春耕行情或昙花一现

□杨卢义

近期，为缓解成交压力，越来越多的尿素厂家选择了联储联销，这种做法无疑标志行业正在经历寒冬期。目前来看，导致尿素市场如此萎靡不振的因素虽然很多，但最近的利空因素来自三个方面：一是铁路运费上调；二是国内雨雪天气影响发运且使春耕推迟；三是印度招标量和价存在不确定性。

运费上调压缩跨省订单

2月15日铁路运费的调整给国内各行业均带来了一定影响，对尿素自然也不例外。虽然千公里运价提高了15.4元/吨，涨幅并不高，然而在行业低迷的市场环境下，这种调整也可能成为雪上加霜的利空因素。事实也印证了这一假设，运价上调以后，国内尿素企业跨省订单量明显减少。由于山西尿素企业外发比例较高，因铁路涨价带来的滞销最为明显，以至于阳煤丰喜、晋丰煤化工的尿素站台报价迅速回落到1600元/吨。短期来看，铁路运费上涨最直观的影响体现在尿素成交量缩减上，从而迫使那些外发比例较大的企业降价。

雨雪天气消磨春耕需求

俗话说春雨贵如油，雨雪对农作物春耕必然有益，但伴随降水而来的冷空气着实给市场带来了不小的困扰。对于华北以及东北来看，用肥期推迟还算是小事，毕竟需求还在；然而就华东以及华中局部地区来说，错过了短暂的施肥期就无异于失去了春耕行情。因此，山东、安徽、河南等地的一些尿素企业开始了无奈的联储联销。同时，据业市场反映，春耕区域下游市场库存量或被行业低估，局部区域的农业备肥量已经达到了80%，这就意味着春耕很可能在启动之后昙花一现，行情周期会变得很短。

印度调整补贴打压国际价格

2月18日，印度化肥补贴有了新情况：2014-2015财政年度印度化肥补贴总额度保持不变，但用于尿素进口的补贴预算将减少21%。此消息对于之前一直把印度尿素招标看做后期重大利好的贸易商来说，可谓郁闷之极。虽然按印度联邦预算管理制度，财政部代表政府所做的预算草案还需经国会审议通过，但似乎业内也在做最坏的打算。笔者对照2012年以及2013年国际同期尿素离岸报价基本可以达到400美元/吨的水平，若印度确定减少补贴且对市场影响较大，那么悲观猜测国际2月底到3月中旬的尿素离岸报价或将跌至320-340美元/吨，这样的价格对于我国来说，倒推山东尿素企业出厂价只有1560-1660元/吨，如果换成河北、山西厂家供货，出厂价甚至会更低。当然，这仅是笔者的悲观预期，还存在一定的不确定性。

综上所述，从我国尿素出口角度分析，印度减少补贴的举动势必会压制国际价格，但对于预期出口量的影响十分有有限。换句话说，后期尿素出口很可能是“量大利小”的买卖。国内春耕需求目前也不乐观，一方面是厂家暗降销售，不断渗透货源；另一方面是农业直接施用量仍在减少。此时，虽有部分经销商有心博弈价格进行一部分抄底操作，但这部分需求似乎只能够春耕行情昙花一现了。