【河北省光伏产业及信贷风险情况的调研报告】

【河北省光伏产业及信贷风险情况的调研报告】

2011年以来，欧洲国家削减政府补贴，美国实施“双反”调查，9月6日欧盟又作出反倾销调查立案决定，我国光伏产业面临异常严峻的形势和前所未有的困难。河北省是太阳能光伏产品制造大省，光伏产业在拉动经济增长、调整产业结构、扩大对外开放、增加居民就业等方面起着重要作用，同样也面临着光伏产业的“寒冬”。对此，中国银行业监督管理委员会河北监管局深入3个地市对16家光伏龙头企业及相关银行业机构调研，以准确判断经济形势及产业现状和发展前景，探索支持光伏企业渡过难关的途径。现将有关情况报告如下：

一、河北省光伏产业现状

河北省目前拥有光伏企业50余家，主要分布在邢台、保定、廊坊、张家口等地。主导产品涵盖多晶硅原料，单晶、多晶、非晶硅薄膜电池生产、组件组装和电站建设，产品90%出口国外，其中70%出口欧盟。产业链条完整，资产规模600亿和产能6 000MW，仅次于江苏，位居全国第二位。代表性企业有晶龙、英利两大集团，均为全球五大太阳能电池生产商。骨干企业还有天威、新奥、巨力、光为等。邢台是国家新型工业化（光伏)产业示范基地、国家光伏高新技术产业化基地。保定是国家新能源与能源设备产业基地、国家可再生能源产业化基地。光伏产业劳动力密集，为地方税收、就业做出了一定贡献。2011年全省光伏电池及组件产量3 000MW，实现主营业务收入319亿元。实现利税16.4亿元。仅晶龙、英利两大集团总部为当地提供就业岗位1.6万个。但2011年以来，光伏企业增产不增收，经营效益持续下滑。2011年利税同比下降66.74%，2012年1～8月份，全省太阳能电池及组件产量2.8GW，同比大幅增加，但主营业务收入140亿元，行业亏损11.84亿元。

近年来，河北省各银行业机构通过信贷投放、贸易融资、票据贴现、承兑汇票、信用证和保函等多种形式支持光伏企业发展。截至2012年8月末，河北省银行业对光伏企业授信127.38亿元，贷款余额67.61亿元，较年初增加12.63亿元，增长22.97%。

二、光伏企业面临的困境及银行业信贷风险

（一）光伏企业面临的困境。由于产品价格大幅下滑和成本居高不下，光伏企业普遍出现资金紧张和大额亏损，省内龙头企业晶龙集团前8个月实现利润1.42亿元，同比减少5.76亿元，而英利集团整体亏损4.90亿元，天威英利亏损4.62亿元。

1．产能过剩、无序竞争引发量价齐跌。受欧美经济下滑影响，2011年全球光伏装机量约28GW、增幅较上年下滑75%。而在前几年高回报的诱惑下，我国光伏企业迅速崛起，国内组件产能已达35GW，全球总产能则超过45GW，严重供过于求，企业拉开价格战。2012年上半年河北省出口太阳能光伏电池和电池板9.24亿美元，同比下跌25%。而多晶硅、硅片、电池、组件等光伏产品价格较2011年初下跌44%～71%（见表1）。

表1　相关光伏产品价格一览表

2．欧美“双反”、大量融资导致成本攀升。一是2012年3月和5月，美国制裁向中国大陆光伏企业征收2.9%～4.73%的反补贴税和31.14%～249.96%的反倾销税。以英利为例，出口美国的光伏产品成本将增加34.79%。二是由于以欧元、美元为结算货币，人民币升值给使企业遭受大量汇兑损失：2012年上半年英利中国汇兑损失6 900万元、天威英利损失3 765万元、巨力新能源公司损失812万元。三是光伏企业融资规模较大，2011年以来三次加息加大了融资成本。如光为能源公司2010年、2011年、2012年前8个月的财务费用分别为2 438万元、10 826万元和7 701万元，财务费用比率分别为3.8%、6.7%、9.8%。

3.“三头在外”、国内市场开发不足压缩企业生存空间。光伏企业原材料多晶硅、核心技术设备依赖进口，产品依靠出口，三头在外，失去市场话语权。同时由于技术障碍，太阳能发电的成本高、上网难，国内市场开发严重不足。目前太阳能发电上网成本电价约1.2元，约是火电上网标杆电价的3～4倍、风电上网电价的2倍。我国光伏应用市场仅占全球的0.8%，与占全球80%的产能极不匹配。欧美市场及新兴印度市场多方围堵、国内市场启动缓慢压缩了光伏企业生存空间。

