恒生电子：服务模式2.0

刘燕

在国内软件行业，恒生电子举足轻重。在投资者眼里，它是金融IT第一股。市场调研数据显示：恒生电子在证券集中交易系统、银行综合理财系统、基金投资交易系统三大市场，分别占据47%、80%、92%的份额。

“做不到老大就不必干了”

1995年，8位年轻的工程师聚在一起，创办了恒生电子。当时，恒生电子面临的大环境并不乐观，整个证券市场非常糟糕，指数跌到500多点。就是在这样一个客户都在亏损中度日的情况下，8位年轻人决定赌一把，打算从国债期货交易业务开始做起。于是，带着“只要这个行业存在，就会需要IT”的信念，8位年轻人上路了。

故事的开始，有些曲折，也成为恒生电子第一次失败经验。就在恒生的国债期货交易系统研发刚刚完成之时，发生了“3·27”国债事件。由于忽略了最基本的风险管理，出现了多重因素导致的市场投机、内幕交易和操纵行为，监管层于1995年5月叫停了国债期货试点交易工作。

国债期货业务无法继续，抱着创业热情，恒生电子很快把视线转移到证券业务上，迅速开发证券交易系统。

“我们当时选择证券业务，是因为证券公司做股票交易，靠收佣金获利，必须使用IT系统；更为重要的是，即便证劵公司都是国企，他们之间的竞争也非常激烈。IT服务系统的好坏在某种程度上决定了它能否赢得客户。”恒生电子董事长彭政纲说。

一年之后，公司开始盈利。这验证了团队对机会的判断，同时，也让他们对自己的技术研发实力更有信心。“我们当时给自己定下了一个规则，也算公司的战略，在证券IT这个领域，我们不做到第一，就不做这件事。” 彭政纲回忆说。

这并非快速成长后的狂妄之语，即使在今天，恒生电子仍然将其视为一个重要的核心理念。当年，恒生电子的竞争对手不少，但经过一波波频繁更替，这些竞争对手不是转去炒股，就是安于现状而被落下了。而恒生电子团队却始终专注在金融IT领域，设计专业的产品和服务，积累专业的人才队伍。专注、专业、创新是恒生电子一直坚持的。

也在此期间，恒生子证券交易业务获得了过半的市场份额。

1998年，恒生电子迅速介入银行业务。1998年，恒生电子又有了新目标。那一年，市场上出现了5只封闭式基金，某家友商拿着证券营业部的改编版，抢先成为基金投资系统提供商。现任公司副总裁的方汉林，在当时还是恒生电子一名普通员工，迅速写出首套专门针对基金投资交易的系统。这套专业的系统迅速打败竞争对手，占领市场几乎100%的份额。恒生电子的基金业务在随后的时间里，都保持在90%以上的市场份额。

短短3年时间，雪球迅速滚大，恒生电子已经变了模样。同时期，金融行业处于剧烈变化期，哪怕是一个交易规则的小变动，系统也需要立即更新。一边是订单量陡增，一边是后期服务跟不上，客户们开始抱怨。

彭政纲意识到问题的严重性，下决心改变状况。公司经过痛苦的决策，规定所有销售员3个月不签单。紧接着，恒生电子通过ISO9000认证体系，完善售后服务体系。

彭政纲分析说：“以工程师为创始团队的公司，认为技术好是天经地义的。但是，我们要意识到，更重要的应该是做好服务，并对客户业务有深入理解。”

2003年底，恒生电子登陆上海证券交易所。在这个时间点上，恒生电子的核心业务已经拓展到银行、证券和基金三大块，并正筹备进入保险业。

从恒生1.0到恒生2.0

上市几年后，恒生电子的业务范围迅速覆盖到了证券、银行、基金、保险、期货、信托等几大块，称得上是中国唯一的“全牌照金融IT企业”。但在高利润、高增长的数字背后，彭政纲也常常睡不着觉。“从1993年开始做金融IT，经历过无数个起起伏伏的行业周期，作为经营者，不希望我们成为一个只能靠天吃饭的农民。”彭说。

改变这个局面的办法，在彭政纲看来只有一个，就是从单纯卖产品跨越到卖服务。以前的业务模式是跟着市场走，当市场上一波证券公司、基金公司成立，恒生电子就立刻跟进，研发相应的系统卖出去，每年再收取10%左右的维护费。但这个模式完全是“靠天吃饭”。行情好的时候，客户需求也旺盛；行业不好的时候，市场立刻下滑。“行情一天一个样，对我们来说，资本市场、证监会、银监会都是‘天。”彭政纲说。

2008年恒生电子的年度誓师大会上，公司首次提出“网络变革产业”的战略。

事实上，恒生电子也一直在尝试创新。刚开始进入证券交易领域时，中国的证券交易还比较低迷，连电话委托都没有，投资者必须跑到证券公司去，填好报盘后委托给业务员。

之后，网络开始普及时，恒生电子在东莞研发了一个网上交易系统，让投资者能够在有电脑和网络的地方直接交易。有趣的是，最初这个网络产品曾被证监会认为是非法操作，后来被解禁，恒生电子才开始大规模推广。

现在，恒生电子在布局金融互联网新业务，推动“恒生1.0”向“恒生2.0”业务模式转变。

“以往证券公司营业部的业务员、投资者多到能有几千人，现在大家都用手机炒股，技术在改变金融业的生态。” 彭政纲说。

在1.0业务上，通过多元化业务系统，恒生电子不断突破行业限制，形成最后的大金融IT系统。

现在，恒生电子借助“数米基金网”开始为个人投资者提供服务，借助聚源数据进军金融资讯领域，业务领域由IT软件服务跨越到个人财富管理和金融资讯服务，形成更加丰富的业务体系，即恒生2.0业务。恒生电子战略版图也趋于清晰：聚焦财富管理，为机构投资者和个人投资者提供全面的财富管理产品和服务。

在2.0业务方面，以云计算技术为核心的“软件即服务（SaaS）”，是彭政纲想要的一种云服务模式，这种模式下将依据不同资产规模的客户，提供不同的服务。“一方面降低客户的初次拥有成本，随着客户的成长再获得服务费的收入。”彭说。

在彭政纲看来，1.0仍旧有非常好的发展空间。但就像证券公司一样，要降低完全靠天吃饭的业务比重，恒生电子要利用新技术进行服务创新，提升2.0业务的比重，发展才会越来越健康。

不过，恒生电子的转型并非一路坦途。一方面，行业内强劲的竞争对手；另一方面，2.0业务目前还无法贡献利润，仍属于投入期。

未来几年，2.0业务形成的服务模式，会对恒生电子业务带来巨大变革。