从与国际矿业巨头的差距看中国矿业公司转型之迫（下篇）

◎ 何腊柏｜文

中国矿业公司亟需集体反思战略定位

十三年前，中国向全世界响亮地提出了“走出去”战略，中国矿业公司由此迈开了融入世界矿业版图的大步。这十余年时间里，中国矿业公司可谓是纵横捭阖，境内外大举扩张，经营规模不断扩大，先后有五矿集团、中国铝业、江西铜业和中国有色矿业集团公司4家有色矿业企业进入了世界500强榜单。可是对比分析中国矿业公司与国际矿业巨头在盈利水平和资产负债率等方面的巨大反差，让国人怎么也高兴不起来。中国四大矿业巨头2012年平均净资产收益率仅为1．06%，平均资产负债率却高达87．92%，请问这样的公司是世界500强吗？明眼人心里清清楚楚，不过是掺了水分的“营业收入”进入了全球企业前500名而已。

营业收入进入“500强”，盈利能力不如十年前，资产负债率长期居高不下。人们不仅要问，中国矿业究竟在追求什么？我们的发展究竟为了什么？毫无疑问，这是一个战略问题，中国矿业公司必须进行集体反思，须反复扪心追问德鲁克的经典三问：我们的事业是什么，我们的事业将是什么，我们事业究竟应该是什么？

战略定位是关于企业发展的纲领性、全局性、长远性问题的重大谋划。在战略定位方面，国际矿业巨头无疑是中国矿业公司学习的榜样。国际矿业巨头的战略定位不仅非常精准、有个性，而且具有强大的核心能力支撑。

以必和必拓为例，必和必拓是全球最大的资源公司，致力于成为一家全球领先的多元化资源公司。支撑必和必拓战略定位的恰恰是其多年注重培养和锻造的核心能力——世界一流的多元化资产组合能力。必和必拓的核心能力和战略定位最终转化成必和必拓多元化资源投资和多元化资源掌控能力。目前，必和必拓是世界上氧化铝和金属铝的主要供应商，是世界第三大铁矿供应商，第三大铜生产商，世界第五大银、铅、锌生产商，第四大镍生产商和第二大铬铁合金生产商，世界第一大炼焦煤和锰矿供应商，世界最大的高质量钻石生产商，世界最大的动力煤生产商和出口经销商之一。对必和必拓而言，称之为“全球第一大多元化资源公司”实至名归。

中国四家矿业巨头如何进行战略定位呢？以中国铝业公司为例，中国铝业公司究竟是一家铝业公司还是一家矿业公司？究竟是要成为铝业巨头还是要成为矿业巨头？多年来一直争论不休。2007年9月1日，中国铝业对外宣布：“中国铝业公司要从单一的专业化公司向多金属国际化矿业公司迈进。”显然，中国铝业试图模仿国际矿业巨头的战略发展模式，致力于成为世界一流的多金属矿业公司。可是中国铝业忽略了一个战略定位的关键元素，那就是自成立以来一直深耕氧化铝—电解铝—铝加工产业链，根本不具备多金属资源的并购及其掌控能力。这些年来，中国铝业在实施多金属资源战略方面不仅乏善可陈，更是败笔连连。中国铝业公司控股收购云铜集团，不但收购价高，管理整合还出现了大问题，导致云铜集团经营业绩每况愈下。中国铝业进入稀土资源领域屡屡受挫，至今几无所获，仅在稀土冶炼分离和深加工环节有所介入。中国铝业实施多金属资源战略六年多来，不仅是多金属资源扩张令人大失所望，原来的主业铝业板块也是一蹶不振，业绩持续低迷。中国铝业上市六年即两度发生巨亏，2012年全年亏损高达82亿元，2013年仍在亏损的泥沼中苦苦挣扎。

中国铝业公司陷入今天这样战略扩张无序、发展质量令人失望的尴尬境地，与其贸然实施的多金属资源战略不无关系。设想一下，假如中国铝业公司紧紧围绕“铝”概念进行战略谋划，致力于做成世界上领先的专业性铝业公司，大力实施后向一体化战略和横向一体化战略，向铝土矿和煤电领域有序扩张，或许有可能成为超越俄铝、美铝等专业性铝业公司的世界铝业巨擘。

其实，中国矿业公司做强做大，并不是只有一条战略道路可以选择。为什么大家都要挤在同一个“跑道”上并驾齐驱？为什么一定要做多元化资源公司或综合性矿业公司？全世界一百多个国家毕竟只有少数几家国际矿业巨头，中国四家矿业巨头既无必要也不可能都成为必和必拓或者力拓，换一个“跑道”或许可以独领风骚。五矿集团是不是可以考虑做成中国的“三井物产”？中国铝业和江西铜业，是不是可以分别专注于铝业和铜业在铝行业和铜行业做成可控资源和经营规模世界第一、拥有具有自主知识产权的核心技术、发展质量优良且能够保持可持续发展？

