并购，仅仅是开始！

刘德良

行业内整合继续深入，将对产业的竞争格局产生重大影响，在影视制片、电影院线、网络视频、广告等领域这种作用愈加明显。

在8月份举行的“2013中国股权投资与并购年会”上，百度、阿里、蓝色光标、乐视网等文化产业的知名企业成为畅谈并购的主角。在政策与资本的驱动下，近几年，文化产业的并购事件越来越多。据不完全统计，去年文化产业领域并购事件有96起，涉及资金规模超过500亿元；今年以来，文化产业界更频频宣布并购事件，不仅在业界引起震动，也在资本市场形成了板块新热点。

今年上半年，文化产业并购事件接踵而至：1月，阿里巴巴集团以期权加少量现金的形式收购音乐网站虾米网；2月，掌趣科技以8.1亿元收购网页游戏开发与运营商动网先锋100%股权；5月，百度以3.7亿美元收购PPS视频业务，并将PPS视频业务与其旗下视频网站爱奇艺进行合并；7月，华谊兄弟公司通过发行股份及支付现金的方式，以6.72亿元购买银汉科技50.88%的股权，进军手机游戏产业；不久前，华策影视决定以现金及发行股份相结合的方式收购上海克顿文化传媒有限公司100%的股权，交易金额为16.52亿元，成为目前国内影视行业中金额最大的并购项目……据初步统计，今年以来文化产业界正在实施或者传出消息的并购30多起，涵盖了游戏、传媒、电影院线等多个领域，呈现出并购向着深度产业整合的发展态势。

分析目前文化产业并购，可以发现几个特征：首先，在电影院线、网络视频、影视剧相关产业、广告传媒等领域的深度整合向着行业集中度快速提升方向发展，这些领域整合并购以用户和经营规模为核心。第二，游戏企业成为被整合并购较为集中的细分领域，被众多已上市的文化产业相关企业看重，今年内已先后出现接近数个并购案例，包括大唐电信、博瑞传播、华谊兄弟、掌趣科技等都传出并购网游企业的消息。第三，产业链整合和互联网产业并购成为两大特色。华策影视收购克顿传媒属于产业链整合的典型，而一些传媒娱乐企业并购网游企业则属于典型的跨行业并购。

可以预见未来几年，文化产业并购的趋势大致如下：行业内整合继续深入，将对产业的竞争格局产生重大影响，在影视制片、电影院线、网络视频、广告等领域这种作用愈加明显。互联网与移动互联网领域并购将保持高度火爆，未来文化传媒娱乐企业对该领域的并购热潮将持续数年。跨领域的整合并购将催生出数家大型跨媒体、跨平台的综合文化娱乐集团，包括已经呈现非常强整合并购能力的华谊兄弟、博瑞传播等企业。

需要注意的是，整合并购大潮之下，对并购方的整合运营和并购后的业务协同管理能力要求极高。在这方面盛大网络、分众传媒已经给了企业很多借鉴。纵观文化产业并购大潮，毫无疑问是推动产业走向规模化、集约化发展的重要力量。对于文化产业小、散、乱的现状，无疑是好的方向。但同时，文化产业的存量资产巨大，大多数国有文化企业没有主动参与到产业整合并购之中是一个遗憾。建议政府部门要出台鼓励国有文化企业整合并购的政策和具体措施，推动文化产业存量资产向着优势企业集中，快速提升文化产业的整体经营水平。

（作者系北京新元文智咨询服务有限公司董事长）