新型城镇化给投资者创造哪些机会

（来源：中证报）

受益于“新型城镇化”过程的基础设施建设、消费升级、新兴产业的发展这三大梯队在A股中将轮番唱戏，无论是闻风而动的地产股还是受益相关基础建设投资的水泥建材，仅仅是“新型城镇化”目标的明朗化就足以在A股中掀起一轮颇具规模的波涛。

站在经济面临潜在增速下降和结构转型的关键时点，面对“人口红利”的衰竭和“刘易斯拐点”的即将到来，不论是从我国城镇化的滞后程度、发展空间还是政策基调来看，“新型城镇化”在今后很长一段时间都会加速深入地推进，也将成为未来我国经济增长的重要动力。

由于资本市场作为宏观经济的晴雨表，对于经济动向具有先知先觉的特征，因此，在“新型城镇化”预期初步形成之时，在A股市场中即刮起了一阵“城镇化”风潮，出于对城镇化最简单和浅薄的理解，二三线地产股以及随后的水泥建材股票成为了“新型城镇化”主题的最先受益者。

但我们也应看到，“新型城镇化”不仅将带动传统的基础建设投资，还将推动节能环保、智慧城市、消费等多重产业链的发展。甚至从农业人口市民化的角度而言，“新型城镇化”的最终目标是充分释放中国人口红利所蕴含的巨大消费力。基建投资作为“新型城镇化”过程的初步环节，由于其落实最具有确定性，且与过往的投资路径依赖具备一定的重合性，因此其在A股中的率先启动并不意外。

可见，基础设施建设将成为受益“新型城镇化”过程的第一梯队，其中的二三线地产股和建筑建材产业链、城市轨道交通、医疗设施、排水系统等在蛇年都存在启动的机会。不过，对于地产股而言，由于其在去年已经累积了较大的阶段性涨幅，加之在近期房价的持续上涨背景下，宏观调控加码的预期逐渐增强，地产板块简单重复去年年末走势的可能性并不大。

消费升级将成为受益“新型城镇化”过程的第二梯队。“新型城镇化”中提出了一个新的侧重点，就是有序推进农业转移人口市民化，这意味着未来的城镇化不仅仅是规模扩张、土地经济、投资加力，公共服务、消费和第三产业才是新型城镇化的最大受益部门。如果未来户籍制度改革实现突破、农业转移人口成功实现市民化，其能够释放出的消费潜力是最具有想象空间的，不过，消费升级的过程不会像基建投资一般立竿见影，其更可能成为支撑消费股长期稳定增长的核心推动力。

新兴产业的发展将是受益于“新型城镇化”过程的第三梯队。“新型城镇化”是更为环保、更为智慧的城镇化，起着为经济转型和消费升级搭好平台的重任。高污染、高消耗、低效率的旧式城镇化发展模式难以为继，绿色城镇化将令绿色节能照明、城市污水处理、节能建筑建材等环保产业受到拉动；同时，城镇化加速还将带动信息化建设的加速，智慧城镇化将逐步取代粗放城镇化，因此智能交通、电子政务、电子商务、医疗信息化以及安防等产业都将获得快速发展。总体而言，受益于“新型城镇化”过程的三大梯队在A股中将轮番唱戏，投资者若能充分利用“新型城镇化”主题的轮动，在蛇年有望实现收益的最大化。