公司评级：四维图新、云南锗业、康美药业

四维图新：上涨动能充沛

车载导航产品收入有望增二成。今年1-5月，国内乘用车产销分别完成730.16万辆和726.16万辆，YOY分别增长15.2%和14.7%。1-5月日系销量下降11.5%，比1-4月收窄1.4个百分点；日系乘用车1-5月累计市场份额为14.5%，份额继续提高。2013年，预计乘用车销量增速可回升至9.7%左右。日系车销量回暖，公司在德系车厂的份额也有望进一步提升，公司在前装车载导航市场的优势愈发明显。

导航地图资产价值显现。5月10号阿里巴巴宣布以2.94亿美元入股高德，占28%的股权；6月初，GOOGLE宣布以11亿美元收购以色列地图导航服务商Waze。这一系列的事件，凸显了导航地图资产的价值，公司凭借在此领域的优势，将推动业绩稳定、持续增长。

切入北斗车辆监控业务。2012年底，北斗导航系统正式运营，北斗导航和服务产业具有巨大的市场空间和增长潜力。公司以超募资金6224万元投资中寰卫星51%股权，切入北斗导航应用服务。中寰卫星承担的“北斗物流项目”获得发改委战略新兴项目批复，按计划到2014年底在内蒙古12个盟市部署“交通物流调度指挥中心”，装车8万台套，覆盖50%左右的大中型物流车辆，未来还有望向其他省市推广。

操作策略：二级市场上，该股自筑底反弹以来，涨势良好，投资者可积极关注。

云南锗业：锗价稳步上涨

锗锭价格稳步上扬。近期受美国QE退出预期的影响，基本金属和贵金属价格暴跌。而小金属锗锭价格并未受到负面影响，近期价格保持稳步上扬态势。主要原因是供应量相对集中并且增长有限，而下游需求稳中有升。截至2013年6月21日，50ohm/cm锗锭国内现货价格约为11230元/公斤，较年初上涨约6%，同比上涨约37%。

公司是云南省优势企业。得益于当地政府的扶持，公司陆续收购云南省内锗矿资源，目前锗矿金属保有量（金属吨）增至841吨，储备资源是公司未来的战略之一。公司也曾到内蒙古等地寻找锗矿并购机会，但考虑到储量，品位及地方政府政策等因素，未来预计仍将以云南省内收购为主。

募投项目进展顺利。公司三大募投项目进展顺利，将逐步完成向中高端产品的过渡： 1）30吨光纤四氯化锗专案已经于4月份正式投产，2013年计划产量为6吨。主要下游客户为武汉长飞及烽火通信。2）30万片高效太阳能电池用锗单晶及晶片项目已经进入设备安装阶段，预计2013年计划产量为5万片，主要的下游领域为航空航天领域。3）3.5万具红外光学锗镜头专案已经进入试生产阶段，试生产完成后将尽快正式投产，2013年计划产量为3000具。

操作策略：二级市场上，该股经过一段时间的下行调整，有企稳回升的迹象。

康美药业：从历史战略看未来发展

公司业绩增长惊人。公司是医药股中十年间幅涨超过十倍的少数公司之一。对应其历史涨幅，2006-2012年，6年间公司净利润增长14.4倍，公司销售收入、净利润、经营性现金流净额的复合增长率分别为54%、56%和57%。作为中药饮片龙头企业，目前公司总市值400亿元，是高增长、低估值的一线医药蓝筹股。

全产业链优势。公司构建起贯穿中药全产业链的发展框架：贵细药材（人参等）种植与销售，中药饮片，中药材贸易，医疗服务。以上业务均受到相关产业政策的有利支持，无政策风险。从目前时点来看，这些业务具有10倍以上的发展空间。公司“在建工程”总额高达73.6亿元人民币，随着在建新项目的陆续完工，将为公司未来几年的发展提供充裕的业绩驱动力。

现金充足，预计2-3年内无融资需求。市场对公司最大的质疑，在于公司不断的巨额融资，这是由于公司向上下游拓展产业链所决定的。从2013年1季报来看，目前公司拥有71亿元的“货币资产”，2012年经营性现金流已大幅改善，达到10亿元，随着募投项目的逐步投产和中药材贸易模式的转变，公司未来现金流状况会越来越好，预计未来2-3年内不存在融资需求。