4．库存积压、授信压缩拉紧企业资金链条。由于行业不景气，光伏企业财务上表现为资金需求大、运转速度放缓，应收账款、存货大幅增加，流动比、速动比下降。如2012年8月末，天威英利的应收账款为28.24亿元，是上年同期3.7倍。而英利中国净现金流-5.28亿元，晶龙集团净现金流-1 974万元。为控制风险，众多银行业机构采取了压缩授信或维持观望战略。2011年以来，英利集团银行贷款缩减15.1亿元，新奥光伏能源公司授信缩减2.85亿元（见表2）。特别是英利中国二期300兆瓦单晶硅电池组件项目，由于银团贷款牵头行收缩贷款规模并暂停合同执行，其他银行放款同步受限，影响项目竣工。

表2　英利集团银行贷款缩减额度明细表

（二）光伏企业信贷风险。目前各光伏企业贷款均能保持正常还款。但随着光伏产业经营环境恶化，行业洗牌不可避免。一些技术落后、成本高、规模小、质量和品牌都没有优势的中小企业有可能被淘汰，从而给银行信贷资金带来一定风险隐患，部分银行已将贷款由正常类下调为关注类。

1．企业盈利能力下降，第一还款来源受限。由于供过于求，产品销售受阻，企业毛利率、存货周转率、应收账款周转率均不同程度下降；同时，原材料进口和产品出口两头在外，使回款期限延长，汇率风险增加，影响了出口获利能力。各企业盈利能力直线下降，2010年、2011年、2012年前8个月英利中国净利润率分别为39.91%、18%、-10.41%；晶澳太阳能公司为14.57%、-1.06%、-4.6%；巨力能源分别为13.81%、7.91%、-3%。盈利空间压缩直接危及银行信贷第一还款来源。

2．企业过度负债且股权结构复杂，关联风险加大。光伏企业投资巨大，前几年各银行为争取市场份额，争相授信，甚至采取信用担保方式。有的借款人和担保人同属光伏行业或关联企业，存在较复杂的关联担保和资金占用可能，也加大了银行对信贷资金真实流向的监控难度，掩盖了贷款风险。如英利中国2012年8月末总资产153.07亿元，总负债114.66亿元，资产负债率达到74.91%，其中银行业机构融资总额达68.59亿元，且组织结构复杂，子公司层数众多，在保定、衡水、海南、天津均设有控股或全资子公司，在当前光伏行业严峻的经营形势下，一旦某个企业经营出现风险，势必影响整个集团的授信资金安全。

3．盲目扩张和授信压缩，蕴藏资金链断裂风险。从近年国内光伏企业的发展轨迹来看，地方政府的投资冲动、高暴利下的疯狂逐利，导致了高负债模式下的盲目扩张和行业产能严重过剩的局面。而当前的低盈利水平和高融资成本增大了企业还款压力。部分银行业机构的退出有可能起到“落井下石”的作用，同时引发其他银行的连锁反应，加速企业资金链断裂甚至破产。

三、产业前景判断

总的来看，太阳能光伏产业长期向好的趋势没有改变。

（一）具备特殊优点，具有重要战略优势。太阳能光伏发电具有无污染、可持续、总量大、分布广、应用形式多样等优点。从长远来看，将会占据世界能源消费的重要地位，不但要替代部分常规能源，而且将成为世界能源供给的主体。据欧洲JRC预测，到2030年光伏发电在世界总电力供应中达到10%以上，2040年则达到20%以上，届时将显示出重要的战略地位。

（二）受到国家政策扶持，国内市场潜力巨大。中国自身发展这种清洁的、可再生的能源需求非常大。目前国家已大幅提升光伏发电发展目标，到2015年中国累计光伏发电的装机容量将达到2 100万千瓦。河北省将达到300兆瓦。国内市场的扩大，将对光伏产业提供一个更加稳定的需求环境。为推动国内光伏应用，我国陆续出台了多项政策，开展了诸如金太阳示范项目、光伏发电站项目特许权招标、太阳能光电建筑应用一体化示范项目等多个示范工程。2011年国家发改委发布的《太阳能光伏发电上网电价政策的通知》，确定了全国标杆电价，这促使2011年我国光伏新增装机容量迅速攀升。专家预计，按照目前的发展势头，“十二五”末我国光伏装机容量将远超预期。与此同时，中国政府也努力通过与欧美的磋商合作解决光伏产品贸易摩擦。

（三）竞争激烈倒逼技术进步，优胜劣汰提高了行业门槛。激烈的竞争促使我国光伏产业加快了技术创新和战略调整，并以低廉的人力成本优势提高了企业参与全球角逐的能力。随着行业洗牌、国家和地方扶持光伏产业发展新政策逐步落实，后期必将迎来更加广阔的空间。光伏产业发展将逐步回暖。

