财讯

2013年一季度经济数据发布

2013年一季度经济数据已经发布，其中GDP增幅低于预期，而社会融资规模则大幅增长，两个数据出现了异常的背离。一季度国内生产总值118855亿元，同比增长7.7%。其中第一产业增加值7427亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值54569亿元，增长7.8%；第三产业增加值56859亿元，增长8.3%。而一季度社会融资规模为6.16万亿元，比上年同期增加了58%即2.27万亿元，同时，人民币贷款占比却锐减18.6%，信托贷款占比则猛增8.8%。

企业债券和信托贷款增长明显，显示了由于地方项目加快上马，融资平台正在通过多渠道寻找资金，尤其靠基建拉动的稳增长仍存在很大的资金需求。但另一方面人民币中长期贷款低迷，则反映了作为实体经济的企业运行压力较大。这从一个重要侧面说明了我国货币金融信贷体系（虚拟经济体系）和实体经济体系正在继续背离，信用资源无法流入实体经济。

点评：

各项总量货币金融指标高速增长，中小微型企业融资却越来越难，越来越贵。钱都到哪去了？新增信贷都贷到哪里了？金融货币表面看起来再繁荣，若接不上实体经济的地气，谈不上真正的经济复苏。而地方政府拼命发债产生的金融风险，未来总要有人埋单。中国经济要恢复活力，不能仅靠财政政策与货币政策，推动深层制度改革才是摆脱危机之道。

热议IPO重启时间表

自从郭树清离开证监会后，有关IPO重启的小道消息就一直没有断过。此前，坊间对IPO重启的时间表有三个版本传言：6月底、4月份，还有3月底，每个版本都仿佛理据充分，让市场无所适从。这直接导致了一段时间里市场资金不敢大举入市，股指摇摇晃晃，非常纠结。而如今3月已经结束，4月也过去了大半，看来还是官方说法比较靠谱：“IPO重启须待在审企业财务专项检查工作全部整体完成之后”，其中自查阶段已在3月31日前完成，第二阶段的抽查则须持续到6月。

而日前新华社连发5文聚焦IPO重启，则大有给市场打“预防针”之感。这背后恰恰反映了市场对IPO重启的种种忧心。毕竟有财经界人士认为，停发新股有助股市走出长期低迷。其至少可在创业板全流通到来之际，减少一些股市供给压力；同时，停发阶段也有利于对现行的新股发行制度进行彻底改革。而如今新股发行的种种弊病未有杜绝迹象即行重启IPO，可能让上述期待通通落空。更有甚者，之前有传言因为见到铁腕的郭树清离去，一些条件不过硬，本已被财务核查吓退的企业，又重燃起了观望态度，更令人担心“放虎归山”。

点评：

4月19日两市放量大涨，有分析人士认为背后深层原因是为IPO重启制造市场氛围。但无论市场或是舆论造势，都无法掩盖即将面临的问题：新股“堰塞湖”如何疏导，发审体制如何进一步改革，新股发行如何走出“开开停停”的怪圈？

中央部门晒“三公”

2013年中央部门预算公开的18日大幕开启。以往在7月份才跟随部门决算面世的“三公”经费预算今年首度和部门预算同步公开，80多家中央部委在各自网站上晒了“三公”。总体而言，2013年中央本级“三公”经费财政拨款预算79.69亿元，比去年实际花销减少了1.26亿元，其中因公出国（境）费减少0.29亿元，公务用车购置及运行费减少0.33亿元，公务接待费减少0.64亿元。

预算减少固然体现出中国政府削减开支、“过紧日子”的思路。而相较之下，民众更关注的，则是预算公布的质量和细节。虽然从2011年起，国务院就要求将中央本级“三公”经费支出情况向社会公开，但中央部门晒出的“三公”经费一直被民众指责为“语焉不详，蒙混过关”。比如，预算数据根据支出功能和性质的不同，最多分为“类、款、项、目”四层次，财政收入账本已细化到“目”，但预算公开的细化程度却大多连“项”都未达到。针对这一情况，今年的预算公开时间不仅提前，公开形式上也出现更多图表、文字说明和名词解释等，方便公众对比了解情况。一些部门还详细说明了“三公”经费支出相关的车辆购置数及保有量、因公出国（境）团组数及人数和公务接待人数等情况。总体而言，可以说是更加细化、有助于监督，减少政府花钱的随意性，提高花钱绩效。

点评：

决定国家的“钱袋子”该如何花的《预算法》自1997年就开始酝酿修订，在预算究竟该公开到什么程度的问题上纠结了16年，至今无果。预算公开只是第一步，要达到真正的预算透明，中国还有很长的路要走。