信用联合体视角下的中小企业融资方式探析

　　【摘　要】 中小企业在我国经济中的地位越来越重要，但单一中小企业信用融资却困难重重。文章以构建中小企业信用联合体为切入点，在界定中小企业信用联合体概念和探讨信用联合体类型的基础上，剖析了单一中小企业信用融资困难的内外原因和信用联合体的融资优势，提出了以中小企业信用联合体融资的实施建议。
　　【关键词】 中小企业； 信用联合体； 融资
　　引言
　　当前，我国80%以上的城镇就业岗位、50%以上的税收总额和约60%的GDP，是由中小企业创造的，中小企业数量已占到全国企业总数量的99%以上，显然中小企业已经成为了我国经济增长和社会发展的重要支撑力量。在中小企业发展过程中，面临的主要问题是融资难，这严重制约了中小企业发展和壮大。金融危机和欧债危机的爆发及蔓延，使我国中小企业的融资困难进一步加剧，异常严峻的融资形势，使中小企业面临的生存环境与压力空前扩大。
　　我国的中小企业多为劳动密集型企业，资产规模较小且质量低下，信用缺失严重，很难在资本市场进行直接融资，因此多数中小企业侧重内部融资。由于中小企业规模小，往往内部资金也较少，导致了中小企业无法扩大生产规模和采用新技术，只能进行简单再生产。这不仅反映出了中小企业融资难的问题，也反映出了我国以国有商业银行为主导的金融体系的效率问题。在诸多融资方式中，银行信贷作为一种间接的融资方式，虽然存在固有的弊端和不足，但对中小企业来说，仍然是切实可行并能迅速满足对资金需求的必要融资方式。如何克服中小企业的信用缺失问题，规避银行在信贷中的风险，是本文主要解决的问题。
　　
　　一、中小企业信用联合体概念的提出
　　单一中小企业存在着信用缺失与不足，难以满足银行贷款的要求，如果能将若干中小企业进行联合，组成中小企业信用联合体，联合体内部的个体企业彼此取长补短，将在一定程度上弥补单一企业的信用劣势，形成信用优势，并达到银行的贷款要求，将极大地提高中小企业的融资效率，实现中小企业的快速发展。
　　（一）中小企业信用联合体的概念
　　中小企业信用联合体，是指以单一中小企业信用为基础，将若干具有信用资格的中小企业进行联合，由银行指定机构组织和监督，构建信用联合体，实现信用的叠加，并由银行向信用联合体企业发放贷款的一种中小企业融资模式。采用该模式，不仅克服了单一企业的信用不足，银行的经营风险也大大降低，而且融资企业在获得银行信贷资金的同时，也降低了融资的成本。
　　（二）中小企业信用联合体的类型
　　在如何选择中小企业信用联合的问题上，可以根据产业链相关性，将中小企业联合体分为同一产业链下的企业联合体和不同产业链下的企业联合。具体选择形式可分为以下三种：
　　一是纵向信用联合。这种模式是将同一产业链条下的若干中小企业进行联合，以生产性的中小企业为主，向上联合原料生产企业，向下联合销售企业，组成中小企业信用联合体，进而形成信用优势。但这种模式具有一定的局限性，即无法消除一些特定因素对整个产业链的不利影响，联合体内的所有企业都将受到这种影响，并产生风险，而联合体会把这些风险放大，最终导致企业的整体信用效果大大降低。
　　二是横向信用联合。这种模式是将处在不同产业链条下的若干中小企业进行联合，联合体内的个体企业间既无业务上的联系也不受行业的限制。进行组合时，可选择一家为主企业，然后横向联合几家规模相似的企业，但这不是唯一的形式。采用这种模式将有效避免纵向联合的劣势，其存在的不足是，不同的行业受到的风险各有不同，联合体的风险影响因素必将倍增，而联合体又会扩大个体企业的风险，最终会影响到整体的信用效果。
　　三是混合信用联合。这种模式下的企业联合，首先是先选定一家主企业，然后联合几家同一产业链下的企业，最后再选择几家其他行业内的企业，进而组合成企业联合体。这样能很好地克服上述两种模式的不足，实现比较稳定而可靠的企业联合，其整体信用实力也会明显增强。
　　
　　二、单一中小企业信用融资难的原因分析
　　受世界经济环境的影响，在我国近70%的单一中小企业发生了融资困难，基于信用的观点分析，不难看出，这与中小企业信用观念淡薄、商业银行的风险意识在强化以及我国信用环境状况不佳有着密切的联系。
　　（一）单一中小企业资信状况低和信用缺失是内在的原因