操作策略：二级市场上，该股今年以来上涨强势，后市仍有望继续上涨。

潍柴重机：触底反弹

大功率中速机助力实现“5810”的规划。潍柴集团提出发动机业务实现“5810”的发展规划，即2012年收入规模突破500亿元，2015年突破800亿，2020年达到1，000亿。目前，集团发动机业务来自潍柴动力（占90%以上）及潍柴重机。重机通过引进消化吸收MAN公司产品，成功研发燃气船用发动机和发电机组，产品系列进一步拓展，公司船用中速机有望助推集团发动机业务实现跨越式增长。

双动力驱动业绩增长。未来1-2年，公司主要受益于渔船装备升级，海洋执法船建造加速；经测算，渔船装备升级拉动年均市场规模约35亿元；同时，2015年前中国海洋局规划新建36艘大型巡逻船，公务船建造加速拉动大功率中速机需求的快速增长。

新团队引领发展新战略。2012年8月高级管理团队进行了重新调整，马玉先被任命为CEO兼总经理，马总原为集团下属西港新能源发动机公司董事长/总经理，在任期间，西港新能源气体机业务销售收入实现倍增。马总的到来预计将为公司业务带来新的发展战略，顾文海为执行总经理，顾总原为杭州中高的总经理、总裁助理，成功吸引竞争对手的高管说明公司良好的业务平台和发展前景。

操作策略：二级市场上，该股创造新低后，开始反弹，投资者可择机介入。

天齐锂业：长期成长有保障

拟收购集团泰利森矿。公司以不低于24.6元/股，非公开发行不超过1.7亿股，募集不超40亿，购买天齐集团持有的文菲尔德65%的权益和天齐矿业100%股权。财务投资者中投公司拥有文菲尔德35%权益，文菲尔德持有泰利森100%股权。

长期原材料供应有保障。泰利森格林布什锂辉石矿探明及推定锂矿储量为6150万吨，折合碳酸锂当量430万吨；已测定和指示的锂矿资源量为11840万吨，折合碳酸锂当量710万吨。泰利森拥有全球锂资源大约30%的市场份额，并且供应了国内约80%的锂精矿。公司和天齐矿业对泰利森采购约占泰利森出货量的40%。泰利森锂辉石矿山矿石稳定性好，公司未来在资源供应方面有长期保障。

碳酸锂价格近期平稳。2012年碳酸锂涨价主要原因是盐湖因为恶劣的天气原因影响了产能投放以及国外工人罢工带来人工成本增加。2013年至今碳酸锂还没有涨价一个原因是国内市场卖家增多。去年碳酸锂净进口超过一万吨，厂家有库存是正常的。泰利森涨价以后，对于碳酸锂企业成本还是很高的。未来泰利森是一个独立运营的公司，泰利森已经具有完善的管理人员结构，运作有效。

操作策略：二级市场上，该股今年以来震荡上行，波动较大，目前或具有操作机会。

航天机电：后市表现可期

上半年扭亏为盈。7月11日，航天机电发布业绩预增公告，预计2013年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元左右，与上年同期相比，增加4.7亿元左右，实现扭亏为盈。公司公告大幅扭转的原因是：公司自建光伏电站项目实现销售，投资收益及产业链利润得以体现；公司光伏制造环节有所好转，目前满负荷生产，产品毛利率同比大幅上升，较年初也有较大的回升，净利润盈亏平衡，通过加强应收账款管理，充分利用供应商信用期压缩公司贷款规模，及以低利率的企业债置换银行贷款等措施，公司财务费用同比降低约16%。

电站转让顺利进行。公司和上实集团成立合资公司收购光伏电站，保证公司电站的顺利转让。仅2013年上半年，公司就实现转让电站150MW。目前已经确认大部分转让收益，成为公司今年业绩大幅反转的最大原因。目前在建电站有100多MW，大部分将在下半年实现转让。

新政策加快国内并网步伐。李克强总理确定的扶持光伏发展的“六条措施”必将加快国内并网，补贴政策的完善进程，助于国内市场的快速增长，国内电站开发企业在2013年迎来收获期，航天机电完美的电站开发模式将为此充分受益。

操作策略：二级市场上，该股目前处于高位盘整阶段，后市仍值得积极关注。