下一个雷曼在何处？

美国投资银行雷曼兄弟在2008年破产，令一场严峻的信贷危机转变成为80年来最严重的金融危机。各国政府和央行纷纷大举救市，虽避免了第二次经济大萧条，却未能抑制经济衰退，许多富裕经济体至今仍未从衰退中恢复。在这场经济灾难过去5年后，仍有两个问题需要解答：全球金融是否变得更安全了？更多的危机是否即将来临？

简单来说，两个答案都是肯定的。金融业改革使全球金融的适应力增强，不再不堪一击，因为雷曼困境的核心地带美国摆脱了大部分超额债务，并纠正了许多经济失衡之处。因此，如今的金融危险区在其他地方，这些区域不太可能发生2008年那样大规模的经济崩溃，却足以形成混乱局面，使经济增长遭到重创。

雷曼兄弟的破产在当年之所以会引发灾难，是基于三个致命弱点。其中最根本的是债务激增，尤其在金融部门，主要由房地产泡沫所致。接踵而至的经济萧条更为危险，成因则是第二个弱点：证券化金融的复杂相关性意味着，没有人知道哪些资产有价值，或者谁在哪些地方负债。雷曼兄弟的破产本身形成了第三个毁灭性弱点：对于在金融机构失利时，政府是否有能力或意愿介入的问题，市场搞不太清楚。因此，预知未来灾难的最简便方法是，看这些致命弱点多久后会再出现。

自2008年以来的金融监管改革，已经在前两点上有所进展。在新的巴塞尔资本标准框架下，银行被强制持有更多资本，或持有的资本与其资产相关，而且最具影响力的银行还要比其他银行拥有更多资本。改革的另一层面，譬如使衍生品交易进入清算所，已经在试图提高透明度。然而在大银行倒闭的应对措施方面，改革的进展最不显著，只在制订全球规则上有新的尝试，要求银行发行在倒闭时能自救的债券。

美国的金融市场已经变得更加安全。大银行筹集了更多资本，也比大多数其他银行冲销了更多不良资产。这些大银行的风险加权资本比率在13%左右，远高于新的全球标准，也比危机发生前高出了60%。美国的房价有所调整，家庭债务也有所减少。政府的债务虽有所增加，但增加的大部分都合理反映了家庭为减少债务而进行的努力。而且随着经济的复苏，财政赤字也在锐减。虽然在少数领域的确存在泡沫，比如企业债券市场和资产负债表外的一些不良债务（助学贷款和公共部门养老金），但至少眼前并不麻烦。

相比而言，英国和日本市场的变革较小。安倍经济学改善了日本经济前景，但政府债务仍然高达GDP的250%。在英国，预算的削减和私人投资的疲软共同造就了经济复苏，但这种复苏却是基于导致上一轮萧条的因素——房价的持续上升。英国并不会拖垮世界经济，但拥有更多因公共和私营部门投资而产生的经济增长，才是更安全的。

而那些债务急剧增长的新兴经济体的现状如何呢？中国常被称为“成长中的雷曼”，自2008年以来信贷呈爆发式增长，某些预测认为其债务已超过了GDP的200%。与美国在2008年时一样，其债务的真实规模以及多少债务会被偿付，尚存不确定性。不过中国是净储蓄大户，银行系统很大程度上仍然依赖存款来提供资金，政府有能力认购不良贷款，因此经济突然崩盘而影响全球的概率很低。

巴西、泰国等目前经历动荡的新兴经济体，也都曾出现过信贷繁荣。其与中国的差异在于易受全球资金流动的影响。如今，外国资本的匮乏正在推低卢比等货币，并让经常账户赤字的融资变得更难。

苹果设计

美国·快公司·10月

谈到苹果公司的工业设计，大部分人会将其归结为三大标签：简捷、品质与完美。然而这样的归纳低估了苹果公司独树一帜的创意野心，《快公司》杂志以口述历史的方式回顾了苹果近20年的设计历程，试图揭开其真正的标签。

1992年，“苹果式设计”的灵魂人物乔纳森·保罗·埃维爵士加入公司，借助移动技术项目Juggernaut为公司带来设计精良的部件。当时，乔纳森团队中的托马斯·迈耶霍夫正在设计eMate，从牛顿平板计算机中借鉴了部分元素和操作系统，将其置于贝壳形外壳中。该产品是为儿童设计的简化型电脑，也是iMac半透明、球状外观的雏形。1998年，乔布斯成为公司CEO，在发布了5种彩色的iMac后，他将设计重点转向软件，开始研发Mac OS X操作系统。2000年，乔布斯开始组建零售店面所需人才，目标是充分发挥已大获成功的iMac的作用，向消费者推销“数字中枢”理念，该理念成为苹果公司未来十年的设计核心。随后的2011年5月，第一家苹果零售店在弗吉尼亚州开业。2004年，公司发布的iPod Mini的销售量是上款iPod产品的5倍。2005年起，设计团队全力投入iPhone手机操作界面和软件的设计，此后多款升级版iPhone为公司贡献了超过一半的销售收入。2008年，平板电脑的设计被提上日程，至此，公司致力于研发多点触控设备的初衷得以实现。

