规避创业板风险以防御为主

上期笔者强调由于创业板三季报业绩证伪风险、创业板上涨核心板块文化传媒板块大幅下跌及龙头股华谊兄弟、中青宝等的筑顶及K线出现顶部组合等多因素研判下，创业板见顶或阶段性见顶风险加大。20日均线是否有效跌破是研判是否见顶的重要因素，从本周创业板走向看创业板指数周一在李克强总理对中国经济增长有信心需加强调结构讲话刺激下出现反抽，但周二放巨量下跌，说明资金外逃明显，创业板从585点上涨至1428点曾经在3月7号和5月28两次有效跌破20日均线并进行阶段性调整，调整时间都超过1个半月，虽然还不能判断本次调整是否就是大的顶部，但调整时间估计也起码接近或超过1个半月，从本次创业板龙头板块文化传媒板块的调整力度及深度看，杀伤力是前所未有的，所以规避涨幅较大而估值严重高估板块是较为明智的做法，近期应以防御为主。

笔者所说的防御包括几方面的意思，第一应降低前期涨幅过大板块个股的仓位卖出相关板块及个股，不抢反弹，规避融券标的股；第二调仓至医药、农林牧渔、券商及行业出现向上拐点行业；第三挖掘中小板或创业板补涨个股：中小板或创业板中走势独立业绩增长确定而涨幅较小估值合理的潜力个股。

以近期率领创业板下跌的文化传媒板块为例，中青宝作为前期创业板龙头股，下跌过程中虽然在35及30附近都出现横盘现象，如果进入抢反弹，往往被套，因为这种涨幅很大的个股由于上涨时间及空间很大所以一旦调整时间和空间也会很大，所以抢反弹面临较大的风险。同时我们也要警惕节能环保板块随文化传媒板块的补跌可能，并规避融券标的股。

从调仓角度看医药板块由于前期已经率先调整，部分个股估值也较为合理，三季报业绩增长也较为确定，所以是调仓的理想板块之一。而受益通胀且行业出现向上拐点的畜牧养殖及光伏和部分化工股也是较好的调仓对象。券商板块是周期类的较好标的板块之一，因为其前期调整较为充分，且三季报和四季报业绩多数有望持续增长。

虽然创业板指数中小板指数上涨幅度较大但其中有部分个股并没有跟随上涨，但业绩有望出现向上拐点，小盘股中特别是中小板中的个股值得挖掘。

所以像前期推荐的中小板中的信立泰、比亚迪、英威腾等仍是较好的逢低吸纳标的。周期股中逆市上涨的长江证券及平安银行也是较好的中线标的，可中线关注。而业绩出现拐点的部分化工、光伏、畜牧养殖板块绩优股如齐翔腾达、阳光电源、特变电工及桂林三金、大北农等都是中线难得的吸纳标的。

总之，创业板的下跌并不是坏事，因为对创业板调整的担心是多头挥之不去的困扰，是为三中全会多头发动行情的铺垫，一旦大盘调整补掉2143前期缺口，其下方就是很好的吸纳机会，笔者对A股的中长线走势充满信心。