甲醇价格从大涨,到大跌

分析预测

甲醇价格从大涨,到大跌

甲醇市场“春寒料峭”

去年下半年甲醇价格拔地而起,连续出现三波上涨行情,走势之强远远超出市场预期。先是7、8月份的第一波上涨,涨幅在300元/吨左右;9月份出现第二波上涨,全国甲醇均价由月初的2850元/吨上涨至月末的3172元/吨,涨幅达11.32%,将多年来一直未能突破的3000元/吨关口轻易突破;10月份甲醇价格有所回调,但没承想进入11月份后,出现了涨幅更大的第三波行情,到12月中旬时,港口地区进口甲醇超过4000元/吨,山东、河北、河南等内地甲醇价格全面超过3500元/吨,连青海、宁夏等国内甲醇价格较低的区域,出厂报价也全部在3000元/吨以上。

然而进入2014年以后,甲醇市场却出现了截然相反的走势,除了2月中下旬及3月初出现过短暂的上涨外,整体市场走势却在震荡走低,特别是3月上中旬后价格大幅下跌,可谓春寒料峭,寒气袭人。年后至今,华东市场跌幅达400元/吨,华南市场下跌近600元/吨,华北及山东市场跌幅均在300元/吨附近。3月21日,全国甲醇参考价为2561元/吨,与3月1日的2719元/吨相比,下跌了5.81%,与1月1日的3129元/吨相比,下跌幅度更是达18.15%,是去年以来下跌幅度最大的一段时期。目前广东地区甲醇主流出罐价在2800 -2950元/吨,低端为国产甲醇,高端为进口甲醇;山东地区贸易商对淄博、东营等地送到价在2460-2480元/吨;南部企业出厂报价为2430-2460元/吨,低端为大单合同价,高端为零售价格;河南地区主流商谈集中在2350-2400元/吨附近;河北石家庄、保定周边等地主流出货价在2300-2350元/吨,文安省外货源送至当地下游不带票价格报2340-2350元/吨。

不仅甲醇现货价格在不断走低,甲醇期货价格也是大幅下跌。主力1405合约接连丢失2700元/吨和2600元/吨两个重要关口,而去年12月份甲醇期货价格最高接近3700元/吨。截至3月19日收盘,1405合约期价仍在2550—2600元/吨区间弱势运行,与最高价相比,下跌幅度超1000元/吨。

下跌原因分析

今年以来,甲醇价格大幅下跌,主要有以下六方面原因:

一是国际甲醇价格大幅走低。我国每年约有500万吨甲醇进口,国内甲醇价格受国际市场影响很大,去年下半年甲醇价格大幅上涨,其中一个重要原因就是受国际甲醇价格大幅上涨所带动,去年国际甲醇价格最高涨幅达200美元/吨,国内最高涨幅也达1000元/吨。

伊朗是世界上主要的甲醇生产国之一,其自用不足,多用于出口。前期受制于天然气供应短缺,伊朗等主产区甲醇装置多处于停产状态。不过随着天气转暖,伊朗甲醇装置已陆续复产。据了解,伊朗KPC的66万吨/年及FPC的100万吨/年甲醇产能已于2月底重启,而伊朗ZPC的330万吨/年甲醇产能也于3月7日释放产量。另外,亚洲地区甲醇开工率也在上升。国际甲醇从以前的紧缺变为供应充足,外盘价格持续暴跌。3月14日,CFR东南亚价格为505美元/吨,较2月下跌75美元/吨;CFR美国海湾中间价为527.91美元/吨,较2月下跌24.87美元/吨;CFR鹿特丹报价为382美元/吨,较2月下跌11.5美元/吨。另有消息称,部分外盘报关价仅为2700元/吨。不少业内人士认为,外盘加速下滑是此轮国内甲醇价格下跌的主要原因。鲁证期货分析师沈冬鹏分析说,春节后, CFR中国主港价格稳中有降,进入3月后,日均跌幅明显放大,尤其是3月中旬以来,截至3月17日一周之内累计跌幅达17%。

