全面风险管理（ERM）视角下的旅游企业财务风险分析与对策

张奇

摘要：旅游企业由于外部环境和行业本身的复杂多变、市场竞争日益加剧和经营活动日益国际化，在经营管理过程中始终面临财务风险。基于企业全面风险管理体系管理财务风险，不仅可以规避传统的投融资风险和财务活动中的各业务风险的单项风险管理弊端，还可以找到治理财务风险的最佳策略，建立全面风险管理的长效保障机制，更有效地建立财务风险的预警和度量指标，更好地平衡风险、收益与内部控制水平。

关键词：财务风险；全面风险管理

引言

旅游是人类生活的美好追求，旅游业成为现代经济和社会发展阶段高级化的重要标志，已成为当今世界的第一大产业。客观上，旅游业又是一个脆弱的行业， 任何影响社会生活的因素都会对旅游业产生直接的冲击， 有时候这种冲击是致命的。旅游业的风险来源包括自然风险、政策风险、行业风险等。旅游企业主要包括旅行社、饭店、度假村、游乐场、歌舞厅、餐馆、酒楼、旅店等各类服务型企业。根据国家旅游局的统计资料，到2011年末，全国11676家星级饭店，拥有客房147.49万间，床位258.63万张；拥有固定资产原值4587.13亿元；实现营业收入总额2314.82亿元；上缴营业税金147.84亿元；全年平均客房出租率为61.1%。到2011年末，全国旅行社资产总额711.17亿元，比上年增长6.8%；各类旅行社共实现营业收入2871.77亿元，比上年增长8.4%；营业税金及附加13.06亿元，比上年增长2.3%。作为为旅游者提供吃、住、行、游、购、娱等各种服务的经济主体，由于外部环境和行业本身的复杂多变、市场竞争日益加剧和经营活动日益国际化，在经营管理过程中始终面临各种各样的风险，尤其是直接影响旅游企业的盈利水平的财务风险。作为企业风险管理的核心之一，财务风险管理得当，不仅可以找到治理财务风险的最佳策略，建立全面风险管理的长效保障机制，还可以通过财务风险的预警和度量指标，来调整企业业绩、内控水平和支持企业发展，并实施风险分析基础的资金分配以支持盈利能力，更好地平衡风险、收益与内部控制水平。

一、旅游企业财务风险的国内研究现状

一般来讲，财务风险是由于企业外部某些经济或环境变量的波动，由于企业内部财务风险控制水平的变动或由于企业投融资行为，或由于企业财务人员行为道德等原因，从而导致企业在资本、资产或者收入等方面而产生与预期目标的偏离。表现为宏观层面的财务风险和企业微观层面的财务风险。赵辉等认为市场竞争和风险问题日益成为旅游企业关注的焦点，分析了旅游企业存在的财务风险类别。杨丽红在探讨旅游企业的财务风险时，提出全面预算在旅游企业财务管理中的运用，以有效的减轻财务风险。范碧辉提出鉴于旅游企业的行业特点，其财务风险有其自身行业特点，只有对这些特点分析，进行合理的财务管理，才能够避免财务风险。邹世军也只是分析了目前旅游企业存在的财务风险类别。洪晓琳认为旅游企业由于融资、汇率波动等原因，产生财务风险是客观现实。通过提供旅游上市公司财务风险预警体系的构建思路和方法，旨在提高旅游上市公司的财务管理水平。在上述研究中，基本上都是针对财务管理中的财务风险进行分析和研究，包括财务风险的种类和原因分析，也进行了相应的预警指标及体系研究，但是没有从风险管理总体出发，缺乏系统和深入的对策。