　　由于我国资本市场的不发达和高门槛，中小企业很难在资本市场进行直接融资，向银行等金融机构贷款的间接融资方式逐渐成为中小企业首选融资方式。但大多数中小企业信用等级较低，财务信息不透明，致使中小企业和商业银行之间存在着严重的信息不对称，甚至个别企业逃废银行债务，商业银行因此蒙受了较大的损失，最终的结果就是商业银行不敢向中小企业放贷。
　　（二）商业银行风险意识的强化和贷款低效率是外在的原因
　　商业银行为了防范信贷风险，减少风险损失，加强了对贷款的监管。客观上也造成了中小企业的贷款渠道萎缩。商业银行贷款业务流程比较繁琐，服务效率低下，而单一中小企业经营灵活、资金周转迅速，要求贷款手续简便快捷，以便抓住稍纵即逝的市场机会，所以银行贷款往往难以满足中小企业的实际需求。
　　（三）我国信用环境状况不佳是深层次的原因
　　我国的信用担保系统发展还不完善，严重阻碍了单一中小企业的融资。信用评估机构的业务活动缺乏必要的监管和约束，甚至在某些时候为中小企业融资提供一些虚假的数据，这样不仅损害了自身的发展，更阻碍了其在商业银行与中小企业间纽带作用的发挥，实际上对中小企业的间接融资起了反作用。
　　信用担保机构的资金，多为各级政府一次性出资，其难以满足自身的生存需要，也很难为单一中小企业提供优质的担保服务。再者，信用担保机构资产多为不动产形式，流动性极差，清偿力不足，使自身的信用实力大打折扣，更不要说为企业提供信用担保了。
　　
　　三、中小企业信用联合体融资的优势分析
　　中小企业信用联合体融资，是建立在企业共生和信用集合基础上的一种融资模式。在这种模式中，通过对多家中小企业的优质信用进行绑定，彼此间相互监督，使每个参与联合的个体中小企业变为整体信用实力较强的资金需求者，以达到资金提供者的要求，可有效缓解中小企业的融资难题。中小企业信用联合体的融资优势主要体现在以下几个方面：
　　（一）中小企业信用联合体的抗风险能力强，信用违约风险相对较小
　　中小企业组成的信用联合体，与单一企业相比，具有较强的核心竞争力和市场优势，集合的企业往往是一荣俱荣，一损俱损。在遇到风险时，联合体内的企业紧密抱团，共同面对，增强了抗风险的实力，降低了个体企业的经营风险，更降低了信用联合体的经营风险，其信用违约风险必然远低于单一企业。
　　（二）中小企业信用联合体更注重商业信用，易获商业银行青睐
　　组成信用联合体的个体中小企业之间，为了业务需要和联合体的稳定，个体企业将更加关注自身的商业信用，并使之不断优化。商业银行为减弱自身的风险，首选对象就是大企业或信用实力强的企业，而中小企业信用联合体则更容易获得银行的青睐。这样一来，会形成一种良性循环，中小企业信用联合体的信用实力增强，银行更愿意贷款，贷款的增加，又会促使银行不断推出新金融产品，简化贷款手续，改善服务，提高效率。
　　（三）中小企业信用联合体形成内部约束机制，会带来社会信用环境的改善
　　中小企业信用联合体，会提高整体信用水平，紧密企业间的协同关系，个体企业某种行为必将影响到整体，当某一家企业发生违约现象和信用危机，会传递给其他企业，此时信用联合体内的其他企业必然会采取惩罚措施，以保持整体的信用环境；相反，某一家企业的信用水平好转，信用联合体就会启动相应的奖励机制。信用联合体也存在着担保品的不足，但凭借其良好的整体信用实力，能赢得社会信用评定机构的认可。由于需要担保的企业不断增加，将促进社会信用评估与担保系统的更进一步发展，使社会信用环境得到根本改善。
　　（四）中小企业信用联合体能吸引更多的社会资本，拓宽了融资渠道
　　中小企业信用联合体内企业的社会关系远多于单一中小企业，因此，联合体内中小企业能吸引到更多的社会资本。对于以增值为目的的社会资本而言，一旦闲置，必然会选择风险可控、利润率高于银行存款利息的项目进行投资，这是一笔数量相当可观的借贷资金。所以对于中小企业来说，社会资本的注入，无疑使其融资渠道变得更宽。
