建立煤炭价格指数的探索

樊亚明 冯 雨

（1.华北电力大学能源动力与机械工程学院，河北省保定市，071003；2.中国煤炭运销协会信息处，北京市丰台区，100070）

建立煤炭价格指数的探索

樊亚明1冯 雨2

（1.华北电力大学能源动力与机械工程学院，河北省保定市，071003；2.中国煤炭运销协会信息处，北京市丰台区，100070）

基于市场参与各方的期望，在采价点布置上，综合考虑生产、中转、消费、进出口各环节，兼顾区域、行业各领域，同时，价格样本囊括现货、长协合同及期货价格；在指数计算方法上，权衡拉氏指数和派氏指数利弊，分别在不同层次采用不用的计算方法，以使产生的指数既能在一定程度上反映基期与报告期交易量格局的变动，同时又使指数具有纵向可比性。

采价点 平仓价 拉氏指数 派氏指数 置信区间 中国煤炭价格指数

1 建立煤炭价格指数体系的必要性及其意义

创建煤炭价格指数从根本上讲是由于煤炭价格具有内在波动特征所决定的，是煤炭产业市场化发展的必然要求。2009年12月，国家发改委下发了《关于完善煤炭产运输衔接的指导意见》，取消了持续十几年的煤炭产运输衔接会，煤炭的市场化改革迈出了关键一步，基本实现了价格的市场化。2010年7月，东北亚煤炭交易中心成立，实行完全市场化的运营模式，实现产运需各方的自主衔接与自主定价。2011年4月，证监会批准焦炭期货合约上市交易。根据“十二五”规划纲要，我国将进一步构建稳定的期货、现货共存的交易模式。

随着煤炭市场化改革程度的深化，煤炭价格将逐步与国际能源价格、国内供需关系、物价指数以及企业成本相结合。我国将逐步建立反映市场供求关系、资源稀缺程度和环境损害成本的煤炭价格形成机制，取消政府主导的全国统一供货机制，推进市场机制，形成以煤炭主产地、重要中转地和主要消费地为核心的交易体系，以中长期协议为主，期货、现货并存的市场功效格局。

1.1 促进有效市场建设

根据“有效市场”理论，如果价格充分反映了所有相关的信息，则市场为有效率的市场。尽管现实中，由于不完全信息、信息不对称等因素影响，并不存在真正的“有效市场”，但科学、系统的煤炭价格指数无疑促进了煤炭市场的效率改进。

价格指数的公布在一定程度上消除了信息不对称问题，同时也降低了企业获得有效信息的成本。客观地反映供求关系的煤炭价格指数也必然缓解我国长期以来的煤炭产能过剩问题，改善煤炭生产的混乱局面。此外，煤炭市场参与者可根据煤炭价格指数序列来预测价格走势，规避煤炭价格风险。

1.2 方便煤炭柜台交易

煤炭柜台交易是传统煤炭市场发展的一种趋势。2009年，国务院发展研究中心与国家发改委联合拟定并提交了《中国煤炭市场体系建设方案与政策研究》，提出：以全国煤炭交易中心为主导交易平台，以区域煤炭交易中心为辅助交易平台，以供需双方长期供货合同为基础，主要组织定期煤炭交易会，并开展煤炭现货交易业务，时机成熟时推出煤炭柜台交易与期货交易。

创建煤炭价格指数使煤炭柜台交易变成可能，煤炭生产商、用户、中间交易商可以采取对冲交易、浮动价格实物交易、地区价差和时间价差保值交易等形式进行柜台交易，并为适时推出和逐渐完善煤炭期货做前期准备。

1.3 有利于国家宏观调控

煤炭价格指数是国民经济统计和国家宏观调控的基础依据。煤炭价格指数在欧美国家已经是政府宏观管理煤炭工业的考虑因素之一。例如，英国政府在决定本国煤炭平价补贴标准时，就是选择国际煤炭市场几个有影响的煤炭价格指数并综合考虑作为定价标准。

煤炭价格指数还是政府实行煤电联动政策的基础。2009年12月，国家发改委下发了《关于完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》，明确指出要积极稳妥地推进电力市场化改革，过渡期内继续完善煤电价格联动机制。而煤电价格联动政策的实施，必须有一套煤电双方共同认可的，科学、公正、准确、权威的价格机制来及时地反映电煤价格变动情况。