二、基于全面风险管理（ERM）体系的旅游企业财务风险管理

市场经济是一种竞争经济，竞争必然带来风险即优胜劣汰，从这一意义上讲，市场经济就是风险经济。竞争风险或者说市场风险在财务运作中的体现就是财务风险，现代企业制度的建立将使企业面临的财务风险大大增强，财务风险机制的作用也随之越来越大。因此，财务风险作为企业经营活动主要风险之一，需要根据企业风险管理体系的建立和完善的需要，进行系统的风险管控。国外的企业风险管理受到关注，主要有两个方面的原因：一个方面是企业经营责任制加强；第二个方面是商业环境的风险增加。在内部控制标准制定方面，美国发起人组织委员会（the Com m ittee ofSponsoring O rganizations ofthe Treadway Com m ission 简称COSO）1992 年 提出了《内部控制———整合框架》，与传统的内部控制方法不同的是，其认为内部控制是一个系统化的框架，建立在风险管理的基础上，包括内控环境、风险分析、内控活动、信息与沟通、监督五大要素，已成为业界普遍认可的一个标准。对大部分公司来说，传统的风险管理的方法是：把各式各样的风险作为不同的个体，分别采用单独的、不同的控制手段。与将风险作为一个整体来对待相比，这样做的问题在于：其一是公司的风险偏好（或者风险承受能力）难以统一；其二是难以应对突然出现的风险，缺少应急管理措施系统。正是由于传统的风险管理方法趋于分散，习惯将风险划分为若干单独的风险要素。所以进行全面风险管理是企业可持续性发展的必由之路，以在快速变化的环境里重新定义风险管理的价值主张。

全面风险观念与管理是在实践中逐步产生、发展和完善起来的。随着上世纪三、四十年代世界经济危机，到上世纪70年代全球经济萧条，再到安然事件、2008 年世界金融危机等，企业面临的风险越来越复杂多样，由于风险导致的损失与相关成本也日益增加。全面风险管理是指企业围绕总体经营目标，通过企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。全面风险管理（ERM）是在以价值为导向的企业目标确立过程中取代传统风险管理，承担增加公司价值使命的新型风险管理体系和手段。ERM的理论体系应该包括全面风险观、整体化风险管理理论以及ERM框架体系。ERM框架体系不仅包括风险管理策略和过程，还包括所有支持和保障ERM效率效果的六方面辅助政策和设施，共同构成全面风险管理的整体框架。

“3+X”风险管理模式可以说是企业全面风险管理的一种先进模式。“3+X”风险管理模式中的“3”是风险管理基础部分，主要包括对风险的监测、分析和评估，“X”即根据风险监测、分析和评估结果，进行风险预警、防范、补救，最终实现风险控制。一套全面合理的风险管理模式的构建，其精髓在于风险识别、分析、评估、以及控制方法的建设。

借鉴该模式，在旅游企业的财务风险管理中，首先要查找企业面临的各类财务风险的源头和种类，如果没有有效的、系统化的风险识别程序，后续的风险管理就无从谈起。财务风险识别的方法，一方面可以通过相关人员的主观认识和历史经验来进行判断，另一方面也可通过对各种客观的资料和风险事故的记录来进行分析、归纳和整理，必要时还可进行专家访谈，从而辨别出各种明显和潜在风险发生的先兆、原因、损失和变化规律。在实务中，可以采用财务状况分析法、Z值法等具体方法。此外，企业还必须将风险的识别与监测制度化，建立起由专门职能部门定期监测、分管领导随机监测、风险隐患动态跟踪监测三位一体的管理制度。

风险的分析与评估是“3+X”风险管理模式的核心内容。风险分析侧重于对风险及其特征进行明确的描述，风险评估侧重于评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。2006 年6 月由国务院国资委颁布的《中央企业全面风险管理指引》（简称《指引》）率先规范并列举了风险坐标图、蒙特卡罗方法、关键风险指标管理、压力测试这四种常用的技术方法。

三、加强旅游企业财务风险管理的对策

财务风险是每一个企业在自身的经营管理中所不可避免的问题，在纷繁复杂的市场竞争环境中，如何采取有效的风险管理机制来规避风险和最大限度地降低风险，是摆在每一个企业管理者面前的一个永恒的话题。基于全面风险管理体系开展财务风险管理工作，不仅会强调内部因素和外部因素的综合控制和平衡，而且会高度重视人的因素，会把风险意识注入企业文化中，注入企业员工的日常工作中，不断完善风险管理机制，提升风险管理水平。具体而言，需要从如下几个方面开展工作：