　　例如：山东省德州市最近几年为鼓励中小企业的发展，不断进行中小企业融资模式的改革和创新，积极运用多种方式破解中小企业融资难题，各项工作走在了全省的前列。由政府职能部门牵头（主要是金融办和银监局），以担保公司和信誉高、产业好的中小企业共同出资建立风险补偿基金的形式，组建企业融资服务联盟。实际上这就组成了有效的中小企业信用联合体，以企业联盟为主体，进行联合融资。每个联盟中，原则上以10家企业组成，一家担保公司可根据注册资金量为多个联盟服务。银行按优惠利率对联盟成员企业提供500万元授信额度，每家成员企业按贷款额的4%、担保公司按贷款额的1%缴纳风险补偿基金。风险补偿基金属联盟成员共有，专项用于补偿可能出现的风险。这种融资模式，最大限度降低了银行信贷风险，企业融资成本降低30%以上，有效地缓解了当地中小企业的融资难题，并有力地促进了当地经济的快速发展。除此之外，德州市解放思想、大胆探索，形成了产业集群融资、YBC创业融资、担保公司融资等多元化融资格局，加快了当地担保业的快速崛起，逐渐形成了以商业性担保机构为主体、互助性担保机构为补充的信用担保体系，为中小企业提供了有效的融资保障。（资料来源：中国经济网山东频道）
　　
　　四、中小企业信用联合体融资的实施建议
　　构建中小企业信用联合体，形成中小企业信用联合，达成企业发展战略合作协议，将有力促进中小企业融资难问题的解决。理论上，中小企业信用联合体融资是比较有效的途径，但在实际应用时，真正实现这种联合并非易事。事先一定要做融资的可行性分析，并判研中小企业信用联合体应选择哪种联合模式为优，然后才能具体实施，以破解中小企业的融资难题。实施中小企业信用联合体融资的建议如下：
　　（一）明确中小企业信用联合体的目的，制定合理的战略规划和实施策略
　　中小企业信用联合体应明确市场定位，开展有针对性的资金融资。在组建中小企业信用联合体初期，个体企业的信用差异和不平衡性仍需时间进行磨合，联合体的信用风险依然存在，就需要个体企业及时沟通和交流，消除不利因素并尽早取得银行的信任，获取相应的信贷资金。在远期，随着信用联合体的逐渐成熟和完善，信用联合体的工作重心应进行重大调整，应追求更高质量和更高标准，进一步夯实整体信用实力，弱化信用风险，此时银行也会给予企业更多的信贷支持及优惠政策，以满足中小企业的资金需要。
　　（二）重点发展地方性中小商业银行，准确定位其服务的对象
　　大力发展地方性中小商业银行，不求庞大的规模和复杂的机构，只求定位合理的服务对象，即为中小企业提供融资服务。这类银行往往能充分利用当地信息，比较直观的取得联合体内各企业的经营信息及发展状况，其经营风险也能控制在相对较低的水平上。另外，地方性中小商业银行立足基层，经营灵活，管理层次简单，在诸多方面同中小企业有相通之处，与国有大型商业银行相比，更适合于小企业融资需求，其稳定健康的发展，一定能为中小企业提供长期高效的金融服务与支持，使中小企业快速成长。
　　（三）完善信用联合体企业的社会信用担保与评估体系，搭建良好的银企沟通平台
　　商业银行向中小企业提供信贷资金的必要条件是有足够的抵押和担保，应建立形式多样的信用联合体担保与评估组织，为信用联合体内的中小企业融资担保提供服务；既要建立企业信用制度和联合体的担保机构，还要强化企业信用的约束机制。
　　此外，还可以通过互助担保联盟，提供担保服务。可由工商联牵头，地方银行协助，企业自愿加入，成为会员，以此为企业提供担保服务。这种形式能满足数量较多的低层级中小企业对贷款担保的需求，提供自我监督动力，把风险控制在较低水平上。
　　（四）建立信用联合体内部的互助信用融资与担保机制，作为外部融资与担保机制的补充
　　作为企业外部资金的融资补充，可以在信用联合体内建立相应的融资与担保机制。一是互助信用融资，就是成立中小企业信用联合体内的中小金融机构，以信用合作为基础，在特定时间内，各自抽出一部分资金，主要为联合体内部企业服务的融资形式，但其资金规模相对较小，不能满足大额资金的需求。二是互助担保融资，就是成立信用联合体内的担保机构，为联合体内的中小企业融资提供担保。这种形式能有效克服中小企业抵押品的不足，提升了与银行谈判的优势，在社会整体信用担保体系尚未健全时，是一种很好的补充形式。
　　鉴于中小企业对我国经济的重要贡献，政府也应该在政策上给予一定的支持。除此之外，还应健全产权流通市场，以保证资产流通顺畅，便于银行将抵押资产或股权变现，以促进中小企业融资的进一步发展。
　　
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