金改行情何去何从

　　近两周市场正是围绕这一金改主线，掀起了一次次金改地图炒作盛宴，先后挖掘了江浙、上海、深圳、天津、福建、珠海、吉林、海南等区域个股，打造了金丰投资、浙江东方等新龙头品种，并延伸炒作至券商、信托、期货参股公司等泛金改概念股。而在金改炒作主线之外，受益政策利好或突发事件驱动的高铁、军工、地产、资源、酿酒消费、重组等权重和题材股以及概念独特的次新股亦反复活跃，使一波三折的反弹行情得到延续。不过随着金改概念新旧龙头股浙江东日、金丰投资遭到停牌核查，以及金融改革试验区建设全面启动的利好兑现，金改概念跟风个股连续炒高后开始大幅杀跌，金改主题乃至其它题材炒作迅速降温，与此同时受退市制度实施影响，部分中小市值品种和ST股等绩差品种连续下挫，本轮主题投资行情陷入了十字路口，大盘即将面临方向选择，后市将何去何从？我们尝试从以下几方面进行分析：
　　首先，政策消息面利好明显增多。如央行表示将通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式稳步增加流动性供应；社科院预计GDP增长速度8.7%、高于日前国际货币基金组织预测的8.2%；多部委预判经济运行首季筑底、其后缓升；美联储声明维持超宽松货币政策不变、上调今年美国经济增长预期、欧美股市持续回升等。另外，有关方面近日强调要按计划全面兑现“十二五”铁路建设目标、以及今年5000亿元资金到位力保此前停工的多个基建项目复工，多地放松公积金贷款条件、首套房贷利率打折重现等对于刚性需求的定向宽松政策，使得高铁、水泥、地产等权重板块轮番反弹，外围市场的转暖也一度令有色资源股再次回升，银行业利润增近四成、券商创新大会即将召开以及有关金融创新题材刺激亦使银行、券商等权重股不时表现，这些都有利于稳定市场预期，对近期的股指上行构成了一定的支撑。
　　其次，从主题投资角度来看，本轮行情主线——金改投资主题从温州到江浙地区，从涉贷概念到金融创新，从上海、深圳到珠海、天津、福建乃至海南、吉林图们江等区域经济板块，基本上完成了一个轮回的炒作，龙头品种或强势股在短短两三周内迅速翻番，跟风品种亦涨幅不菲。不过，我们前两周曾提及“若是板块全面启动和补涨股amVPuxp3vKN0b87JZC0P5mWEGj5RY12HXQv0Z6pSzoY=表现一番之后，龙头品种不再创出新高的话，则意味着主题投资进入中后期，此时需注意跟风个股回落风险”。本周末段正是在浙江东日、金丰投资等龙头股遭到停牌核查，造成群龙无首的情况下，以及浙江金融工作会议结束、金融改革试验区建设全面启动的利好兑现后，金改主题板块个股趁机获利了结，连近期强势的浙江东方、金山开发、香溢融通、沙河股份等都不能幸免，出现大幅下挫甚至跌停。并拖累其他题材股，如“毒胶囊”事件受益品种（东宝生物、青海明胶）、南海对峙事件刺激的军工船舶（东安动力、中国船舶）、投资复工的高铁基建等（晋亿实业、尖峰集团）等题材股纷纷见顶回落。而个别高送转概念股以及创业板超跌品种也多半是反抽行情，即使一度强势表现的是酿酒（青青稞酒、莫高股份）、农业（神农大丰、量子高科、星河生物）、次新股（人民网、天山生物、怡球资源）等，历来是调整期的防御品种或过渡性热点，难以担当大盘攻关重任。
　　因此，在主流板块的金改概念股整体进入调整后，如果没有一个强力板块继续扛起引领大盘前行的大旗，是很难出现突破性行情的。同时，大盘正面临前期2月27日至3月14日构筑的三重顶压力区域，套牢筹码沉重阻力较大，如果量能不能继续有效放大，则冲破该成交密集区的难度较大。唯一值得幸庆的是大盘自2242点反弹以来的上升趋势目前依然保持完好，成交量温和放大，并且在多次振荡反复后终于收复了牛熊分界线144日线和半年线，如能在回踩确认后真正企稳确认突破有效的话，则反弹还有机会延续，特别是金改概念股调整到位后能否再起一波，以及龙头品种复牌后的表现，对后期行情演变至关。