二是国内甲醇产量增加。2014年1月我国甲醇产量为263.1万吨,较去年同期增加了28.34%。2月份,随着中煤蒙大、中石化宁夏能化以及华电榆林天二期装置运转趋于平稳,国产开工继续提升。此外,内蒙古远兴能源、陕西榆天化等气头企业装置随天气转暖产量恢复。截至2月底,国产开工率达65.56%。

从目前的情况看,虽然有青海中浩60万吨/年装置、河北金牛旭阳20万吨/年装置以及唐山古玉10万吨/年装置近期检修,久泰100万吨/年装置自3月中旬起减量500吨;另外,河南中原大化50万吨/年装置、山西焦化40万吨/年装置、山西光大焦化15万吨/年装置、安徽临涣焦化20万吨/年装置、安徽临泉30万吨/年装置于3月初停车检修,导致市场整体开工率略有下滑,但由于下游需求消耗较低,甲醇供应依然充足。国家甲醇网统计数据显示,统计的110家甲醇企业,年总产能在4465.5万吨,开工率达到67.4%,仍处于较高水平。

三是二甲醚因严查开工率较低。每年的“3· 15”都是二甲醚行业的“敏感期”,因液化气掺混屡屡被暴光。今年山东、江苏、西安等地陆续进行液化气安全检查,并严厉打击二甲醚掺混行为,导致二甲醚需求萎缩,下游谨慎接货,市场观望情绪浓厚。受“3·15”二甲醚严查影响,二甲醚装置开工率维持较低水平。行业统计的72家企业,二甲醚年总产能为995万吨,平均日产二甲醚1.13万吨,开工率为40.6%。待到4、5月份,随着各地检查力度的减弱,预计二甲醚装置开工率将回升。

四是其他下游需求处于淡季。除二甲醚外,甲醇其他下游需求也处于消费淡季,对甲醇价格难以形成有效拉动。具体来看,尽管天气的逐渐转暖提升甲醛开工率,但由于下游板厂需求未有放量,甲醛市场难以乐观。统计99家甲醛生产企业,总产能为1253万吨/年,开工率仅为53.7%。目前醋酸市场开工率相对较高,达到七成,后期进一步提升空间不大。

甲醇制烯烃作为一种新兴需求,去年下半年曾对甲醇价格的上涨起到了很大的拉动作用。但今年前三个月,甲醇制烯烃装置开工率不高,对甲醇的需求量大幅下降。南京惠生年产30万吨的甲醇制烯烃装置自2月17日处于临时停车检修状态,检修时间一周。神华宁煤PP装置2月15日故障停车,计划停车检修12天,开车后计划3月上旬再次停车检修40天,具体停车时间尚未确定;该装置一线产能20万吨/年,二线产能30万吨/年。据悉宁波禾元甲醇制烯烃装置3月中旬以后有计划检修。

五是煤炭价格下跌。我国甲醇大多数以煤为原料,受煤炭价格影响很大。今年以来,煤炭市场不景气,价格持续下跌,使得甲醇生产成本降低,也带动了甲醇价格下行。3月19日,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于533元/吨,比前一报告周期下降了5元/吨。价格指数已经连续下降十个报告周期,累计降幅达到了98元/吨,下降了15.5%。

六是市场炒作因素。从甲醇的历史走势看,甲醇本身就是个波动幅度比较大的产品,特别是在现在有甲醇期货、甲醇电子盘交易、以及外来金融资本介入的情况下,更容易出现大幅波动行情。在2000年至2010年,甲醇价格每年的波动幅度基本都在50%以上,高的超过了100%。由于有炒作资金兴风作浪,很容易把利好或利空过度放大,生产厂家借机炒作,经销商也喜欢追涨杀跌,市场经常出现暴涨暴跌的非理性行为。

