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2014-02-08本刊编辑部
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“预言皇后”耶伦能否拯救美国经济
新年伊始，美联储即迎来两件大事：耶伦接替伯南克成为新一任主席；实施了5年的量化宽松货币政策（QE）开始缩减。
作为原副主席的耶伦，曾是本轮大规模刺激政策背后的鼓动者，如何安全退出QE被认为是其上任后面临的最大挑战。也有分析认为，耶伦的上任将利好亚洲经济体和新兴经济体市场。但无论如何，随着货币政策的转向和掌门人的变更，美联储正在引领美国经济进入新时代。
是“耶伦姨妈”也是“预言皇后”
《时代》周刊将耶伦称为成爱好美食、和蔼可亲的“耶伦姨妈”，也描绘了这位凯恩斯派经济学家的精神底蕴：超群的学术智力、对人性的入微体察、良好的常识感和“经济学要为普通人负责”的道德意识。
在2009年至2012年美联储官员发布的公开经济预测中，耶伦的预测一直是最为精确的。比如耶伦在2008年金融危机爆发前的几年内就房地产市场风险发布了数次预警；在美联储2007年12月份的政策会议上她更是预测信贷危机进一步恶化以及经济陷入衰退的可能性非常高。“预言皇后”的身份让耶伦更具信服力。
追忆QE
QE退出如何影响中国
美联储缩减QE，被认为对中国的房地产和黄金投资者影响较大。
货币政策
有可能刺破中国房地产泡沫。
QE开始退出将造成中国内地市场流动性紧缺，很快会传导到资金资本积蓄量最大的房地产市场，一旦流动性收紧，房地产泡沫有可能被刺破。
黄金
对疯狂购买黄金的中国大妈冲击最大。
QE退出将使美元逐步走强，以美元计价的黄金将会进入一个中长期的下降通道，甚至给贵金属带来“灭顶之灾”。
耶伦语录透露的政策信号
货币政策
美联储应该遵循最优选择的原则，采取更积极的立场对抗高于目标的失业率，比如将短期利率维持更长的时间。
联邦基金利率
“实际联邦基金利率，即与中期充分就业相一致的利率可能远低于历史平均水平，接近于简单政策规则距离。”
QE效率
“实际上QE更有效？我的简短回答是：YES。”
劳动市场
“自经济大萧条开始以来，失业率的上升很大程度上是周期性的，而非结构性，我所见证据符合我的观点。”
