委联合发布通知，将新能源汽车补贴时间延后，补贴标准下降程度降低。这对正处于发展瓶颈期的新能源汽车行业而言，该补贴政策将带来积极影响，2014年新能源汽车销量或成倍增长。但问题是对于整车企业来说，新能源车并不占产能的大头，再加上众多企业的瓜分，实际上每个厂家得益非常小，对业绩的贡献更少。此外，下游动力锂电池技术路线尚未明确，大量下游应用行业将在磷酸铁锂、锰酸锂、三元材料等技术路线之间选择，这都加大整车企业获利的难度。

相反，在电动车成本构成中，电池就占了大约一半。新能源车无论采用哪种锂电技术路线，都会放大锂电池的需求。

需求爆发 上游锂矿资源最看好

从锂精矿—碳酸锂—锂电产业链（表一）来看，锂电下游应用场合很多，不单单在新能源汽车、电动自行车、电子产品电源，更拓展到4G基站电源，风电和太阳能储能市场。下游应用需求爆发将推动锂电池市场快速增长，也加剧上游资源的争夺。其次，中国作为世界上最大的锂电池生产制造基地和第二大锂离子电池生产国和出口国，对锂矿资源的渴求不言而喻。为了在技术及市场份额上占据更大优势，现阶段已有不少企业玩起了强强联合的戏码，通过兼并重组巩固、做大企业在行业中的龙头地位，从这个角度出发，掌握固体锂矿资源和锂盐加工技术的上市公司走势尤其值得投资者长期关注。

天齐锂业（002466）：收购澳大利亚矿企文菲尔德及天齐矿业后，将控制全球资源禀赋最好的锂精矿资源，产能将很快接近全球总产能的40%。

赣锋锂业（002460）：增发项目完成后，碳酸锂产能将由现在的1.2万吨扩大至2.5万吨。公司也在积极向上游扩张，公司通过子公司赣锋国际与国际锂业合作，布局海外锂资源。

此外，特斯拉的巨大成功证明锂电池在纯电动汽车的应用是可行的。特斯拉采用松下的NCA（镍钴铝锂）锂电池。在松下的供应链中，金瑞科技（600390）是镍钴铝锂前驱体的供应商，而且也是国内唯一一家能够量产该前驱体的公司。