后期走势如何

3月21日,全国甲醇参考价为2561元/吨,相比于2013年年初的2532.5元/吨仅相差不到30元/吨,说明经过此轮大幅下跌后,目前的甲醇价格已到了比较低的位置。不过,相比于去年上半年的价格低点,目前甲醇价格仍高出300元/吨左右,再加之煤价下跌,生产成本降低,所以如果单从成本因素考虑,后市甲醇价格仍有下跌空间,但幅度不会太大。后市甲醇市场要重点关注以下几点:

一是国际甲醇市场走势情况。3月20日,中国主港甲醇收盘价为334-346美元/吨(CFR价),这已经达到去年的最低价格区间,而东南亚地区的价格是459-461美元/吨,较去年的最低价高出60美元/吨左右,说明中国的甲醇价格率先于国际价格下跌,如果后市国际甲醇价格也继续下跌,跌至去年的价格低点,则意味着后市国内甲醇价格继续下跌的可能性较大,甚至有可能再跌回至去年的价格低点。

二是甲醇新增产能投产情况及甲醇企业开工情况。据市场专业机构统计,3月份以来,国内多个甲醇大型生产装置将结束检修,投入生产。据了解,贵州毕节和重庆卡内乐的115万吨/年甲醇产能已在3月初复产,而内蒙古世林和陕西长青共计约90万吨/年产能也在中旬开始重启投放。与此同时,河南中原大化约50万吨/年甲醇装置计划于近期复产。超过250万吨的产能释放将给甲醇市场造成不小的冲击。而在4月上旬,预计会有180万吨左右的甲醇产能转入检修,届时有望稍稍缓解供应过剩压力。

在甲醇开工方面,还有一个需要重点关注的就是联醇企业的甲醇产量变化情况。我国有相当一部分甲醇产量是合成氨联醇,而采用合成氨联醇工艺可对合成氨与甲醇产量进行小幅度的调节,厂家往往是哪个产品价格高就多生产哪个。去年下半年甲醇价格暴涨,甲醇盈利状况大大高于合成氨,许多联醇企业都是想方设法多增加甲醇产量、减少合成氨产量,例如,山西丰喜的商品甲醇产量由原来月产不足10000吨,增加至近30000吨,增幅达到200%。今年甲醇价格大幅下跌,但尿素市场走势更差,目前许多合成氨联醇企业尿素已处于亏损状态,而甲醇则还有小幅盈利,所以在目前的状况下,企业还是会想办法多产甲醇,与去年下半年情况差不多。不过以后可能会出现一个新情况,就是如果尿素价格继续低迷、甲醇价格也涨不上去,企业亏损越来越大,有些合成氨联醇企业可能会被迫停产减产,那样会变相的降低甲醇产量。

三是下游需求变化情况。在传统甲醇需求方面,甲醛是甲醇的最主要下游行业,受房地产行业影响很大。国家提出要加大保障性安居工程建设力度,今年新开工700万套以上,其中各类棚户区470万套以上,加强配套设施建设,年内基本建成保障房480万套。这对甲醛市场有一定的利好,但在商品房方面则不容乐观,整体房地产行业对甲醛的拉动有限。

甲醇新兴需求方面,主要为甲醇制烯烃、甲醇燃料、甲醇汽油等,随着甲醇制烯烃装置检修的完成,届时将迎来采购小高潮,对甲醇市场是个比较大的利好。

四是甲醇运输情况。3月1日,山西晋济高速岩后隧道内一辆拉煤车与一辆载有液态甲醇的燃料车追尾,并引发起火和爆炸,该事故共造成31人死亡、9人失踪,是特大安全事故。山西省公安厅交管局发布通告,自3月5日开始,全省所有高速公路禁止危险化学品运输车辆通行,管制时间为2014年3月5日零时至2015年3月5日零时。山西是我国重要的甲醇生产基地,甲醇运输车辆不准上高速,将增加货运成本,同时延长运输时间,对局部市场将产生一定影响,但对整体甲醇市场影响不是太大。值得关注的是,此事故发生后,是否会引发连锁反应,如果全国各地都对危化品运输进一步收紧,运输成本提升,那就会影响到整个甲醇市场,所以此事的进展情况值得关注。

(原野)