尿素：供应宽松，需求缓增

锺化

2014年，尿素行业的供需矛盾将更为突出，对行情上涨形成压力，全年均价预计有所下降。不过，鉴于原料行情向好、资源市场化改革脚步加快、出口政策利好等因素，尿素价格跌幅也不会太大。

2013年尿素市场一改前几年的强劲走势，虽然年底出现翘尾行情，但价格年跌幅仍超20%。2014年，由于新产能集中投产，尿素行业的供需矛盾将更为突出，对行情上涨形成压力，全年均价预计有所下降。不过，鉴于原料行情向好、资源市场化改革脚步加快、出口政策利好等因素，尿素价格跌幅也不会太大。

2013年3月下旬后，尿素价格开始连续的跳水行情，到10月份最低时已接近1500元（吨价，下同）关口，进入11月份后价格有100元左右反弹，出现翘尾行情。以龙头市场山东为例，2013年年初尿素出厂价在2100元左右，年末在1650元左右，下跌幅度达21.43%，是自2009年以来下跌幅度最大的一年。生产方面，2013年1～11月，全国共生产尿素6684.5万吨，同比增长8.5%。由于国内需求不佳，不少企业把目光转向出口，1～10月，我国共出口尿素652.7万吨，同比大幅增长69.88%，全年总出口量有望突破800万吨，再创历史新高。

具体来看，影响2014年尿素市场的主要因素有以下几个方面：

——资源市场化改革值得关注。十八届三中全会将市场在资源配置中的作用由“基础性”改变为“决定性”，凸显了中央坚持市场化改革方向的决心。尿素属于高能耗、高资源消耗型行业，与煤炭、天然气、电力等行业的供应及价格状况息息相关，目前煤炭已基本市场化，但天然气及电力的市场化程度却还不够，成为今后改革的重点方向。对化肥行业而言，除了上述改革面临整体性价格调整问题外，还面临着化肥行业优惠是否取消或减小的问题，目前化肥行业享受电价、气价、铁路运价等优惠，优惠政策的取消及减小都将对尿素市场产生较大影响。

——新产能进入投产高峰期，下游需求稳中略升。“十二五”期间，氮肥生产企业向西北等煤炭资源地集中的趋势明显，利用内蒙古、新疆、山西等地丰富煤炭资源，陆续建设了一批大型先进氮肥生产装置。产业集中度明显提高，企业规模大型化。

2013年下半年以来，新建尿素装置开始进入投产高峰期，已有陕西陕化100万吨/年尿素扩产工程、陕西奥维乾元化工新建52万吨/年尿素、河南安阳中盈新建80万吨/年尿素、河南心连心增建80万吨/年尿素等项目建成投产。2014年将建成投产的尿素装置（包括新建的和改扩建）也有不少，预计全年将新增尿素产能500万吨以上。

我国80%左右的尿素用于农业，尿素市场的最大利好来源于农业的刚性需求。中央经济工作会议提出2014年经济工作的六大任务，第一条就是要切实保障国家粮食安全，这是史无前例的。另外，粮食最低保护价标准不断提高，有利于提高农民种田收益，调动农民种粮积极性。

我国20%左右的尿素用于工业，传统的工业需求有三聚氰胺、胶合板等，这方面的需求已比较平稳。新兴的工业需求如火力发电厂脱硝、车用尿素等将快速发展，成为尿素市场的新增长点。

——生产成本对尿素价格形成支撑。我国70%以上的尿素以煤为原料，尿素价格受煤价影响很大。煤炭价格自2012年5月中旬见顶后一路回调，于2013年9月底首次发出见底信号，12月11日环渤海地区发热量5500千大卡动力煤报收608元，突破600元大关，价格重回半年前水平。煤价大幅回升给2014年煤的起点价格奠定了一个较高基础，但影响煤价的因素较多，除了经济这一宏观因素外，进口也是一个重要因素，如果国内煤价过高，就会有大量的进口煤涌入国内市场，打压国内煤价。

相比于煤价的不确定，天然气价格稳中有涨则基本上是可以确定的。从成本因素分析，2014年尿素生产成本不会太低，对尿素价格将会形成一定支撑，整体尿素价格跌破1500元的可能性不大。

——国际价格对国内市场的影响明显加大。2014年尿素关税已出台，旺季大幅下调，淡季由从价征税改为从量征税。关税下调不仅有利于扩大出口量，而且进一步加大了国际价格对国内市场的影响力。在2014年，如果国际化肥价格涨幅过大，即使在旺季，也会把国内价格拉得很高。经计算，如果尿素出口价能达到400美元，扣除关税及相关费用后，相当于出厂价能达到1900元。如果出口离岸价能达到450美元，则出厂价能达2170元左右。而在淡季时，影响就更大了，只要尿素出口离岸价能达到350美元，则出厂价就能达到1900元；如果离岸价能达到400美元，则出厂价超过2200元。从近几年国际尿素价格走势看，400美元左右的离岸价并不是一个很高的价格。国际价格很可能成为拉涨国内化肥价格的一个关键因素。

——增值尿素成新亮点。近几年，我国增值尿素得到了一定程度的发展，像海藻酸尿素、锌腐酸尿素、SOD尿素等增值尿素年产量超过300万吨，累计推广面积达1.5亿亩，增产粮食45亿千克，减少尿素损失超过60万吨。目前生产增值尿素的厂家越来越多，品种也越来越多，2014年增值尿素有望进一步发展，成为尿素市场的新亮点。

综合分析，2014年尿素出厂价的合理区间为1500～1900元，市场批发价为1600～2100元，市场零售价1700～2300元。全年平均价位预计比2013年有所下降。

中国化肥信息中心主任陈丽表示，2014年尿素市场不容乐观。虽然需求方面不会有大的变化，出口也存在利好，但由于新增尿素产能太大，市场供需矛盾将更加突出，价格上涨难度加大。不过由于成本支撑，价格也难以大幅下跌。全年平均价格预计比2013年有所降低。