疯狂食物

美国·连线·10月

《连线》杂志的美食专辑探讨了当下创意料理界的新风潮，以及美食创业的新思路。

纽约曼哈顿餐厅Momofuku的创始人兼厨师大卫·张（David Chang）将自己的餐厅变成了一间研究食物的实验室，对烹饪所需的各种食材以及烹饪本身进行科学研究。他的第一个实验对象是奶酪，在哈佛大学微生物学家的帮助下，他了解到微生物和发酵在烹饪中的作用过程，据此开始研发无毒的发酵猪腰，将发酵大豆的霉菌作为清酒曲来制造味噌等。大卫相信，学会利用微生物将成为烹饪行业的趋势。

美国知名墨西哥卷饼快餐店塔可钟（Taco Bell）最近推出了第二代芝士立体脆卷饼，这款广受欢迎的小食是当下流行的所谓“特技食物”的代表。这种“特技食物”有两个特点：一般是两个知名食品品牌的联名款产品，比如塔可钟卷饼所用的立体脆就来自知名零食品牌Doritos；而且模糊了食物本身的种类，比如快餐店卡乐星推出的形如汉堡的冰淇淋三明治，既像正餐又像甜品。餐饮市场分析人士认为，这类食物的流行给美国餐饮业带来活力，一度深受健康饮食和抑制肥胖观念影响的快餐业，终于找到了营销的新思路。另外，社交媒体对于“特技食物”也有推波助澜作用，人们利用Facebook等网站发布对新奇食物的点评，节省了快餐店的广告费用，也可以第一时间得到顾客反馈。

佩罗家族

美国·福布斯·10月

身家超过50亿美元的罗斯·佩罗父子（Ross Perot Sr. & Jr.）做生意善于顺应政府支出取向，然而两人的操作方法不尽相同，现年54岁的小佩罗正在用自己的方式续写家族传奇。

与痛批自由贸易的父亲不同，小佩罗依靠自由贸易获得了巨大商业利益，建起了世界最大的物流中心之一——Alliance Texas工业园，位于美国得克萨斯州沃斯堡市北郊，整体规划集商业、交通及住宅地产于一体，占地1.8万英亩。联邦快递公司每周在该地分拣中心的机场降落数百架货机，北伯灵顿铁路公司的巨大铁路站场从中国和加州接收成千上万件集装箱。这里是零售公司J.C.Penney最大的配送中心，也是iPhone全球最大的发货中心，通用电气公司在这里制造机车，摩托罗拉也将在此生产Moto X手机。小佩罗据此掌握着北美最大的内陆港，他的房地产公司Hillwood也是得州地产业的中坚力量。

老佩罗的另一大主张是反对政府赤字，然而佩罗家族却是依靠丰厚的政府合同起步的，其子的大规模项目也得益于基础设施建筑补贴和税收减免等慷慨的公共支出。1986年决定买下沃斯堡市北郊首个地块时，小佩罗刚从空军退役，看到了这里承载空中运输的潜力。他接受政府提出的为建设机场捐献土地的要求，条件是沃斯堡政府为公共事业和基础设施买单，并向运营机场的佩罗家族提供税收减免。

谷歌健康

美国·时代周刊·9月

谷歌的企业战略向来是一边从事主流业务，一边进行高风险的长期投资，其近期成立的健康与衰老研究公司Calico则是这种高风险投资的典型代表。这家独立公司将由生物科技先驱Genentech公司的前CEO亚瑟·莱文森（Arthur Levinson）掌管。

谷歌此前在健康领域表现不尽如人意，其个人医疗健康服务“谷歌健康”并未成为主流，不过其表示Calico公司有所不同，将进行比大多数医疗公司更长的长期投资，致力于在未来战胜死亡。

谷歌此前从未接触过人类死亡这样遥远的课题，况且抗衰老及相关药物的研究在大型制药公司也正面临困难，谷歌现在为何有动力涉足？

事实上，医学正在向一门信息科学方向发展，医生和研究人员现在能够挖掘和收获患者的庞大数据，而谷歌则深谙处理大数据之道。

尽管谷歌尚未透露Calico公司的详情，但预计其将利用谷歌核心的数据处理技术，为衰老相关疾病研究带来新发现。

接近该项目的消息人士透露，Calico的初始规模会比较小，并将全部精力放在新技术研究方面。至于谷歌何时能够借此项目赢利，尚没有答案。不过可以肯定的是，利用数据和统计工具来研究医疗问题，一定比面向市场推出药品更具争议。

在谷歌公司CEO拉里·佩奇看来，找到解决癌症等疾病的方法比治愈癌症更具挑战性。