首先强化公司规范的治理结构，建立健全全面风险管理体系。加强风险管理就是要加强制度的建设， 加强包括完善法人治理结构、财务管理、重大投资项目风险预警和防范等一系列的管理制度。同时建立突发风险防范处置机制， 建立工作信息搜集报送和分析研判机制。建立全面风险管理体系，需要正确面对与分析客观经济形势与企业具体情况，对各项经济业务进行客观地分析，掌握其可能导致财务风险的诸要素，对风险进行识别、预测、控制和处理。企业应该根据自身的资本规模、现实条件、企业的发展战略，来决定适合企业自身可持续健康发展的财务组织体制，减少冗余的组织，理顺核心的组织结构，增加必要的组织体制，提高财务管理效率，充分利用企业资源，科学分工，健全财务问责制。

其次，聚焦公司发展战略，形成战略与财务的协同和互动。应围绕企业总体经营目标，站在战略的角度来全盘考虑旅游企业的风险及风险管理。如企业在投资前，在进行可行性分析时，就要有风险意识，不但要测算项目的可行性，还要考虑项目失败的概率；在筹资时，对于债务到期时的资金缺口进行预测，既不过于保守，也不能盲目乐观。在培育核心能力的基础上实现低度多元化，再由低度多元化向高度多元化逐渐渗透。通过稳健的多元化扩张与经营，可以改善企业的股权结构、债务结构，增强资金弹性，使财务风险的不利影响降到最低限度。

第三，加强基础管理，确保财务数据的真实准确。加强财务基础工作，保证会计信息的真实性。推行全面的预算管理，严格控制事前、事中资金支出，保证资金的有序流动；对于款项的回收与投资项目的可行性，重点做好回收期与净现金流量测算，严格流程与审批手续，防止由于人为失误导致的不必要损失。

第四，结合具体的业务和环境，恰当使用衍生金融工具进行风险管理和风险控制。一方面，企业使用衍生工具控制财务风险已经成为共识，并成为日常经营的一部分；另一方面，对衍生工具的使用应严格限制在对冲风险范畴之内，并严格控制其风险。

第五，提升财务风险的量化水平，建立科学有效的财务预警指标体系。因为企业的经营活动都会涉及财产或者货币，运用财务报表数据变动，可以发现企业潜在的各种风险。财务报表能综合反映一个风险管理单位的财务状况，企业存在的许多问题都能够从财务报表中反映出来，财务报表是给予风险管理单位容易得到的资料编制的，这些资料用于风险识别，具有可靠性和客观性的特点。对比企业的财务现状并及时准确地发现财务风险，还需要建立一整套全面而有效的预警机制，从风险的发现、上报、分析、应对等都要有章可循，有成熟的预警机制可用。

第六，加强财务制度建设，减少人为的操作风险和败德行为。要以风险管理的标准框架为依据，以科学的风险控制理论、方法为指导，健全企业内部风险管理制度，要对现有管理制度进行必要的反思。对制度上的缺陷要及时修正；对不合理的制度要改进；对冗余的、重叠的要合理清理；对现有制度上没有的风险管理措施需要补充，从而不断完善制度体系。通过不同层级和类别的财务制度建设， 风险防范责任落实了，过程控制好了， 风险防范体系就建立起来了， 事后纠纷就减少了。防范企业风险就是要形成防范风险的目标层层分解， 责任层层明确， 措施层层到位和落实。要从投资、销售、采购、大额资金支付等重要环节入手， 进一步明确财务风险关键控制点；同时要强化合同管理。完善的预算机制是现代企业管理科学化、规范化的重要标志之一，建立企业的预算这一硬约束指标是一个成熟企业的标志之一。全面而规范的预算体系是增强企业竞争优势、促进企业更快更好发展，提高管理水平和企业效益的有效手段。

参考文献：

[1]赵辉； 孙少茹； 王晓娟：《旅游企业财务风险及其管理对策分析》，《商场现代化》 ， 2006年28期

[2]杨丽红：《旅游企业财务风险探析》，《现代商业》，2008年24期

[3]范碧辉：《浅析旅游企业的财务风险成因与管理》，《金融经济 》， 2008年24期

[4]邹世军：《对旅游企业财务风险及其管理问题的探讨》，《科技信息》 ， 2010年31期