投资中，你恐慌过吗？

吴文轩

话说，小和尚下山去化斋，老和尚有交待：山下的女人是老虎，遇见了千万要躲开。听到师傅这么一说，小和尚对女人心生畏惧。走过了一村又一寨，小和尚暗思揣：为什么老虎不吃人，模样还挺可爱？老和尚悄悄告诉徒弟，这样的老虎最厉害。小和尚吓得赶紧跑，“师傅呀，老虎已闯进我的心里来了！”

“2013年最遗憾的操作是什么？”，跟不少投资者聊过这个话题，很多投资者提及“没参与创业板，可惜了”，其中不乏连创业板的账户都没开。再追问，就是创业板上市的当初，媒体和周边的炒股的朋友都好心提醒创业板个股有退市风险，“要是退市，那就是赔个精光，害怕啊”。然而我们看到2013年创业板指数基本翻倍，参与创业板指数的投资者，大部分是赚钱的。身边有90后股民，“初生牛犊不怕虎”，直接买了创业板个股也有斩获。创业板的走势真如小和尚说的那样“摸样挺可爱”！

临渊羡鱼，不如退而结网。错过就需总结反思。如何客观面对呢？

《小马过河》的故事路人皆知。老牛说水很浅只过脚踝，松鼠却警告说：河水很深，并告知曾有一个同伴被河水冲走了。小马由信心满满到害怕起来，还是马妈妈告诉它：“不要人云亦云，要有自己的思想”。小马明白了其中的道理，于是信心百倍地过河了，而河水只刚刚浸到它肚皮。

这则寓言，清晰的告诉我们，在投资的时候做决策要独立思考，要尊重市场的客观规律，并亲自去实践。事实上，我国的投资情况是“10个炒股的，7赔2平1赚”。投资心理不稳定，面临对利空心怀恐惧反应过度，也是一个促成因素。一般而言，投资者都会面临“获得错误认知→心存恐惧→实践体验→获得正确认知→恐惧消失”的过程。股市的波动性体现人性。这也是为什么有人说“股市的背后是人市”。

那恐慌到底有啥类型呢？主要是以下四种：

第一种是虚幻恐慌。这类主要是对于股市或上市公司业绩没有实质性影响的事件所造成的恐慌。案例如：1997年2月20日大盘开盘全线跌停封死，原因是隔夜伟大的经济设计师邓小平通知去逝。假恐慌易修复，之后市场出现报复性大涨。

第二种是自发性恐慌。这类是自发的或者经济景气周期结束造成的恐慌。此类恐慌也被称为泡沫破裂恐慌。典型的案例是发生在1643—1647年的“郁金香狂潮”，以及2000年的“网络泡沫”，短期对应A股如钢铁、白酒板块，甚至房地产板块也有这个危机迹象。

第三种是传染性恐慌。这里特指的是完全是由情绪传染而产生的恐慌。往往是外部因素直接导致股市或多个板块的扩散性暴跌。2007年“5.30”， 有不少个股连续5个跌停。

第四种是实质性恐慌。如2008年的金融危机引起A股暴跌，以及部分上市公司个股业绩变脸后的下跌。

恐慌，是投资者的一种感受不佳的情感体验。趋利避害的自我保护机制，会让投资者尽可能减轻恐慌的带来的非理性操作。只要正确理解恐慌，独立思考，投资就会更趋于理性。祝愿各位投资者在新的一年中，克服恐慌，身心轻松的参与投资。