中国矿业公司战略转型升级的方向

1．实现由追求营业收入单极增长向追求盈利能力提升转变

进入21世纪以来，在中国式GDP思维的推动下，中国企业掀起了一股奋勇争创世界500强的热潮。2001年，中国12家公司首次进入世界500强，此后便一发而不可休。2013年，财富世界500强榜单中有89家中国大陆企业进入了世界500强。世界500强排行榜的本意是通过这样一个排行榜反映出全球大型公司在各个国家的分布，它本来是一个国家经济发展及其企业业务发展的自然反映，可是许多中国公司偏偏把进入500强变成了一个刻意追求的目标，于是形成了片面追求营业收入增长乃至拼凑营业收入的情形。事实证明，这些年来，中国企业疯狂追逐500强，大量举债盲目扩张，根本没有做到平衡、协调发展，这种不注重发展质量的粗犷式增长模式，难以持续。

必和必拓公司和力拓集团都实现了一百多年的可持续发展，英美资源集团再过三年就将迎来百年诞辰，最年轻的巴西淡水河谷公司也已经步入了古稀之年。国际矿业巨头为什么基业长青？最基本的经验就是：在合理控制资产负债风险的前提下实现营业收入规模与盈利能力的协调发展。国际矿业巨头可持续发展的成功经验，无疑为中国四大矿业巨头树立了一个标杆。

2．始终不渝坚持壮大核心业务

核心业务是与多元化经营相联系起来的一个概念，通常指一个多元化经营的企业或企业集团中具有竞争优势并能够带来主要利润的业务，企业的核心业务在企业的业务组合中，一定是在该行业中最具有竞争能力的业务。核心业务可以给市场和消费者一个明确的概念：我是什么，我主要做什么。

如果把企业比做一棵枝繁叶茂的大树，那么核心业务无疑就是大树的主干。主干挺拔粗壮则生命旺盛，主干细弱必难经风雨。中国矿业公司实施战略转型升级，首要的一条就是对核心业务进行定位并始终不渝坚持壮大核心业务。四大国际矿业巨头都在实施多元资源发展战略，但他们都拥有各自不同的强大的核心业务板块。譬如，淡水河谷拥有采矿、物流、能源和钢铁等四大事业板块，但坚持以采矿业务尤其是铁矿石投资开发与开采运营为核心业务。与其他矿业巨头相比，淡水河谷在铁矿石投资开发与开采运营方面，可以说拥有绝对实力和独有的优势。

企业发展到相当大的经营规模之后，走向适度的相关多元，是一个趋势。但实施多元化发展战略，务须时刻保持一份冷静和克制。国际矿业巨头相关多元化战略比较成功，他们有两条基本经验值得中国矿业公司借鉴：第一，坚持先专业化后多元化的战略方针，在做好了专业化并拥有了专业化的核心能力才考虑实施适度相关多元战略；第二，坚持按照专业化、一体化、多元化的顺序实施有序扩张，在发展的早中期选择专业化和一体化，在专业化战略、一体化战略没有选择余地的条件下再慎重考虑多元化。

3．持之以恒加大资源性资产配置

一个公司是不是强大，必须看其营业收入规模和盈利能力，但判断一个矿业公司是不是强大，光看营业收入规模和盈利能力绝对不够。中国铝业假如不发生巨亏，假定它的盈利能力可以与国际矿业巨头媲美，也不能说明它真正就是一家国际矿业巨头。如果营业收入和盈利主要来自电解铝和铝加工产品，充其量说中国铝业是一家国际铝业巨头。中国铝业是不是一家强大的国际矿业巨头，必须评价其包括铝土矿在内的矿产资源的可控储量。我们看看英美资源集团怎么做，英美资源公司长期坚持投资最具有吸引力的世界级矿业资产，专注于拥有具备生命周期长、低成本和明显拓展潜力的大型铜矿、钻石、铁矿石、冶金煤和镍矿等矿产资源。中国铝业公司六年前提出要成为一家多金属国际化矿业公司，六年过去了，请问中国铝业掌控了多少矿产资源？未来，中国铝业准备如何去掌控境内外更多的矿产资源？中国矿业公司如果有志于成为一家国际矿业巨头，就必须摈弃一直热衷实施的前向一体化战略，大力推行后向一体化战略，持之以恒加大资源性资产(resources assets)配置。矿产资源是矿业公司最重要的资源性资产，具有较强的经营性属性，能够为未来带来实实在在的效用，对矿业公司而言，资源永远为王。掌控了足够矿产资源，矿业公司进可攻退可守，这才是国际矿业公司永保不败金身的王道。