人口红利消失之后

　　过去几十年我国劳动年龄的人口持续增长。在对外开放、劳动力充足、储蓄率高的现实环境下，资本报酬递减现象不会发生，人口红利为我国带来了前所未有的高速增长。
　　分解我国过去三十多年高速经济增长的来源，发现全要素生产率的改善有一半是来自干资源配置的改善。大量剩余劳动力从低生产率部门向高生产率部门流动，完成了资源重新配置。每一个要素对于我国高速增长的贡献都有人口红利的影子。倘若人口红利消失，这些增长的源泉也会随之消失，从而降低我国的经济增长率。
　　未来制约我国经济增长的两个根本原因是：第一，未来投资增长速度趋缓；第二，劳动力供给可能出现负增长。由于我国过去过度依赖于投资拉动经济增长，这种不平衡是不可持续的，同时随着投资的深化，资本报酬出现下降的现象，因而未来我国的投资增长率在一定程度上会降低，这种投资增长率的降低会进一步加重劳动力供给的短缺。
　　对于未来如何跨越中等收入的陷阱，除了刺激需求这一传统杠杆外，对于我国而言，还有很多制度因素可以作为刺激潜在经济增长的动力。这需要我们对供给方面有足够的重视，比如通过改善资本的供给条件、提高全要素生产率等等来提高我国的经济增长率。
　　有研究表明，目前我国行业内企业之间生产率差异巨大，这种差异明显高于美国，倘若我国企业间生产率差异与美国保持持平，那么我国全要素生产率可以提高30%-50%。另一研究表明，发达国家通过企业自动进入和退出机制，可以使全要素生产率提高三分之一到二分之一。两项研究对我国的启示是，我国目前还没有挖掘到全要素生产率提高的源泉，源泉正是一“改革”。我国国有垄断企业没有良好的进入和退出机制，也不允许其他创造性的企业进入，这使得全要素生产率失去了活力，为全要素生产率带来巨大的损