四、相关方面采取的措施行动

（一）地方政府高度重视，加紧出台帮扶措施。针对光伏行业面临的严峻形势和困难，河北省政府高度重视，多次组织省内相关部门及主要银行业机构和光伏企业召开专题会议，研究解决对策，保护支持光伏行业发展。一是积极建议国家采取必要的反制裁措施维护中国企业的合法权益。二是组织企业积极参加国际、国内大型贸易洽谈和展销活动，争取更多订单。三是加强金融支持。四是对光伏企业的技术改造、电站建设及其他光伏产业投资项目加快审批，促进早日开工建设。五是深入研究相关措施。包括对光伏发电上网补贴电价，建立光伏产业发展基金，推动屋顶分布式发电和光伏电场（站）建设，减免税费，在政府采购中支持本地光伏产品，光伏发电与新农村建设相结合，在出口退税、免税等方面为企业提供优质服务等。

（二）光伏企业苦练内功，积极采取应对措施。一是绕开贸易壁垒。如英利集团通过在中国台湾地区采购、在墨西哥设立封装厂等避开美国惩罚性关税，维持北美地区市场占有份额。二是大力开发新兴市场。目前河北厂商已经开始在澳大利亚、日本、中东等地推进市场多元化。三是积极开拓国内市场。河北省包括英利、晶龙集团在内的6个光伏发电项目列入2012年金太阳示范工程安装量项目名单，该项目确定安装量1.709GW。同时正在研发将产业链延伸至大型地面电站，居民自给式太阳能电站等下游市场。四是通过加快研发新技术、细化订单管理等压低成本、提高产品质量和盈利空间。此外，河北省光伏企业也正在通过行业协会等团结起来，通过政府相关部门积极应诉和抗辩，争取在欧盟做出关税初裁之前寻求协商。

（三）银行业机构深入调研，审慎支持企业发展。各家银行对光伏行业发展前景基本认同，基于目前光伏企业在深度调整，多数银行深入企业调研，采取不同的支持策略。如国家开发银行河北省分行作为国家政策性银行加大了对光伏行业的支持力度，2012年向英利集团新发放贷款12亿元；交通银行将光伏制造行业新增授信审批权限上收至总行，河北省分行通过创新产品继续支持光伏企业发展，2012年为英利能源和晶龙实业集团分别新增贸易融资额度2亿元。工行、中行、建行、光大银行、华夏银行等则维持原有存量信贷不变。同时，各行也采取了区别对待政策，如对中小型企业多以流动资金贷款和贸易融资为主，且利率由下浮5%～6%转为上浮5%～20%，对龙头企业则保持基准利率。建行、工行等已将7家企业贷款16.85亿转为关注类。

五、工作措施及建议

中国银行业监督管理委员会河北监管局密切关注光伏行业发展及信贷风险情况，2011年以来多次组织保定、邢台、廊坊等地分局开展联合调研。9月份，省局领导亲自带队深入保定英利集团、巨力集团等光伏企业进行调研，了解企业实际困难和资金诉求；并协调金融机构在符合监管政策的前提下，加大支持力度，提升服务水平，积极帮助企业渡过难关，扶植企业成长为银行业潜在的优质客户。

（一）加强形势研判，避免银行盲目退出。鼓励各银行业金融机构与企业建立良好沟通渠道，深入企业摸底调研，将光伏企业的暂时困难和长远发展前景结合起来，客观分析企业具体情况，对有市场、有订单、发展前景好的优良客户，继续加大信贷支持，帮助企业在发展中解决问题，不要盲目退出，以免加大企业资金链断裂风险，给企业和其他银行业金融机构造成致命损失。对缺乏诚信、面临被市场淘汰的企业做好资产保全，防范可能出现的风险。

（二）加强银企对接，加大金融支持。配合相关部门组织银企对接活动，让银行业金融机构更好地了解光伏企业，用好当前信贷规模相对宽松等机遇，对光伏企业特别是骨干企业给予更多的信贷支持。特别是在产业整合、淘汰落后产能设备、关键技术和生产工艺创新方面，鼓励其与各银行甚至其总行签订战略合作协议，争取更多的信贷支持。

（三）提升金融服务，帮助企业优化资金管理。鼓励银行业金融机构提升服务水平，向企业提供全方位的出口融资产品和优质国际结算服务，帮助企业规避市场风险、出口收汇风险和汇率风险。通过提供统一授信、银团贷款、贸易融资、出口信贷等综合性金融服务，帮助企业利用金融工具争取有利的贸易环境，支持光伏企业“走出去”。

（四）加大创新力度，提高不良贷款容忍度。针对这一朝阳产业，鼓励银行根据行业特点研发有利于企业长期发展的信贷产品；对龙头企业、重点企业和新能源建设项目，鼓励银行对新能源贷款的不良率给予更高的容忍度。并在客观评价借款人第一还款来源可靠性的基础上，积极增加抵质押、保证等有效的第二还款来源，降低信用风险。

（五）加强贷款管理，防止出现过度融资和挪用资金行为。及时掌握企业生产经营、资金周转、存货结构及其变化情况，对经营活动进行分析，加大企业外汇回款力度；加强对企业及集团内资金流向监控与交易背景真实性的审核，严格执行贷款新规对实贷实付走款要求，及早发现风险隐患。

（中国银行业监督管理委员会河北监管局课题组）