“两会”行情拉开帷幕

　　大盘自上周对三角形上轨展开突破，并经本周对2420点附近上轨线的回踩确认后，在电子信息、高送转、涉矿概念股等题材股、以及地产、券商等权重和绩优品种带领下再次发动上攻，“两会”行情正式拉开帷幕。这一轮中级行情到底能走多远，下面我们从政策消息面和市场热点板块动向等方面作具体分析：
　　近期宏观面利多消息占据主流：上周降准后上海银行间同业拆放利率（SHIBOR)持续下跌、隔夜回购利率甚至创逾7个月新低，均表明短期资金紧张态势明显缓解、3月资金面相对宽松可期；2月份中国制造业采购经理指数（PMI）连升三月至51%，显示经济回调趋稳；发改委称今年CPI涨幅或明显低于去年，不排除未来政策加大放松力度的可能，其中存准率的下调次数或超预期，甚至有报告称预计二、三季度或连续降息两次。对市场稍显利淡因素的消息有：住建部重申房地产调控绝不会松动、不容许地方政府各种变相“松动”（芜湖、上海等地楼市微调政策均被喊停）；欧洲央行实施第二轮LTRO的欧版量化宽松（QE）以及美联储主席伯南克不提QE3导致美元反弹、黄金等大宗商品大幅下跌等。
　　从上述消息引起市场板块和个股波动情况看，其中要数地产调控消息最受关注和对市场影响最大，虽然执行仅一周的上海楼市旧政新解紧急停止、其他地方楼市松绑政策亦被喊停，但调整周期（09年7月至11年底）已达两、三年的地产股，对老生常谈的调控利空已在长期调整的股价中完全释放和消化，地方政策被叫停对于行业个股的影响不大，市场仅以强势震荡了之。而近期央行释放“加大对普通商品住房建设的支持力度”等信号，继续全面贯彻落实差别化住房信贷政策、切实支持保障性安居工程建设，以及清理小产房、城镇户籍制度改革等，而且随着未来居民金融征信系统建设和监管体系的完善，房地产双限最终还是要取消，行业发展将按照顶层设计的路线行走，二三线房地产市场将成为城镇化发展的主流。目前市场资金正是选择二三线地产股这一突破口，如上周的泛海建设和本周的浙江广厦、亿城股份、天房发展等，引领大盘两次冲关；而一些地产涉矿概念或重组品种，如中珠控股、华夏幸福、嘉凯城、金科股份等表现也较强势。
　　市场另一主流板块和活跃品种，如电子信息、涉矿概念、高送转、次新股等表现也极为强势。其中，环旭电子作为电子信息和次新股的代表品种，一度带动了苹果概念股（安洁科技、金利科技和触摸屏行业个股）、集成电路板块（上海贝岭、华微电子）等集体走强，不过该股被交易所连续停牌和警示风险后，市场资金转战深市次新股（如共达电声、青青稞酒、道明光学等）和破发次新品种（如庞大集团、玉龙股份等）；高送转概念股在鑫龙电器、荣之联、川润股份等龙头品种带领下发动了抢权行情，东方国信、南洋科技等也一度展开填权行情。至于涉矿概念和煤炭、有色等资源股，在个股重组消息驱动（如盛屯矿业、云煤能源等）和巴菲特大手笔投资韩国钨矿等题材刺激下也不时表现。
　　另外，证监会开会力挺蓝筹，在此背景下，绩优股和低价蓝筹品种炒作渐露头角，卫星石化、海信电器、鲁银投资等业绩增长明显、低估值品种以及券商、电器、航空、海运等低价蓝筹股逐渐走强。
　　从最简单的技术分析角度看，本轮行情是针对3067-2132点以来的修正行情，按黄金分割位0.382和半分位计，反弹目标位分别在2490点和2600点附近，这也是市场大部分观点所在。从时间上看，两会维稳是主基调，时间和空间都有利于行情继续发挥。而我们认为，一旦经济基本面以及企业基本面出现了好于预期的变化的话，反弹行情会变得更加乐观。反弹行情进入中盘后，我们认为所有的个股都会轮番涨一遍，资金流向仍是投研最重要的关注点，与此同时要侧重基本面，因为从踏空资金的补仓、长期投资等角度看，个股的安全性更加重要，即资金面和基本面并重，可继续关注绩优品种以及部分领涨题材股，如高送转和电子信息等龙头股表现。