莫斯科今年冬天有点儿冷

莫斯科今年冬天有点儿冷

俄罗斯政府或许不愿意承认，但一场痛苦、剧烈、影响深远的能源危机如同一团乌云，聚集在克里姆林宫的上空。

对于普京来说，“石油之手”在国际油价的暴跌下渐渐虚弱，挥舞起来也有些力不从心。

俄财政高度依赖能源出口，2013年石油和天然气占俄财政收入的48%和占国内生产总值的8.9%。根据俄联邦储蓄银行的计算，原油价格需要维持在104美元/桶，俄罗斯才能维持收支平衡；若降至90美元/桶，2015年俄财政收入就将减少1.2%。

最近半年，受油价下跌等因素影响，俄罗斯卢布贬值近30%。这一局面逼迫俄央行随即实施大规模外汇干预，这使得俄央行外汇储备大幅缩水。

尽管俄央行斥巨资力挺卢布，但仍不能阻止投资者的逃离。

据悉，2014年上半年俄资本外流达746亿美元，俄经济部已将今年的预期外流金额从900亿美元，上调至1000亿美元。目前，俄央行正考虑采取临时性的资本控制措施。

俄罗斯国家财政收入对油气出口的依赖程度究竟有多高，可以从俄国家预算中寻找答案。

俄罗斯联邦审计院近日发布的《2014年联邦预算和2015、2016年预算计划结论》报告，预测2014年俄罗斯联邦财政收入约为13.57万亿卢布（约合人民币2.04万亿元），占GDP的18.5%。从收入构成来看，其中石油和天然气相关收入为6.5万亿卢布，占财政收入的48%，接近50%。而余下的非石油和天然气收入为7万亿卢布，占GDP比例为9.6%。具体而言，油气相关联邦财政收入构成为矿产开采税（约2.7万亿卢布）和关税（约3.9万亿卢布）。

对于财政收入50%依赖于油气出口的俄罗斯来说，新一轮国际油价的暴跌对其饱受西方制裁之苦的经济无疑是雪上加霜。可从需求走势来看，国际油价还将继续下行。

事实上，市场走势越来越清晰地显示，过去几年的大宗商品超级周期已经结束。世界银行日前发布报告称，大多数大宗商品，特别是石油价格下行可能持续到2015年甚至更晚一些时期。对欧元区和新兴经济体减速的日益担忧、强劲美元和石油供给充足，已导致今年夏天以来多数大宗商品价格下跌。报告称，国际石油价格低迷可能延续至2015年的大部分时间，其中也会有反弹，但世界能源市场价格变革恐怕已成大势所趋。

寒冬将至，只是这一次，莫斯科的冬天会来得更早一些。

对于财政收 入 50% 依赖于油气出口的俄罗斯来说，新一轮国际油价的暴跌对其饱受西方制裁之苦的经济无疑是雪上加霜。可从需求走势来看，国际油价还将继续下行。