行走在博弈中的“安倍经济学”

王娜娜

“安倍经济学”的头两支箭——宽松的货币政策、积极的财政政策已在市场中显示出效果。选胜之后，结构性改革这第三支箭也将射出。但有分析指出，由于日本人口老龄化严重、失业率较高，政策推行将面临多重考验。对深化区域合作而言，“安倍经济学”或许令日本在亚洲市场陷入孤立。

当地时间7月21日，执政的自民、公明两党在第23届参议院选举中获胜。在投票站出口民调中，72%的被调查者对日本放送协会（NHK）表示，他们认同首相的经济政策。因此，这一结果也可以被解读为日本选民对“安倍经济学”给予了肯定。

何谓“安倍经济学”？

“安倍经济学”（Abenomics）是指日本第96任首相安倍晋三2012年底上台后加速实施的一系列刺激经济政策。最引人注目的就是宽松货币政策，日元汇率开始加速贬值。目前，“安倍经济学”的头两支箭——宽松的货币政策、积极的财政政策已在市场上显示出效果。而随着安倍在选举中获胜，结构性改革这第三支箭也将射出。

在某种程度上，安倍出台的这些扩张性经济政策提振了股市，逆转了日元连续6年的升势。特别是其所倡导的宽松的货币政策，给了依赖出口的日本制造商一臂之力，但也引发了韩国、中国等国的不满。据韩国贸易协会数据显示，如果日元对韩元贬值10%，韩国对日出口额会减少4.1%。同时，日本货币泛滥必会导致国际上大宗商品价格上涨，从而致使中国企业的原材料成本提高。而日元贬值又会变相压制中国产品的出口竞争力，从而对中国的出口制造造成挤压。

统计发现，从安倍履新的2012年12月26日到2013年2月15日不到两个月的时间，日元对美元贬值幅度就超过8.4%。结合国际环境，一些国家由此担忧日本此举可能引发全球货币竞相贬值并助推新一轮贸易战。安倍经济学（Abenomics）要的是创造通膨预期，当消费者预期日本物价要上涨，所以对于一些本来就要购买的商品，就会尽快地去购买，因而带动消费及投资，进而扭转日本长年消费与投资极度低迷的状况。

首先，安倍经济学有三个主轴，安倍晋三首先强势要求日本央行配合发钞。其次，安倍在2013年1月11日通过了1170亿美元，总数2267.6亿美元的政府投资。在日本政府负债余额已超过GDP200%，高于全世界任何一个发达国家的情况，这样大规模的政府举债支出，当然也是高风险。最后，是日元贬值政策，自2008年9月金融海啸爆发至2012年12月，日元相对美元升值23.62%，对照韩国在同样一段期间内，仅小幅升值0.22%。

第三支箭难寻靶心

有分析认为，这项迄今为止以增加政府支出和由日本央行大举放松货币为特点的政策能否让日经指数持续走高，还要看最终的结构性改革。这也是“安倍经济学”中最重要也是最艰难的一步。对此，外交学院副院长江瑞平认为，短期内，这“第三支箭”能够对日本的经济起到一定的促进作用，达到刺激效果，但若想赢得日经指数的长期增长，则还需要一系列周密的经济政策予以扶持。

中国国际问题研究所亚太安全与合作研究部的宋均营博士也提出了类似观点。他认为，“第三支箭”的目的显然是想从根本上扭转日本经济，但能不能找到新的经济增长点，则是日本所面临的最现实的问题。

英国《金融时报》曾报道，自2012年12月安倍当选日本首相以来，他相继发表了一系列声明和演讲，概述了范围广泛的法律修订计划，以作为央行刺激计划的补充。法律修订计划中包含的多层目标都会被写入“国家增长战略”中。

但直到今天，这项所谓的“国家增长战略”中的许多举措仍缺少细节。安倍政府承诺将在9月份拿出一套更具体的提议，这也引发了外界的广泛好奇。江瑞平预计，对人力资源的改革确实会在“国家增长战略”中占有很大地位，这符合当前日本社会发展的需要，也符合日本要重振经济的目的。

宽松货币政策的利与弊

宽松的货币政策、积极的财政政策和结构性改革。其中以2%的通货膨胀为目标的货币政策已引发韩国、中国等的不满。韩日企业在海外市场形成直接竞争局面，而虽然部分中国企业已开始与日本企业竞争，但出口产品重叠的领域仍不多。据韩国贸易协会数据显示，去年韩国和日本50大出口产品当中26个重叠。该协会进一步预测：如果日元对韩元贬值10%，韩国出口额会减少4.1%。受最大影响的无疑是汽车行业，据韩国汽车产业研究所近期发布的报告，在日元对韩元贬值10%的条件下，韩国汽车出口额将会缩减12%。然而，无论是G7还是G20都默许了日元的暴跌，因为他们大多不会受到日元贬值而带来的负面影响。再加上，除了加拿大，G7都在进行不同程度上的量化宽松。

纵观整个“安倍经济学”，江瑞平认为，宽松的货币政策是其最大的优势，它适应了西方世界市场经济发展的需要。安倍希望通过新的公共开支计划，通过通货膨胀来刺激经济发展的设想，也确实在日本国内外市场上取得了一定的成效。但其中也包含了许多弊端。比如，此前日本股市所出现的剧烈波动，以及对国债发行所造成的不良影响，而后者则会致使日本国民储蓄无法转换为有效的社会投资。

宋均营也指出，宽松的货币政策确实是“安倍经济学”的一大亮点。但是，当今的日本社会十分复杂，整个社会中有许多问题，如人口老龄化、失业率高等。这些因素的存在会让“安倍经济学”负重前行。此外，这一经济政策的推行也会对深化区域经济合作起到负面效应。长此以往，甚至会让日本在亚洲市场处于孤立地位。

赌博性的金融缓和政策

欧美多国对日本提出的“安倍经济学”难以理解，如失业问题，欧美国家目前普遍处于高失业率时期，特别是年轻阶层的失业率高企。在欧洲经济圈内每四人中就有一人失业，即使在英国失业率也已经高达20%。与此相比，日本的失业率目前只有6%，在欧美国家看来算不上什么。德国总理默克尔在今年6月英国举行的八国峰会上，与日本首相安倍晋三会谈时曾指责，“日本推进日元贬值政策对于以廉价劳动力为竞争条件的国家来说是很不利的”。另外，即使日本大肆宣扬的其国内的通缩问题，在欧美看来只能说涨落不明显而已，从经济发展过程看也只是极为缓慢的通缩。所以，日本不应实施赌博性的金融缓和政策。

而“安倍经济学”将为日本留下难以预料的“祸根”——巨额的债务。据最新数据，截至2012年度末日本政府债务膨胀至991万亿日元，今年新通过2013年度财政预算与2012年度补充预算合计金额超过100万亿日元，预计到2013年度末债务总额将超过1000万亿日元，政府债务已经超负荷。加之人口老龄化、经济持续低迷、工资不升反降、民间储蓄减少。更重要的是大地震后，日本电力供应不足、能源进口大幅增加，而日元贬值又导致日本贸易连续10个月逆差，经常收支顺差也逐步收窄，不久的将来可能出现“日本版的双赤字”，即贸易赤字与经常收支赤字。日本曾在G20峰会上，向全世界承诺，2015年实现基础财政赤字减半，2020年实现顺差。如日本2014年果真提高消费税，日本非但难以实现其承诺，很可能面临“财政悬崖”。