媒体摘编

前言

一季度的中国宏观经济运行指标用“忽冷忽热”来形容再恰当不过。7.7%的增速让人意外，丰沛的流动性并未达到刺激成长的理想效果，反而可能加剧房地产及通货膨胀风险。地方楼市调控细则的相继出台让楼市进入观望期，但一线城市仍保持了足够热度。城镇化红利将释放多方需求，而隐性地方债务风险也让市场惴惴不安。主要发达经济体继续实施量化宽松政策，对中国央行提出挑战。

警惕

成本推动型通胀

《上海证券报》2013年04月16日

一季度社会融资规模为6.16万亿元，是有数据以来季度最高。这种由投资带动的融资需求以及债务经济发展模式不可持续，最终将在一定程度上加大通胀压力。从长远来看，随着劳动力价格进一步上涨，资源价格上涨，环境成本不断攀升，未来我国将面临成本推动的价格上涨压力。

理性看待

GDP增速低于预期

《瞭望》新闻周刊2013年04月22日

从经济增长的贡献看，一季度的固定资产投资同比上涨20.9%，增速与去年同期持平。出口同比增长18.4%，明显高于去年同期的7.6%。消费增长12.4%，对GDP增长的贡献率达到55.5%。由此可以看出，一季度的经济开局是比较平稳的。经济发展还是在既定的轨道上运行。

传统刺激政策

难以为继

《中国证券报》2013年04月16日

下一步政府不应该出台刺激政策，原因一是虽然经济增速比预想的慢，但目前预期还比较稳定；第二是企业有去产能和去杠杆的需求，如果继续刺激，将使得这项变化无法持续。2013年中国经济将会经历慢节奏的、比较弱的复苏。

大中城市房价

仍在上涨

《经济参考报》2013年04月19日

3月房价继续前两月升温走势，涨幅继续扩大，70个大中城市房价仅1城下降。预计第二季度城市地价总体水平继续温和上涨。官方在探索房地产市场调控长效机制的同时，应尽快公布相关制度建设的时间节点与量化目标，避免炒作干扰，辅助公众建立稳定预期。

走势

GDP 7.7%

CPI 2.1%

贷款 1.06万亿元

中国2013年一季度GDP同比增长7.7%

中国3月CPI同比上涨2.1%

中国3月新增人民币贷款1.06万亿元

人民币贸易加权汇率走势（2005年7月-2012年12月）

地方债危机

倒逼改革

《每日经济新闻》2013年04月19日

此次改革触及制度调整，这是最难的部分，能否如实公布大型企业的财务数据，在高铁等项目中引入民间资金，是否能够在实践上强有力地建立同股同权机制，保障民营股东的权益，地方政府的融资能否在公共财政层面、信用评级方面得到最基本的约束。

实现金融

均等化

《中国金融》2013年第04期

城镇化的重心在县域，与之相适应的金融体制重点则在微观金融、民间金融，在普惠制、均等化金融服务上实现突破。如果说前十年是国有金融、城市金融、工业化金融发展的黄金期，那么未来的十年必将是小微金融、民间金融、城镇化金融发展的重要机遇期。

人民币国际化

三大风险

中国经济网2013年04月16日

人民币国际化存在着一定的风险，一个是管理风险，资本流动、货币政策、汇率政策等方面问题如何协调，存在着管理的风险；第二是回流风险，海外人民币的量不断增加，在回流问题上处理不好可能会受到一定冲击；第三是流通风险，需要制定一些应急的措施。

套利资本

挑战央行手腕

路透社2013年04月12日

在竞相贬值的环境下，中国不愿卷入“货币战”，人民币贬也不行升也不对，而利率更是不敢加，怕把人民币变成更大的诱饵。面对境外一浪高过一浪的流动性，中国央行不想被资金潮淹没失去货币政策独立性的选项有限，只能继续筑高墙。