1.4 增强国际贸易定价权

《BP世界能源统计2011》资料显示，中国煤炭生产和消费占全球比重接近一半，分别为48.3%和48.2%。自2009开始，我国开始成为煤炭净进口国。据海关总署数据统计，2010年中国煤炭进口量达1.66亿t，同比增长32%，对外煤炭依赖程度急剧增大。

缺少科学、系统和公开的煤炭价格指标难以让各方面了解中国煤炭市场的变化，客观上使中国成为世界煤炭贸易的不稳定性、不确定性因素。另一方面，独立、客观的煤炭价格指数是国际贸易中的重要参照体系，有助于提升我国在国际能源市场上的地位，增强企业在价格谈判中的话语权。

2 中国现有煤炭价格指数介绍

随着煤炭市场体系建设逐步推进，反映煤炭价格波动情况的价格指数也不断出现，目前中国已经定期公布以及正在建立的煤炭价格指数主要有5种。

2.1 国家统计局的煤炭物价指数

该指数主要用于核算煤炭工业增加值可比价格的同比增长率，为国民经济核算提供依据。计算方法为：将煤炭分为若干个品种分别计算价格指数，再将各个品种的指数进行加权平均，从而计算出整个煤炭工业的物价变化幅度。

2.2 中国人民银行公布的煤炭价格指数

它是根据银行系统所掌握的煤炭销售收入数据和煤炭销售量数据，由中国人民银行计算出来的煤炭综合售价指数。该指数和国家统计局的煤炭物价指数，都是为整个煤炭工业产值核算而建立的，是反映煤炭工业运行情况的一个指标。

2.3 中国电煤价格指数

中国电煤价格指数由国家发改委委托国家价格监测中心、中国煤炭运销协会、中国电力企业联合会三家联合共同建立和运作，主要是以国有重点煤矿电煤合同价格为计算基础，反映电煤价格总体水平及其变动情况。

2.4 国家物流中心的流通环节煤炭价格指数

它以各燃料公司以及秦皇岛港、江苏港等煤炭交易中心的价格为计算依据，反映流通环节的煤炭市场价格，不公布平均价格。它分烟煤和无烟煤两大品种分别计算，在此基础上计算出全部煤炭的平均指数。本指数主要是为规范物流市场，保持物流企业良性发展服务。

2.5 环渤海动力煤价格指数

环渤海动力煤价格指数是国内首个煤炭类商品价格指数。该指数反映了环渤海港口动力煤的离岸平仓价格水平以及波动情况。环渤海动力煤价格指数体系的数据采集港口包括秦皇岛港、黄骅港、天津港、京唐港、国投京唐港和曹妃甸港6个港口。

以上煤炭价格指数，都各有各的功能定位，分别满足了各种不同机构的不同需要，都可在一定程度上反映煤炭供求关系的变化，但都不是全面准确地反映煤炭供求关系和价格水平变化的理想指标。

3 煤炭价格指数的设计

科学的煤炭价格指数体系既能反映价格现状，也能反映煤炭供需双方对价格的期望；既要考虑现货价格也要考虑长协价格。随着煤炭期货市场的逐步建立，还要吸纳煤炭期货价格，并用适当的权重分配办法和数理方法把这些指标综合起来计算出一个科学的价格指数。

3.1 煤种、煤质和交易合同的标准化

在煤炭贸易中，由于品种、杂质、运费等差异，煤炭的价格相去甚远。因此，煤炭在指数形成过程中需要进行标准化。对煤炭交易系列产品进行定义和标准分类，规定相应标准质量指标，即规定发热量、挥发分、全水分、灰分、硫分、尺寸等指标的标准值。对于非标准煤种要设定相应的转换系数，例如硫含量系数值反映1%含硫量所产生的价格差异。高品位产品的系数变化与低品位的变化并非线性，要利用历史数据的回归分析，每周审视系数，及时调整。

另外，要结合铁路运输设备和船舶设备特征确定标准合同数量，还要确定标准的交货期限，交易价格、规格参数和交付地点均标准化为参考产品。建立标准的交易撮合系统，以标准煤炭质量指标和标准交货条件为基础确定标准煤炭贸易合同。煤炭价格是以标准合同的标准煤炭为基础，其它与此标准有差异的煤炭合同要根据事先确定的合同价格调整办法进行价格调整。通过煤炭交易系列产品标准化工作，使实际煤炭贸易中因煤质和交货条件组合不同而产生的千万种合同统一到标准煤炭和标准合同上来，使不同合同之间的价格具有可比性。

3.2 采价点布置

采价点的布置关系到数据的可靠性以及产生的指数是否具有代表性。根据煤炭生产、中转和消费不同环节所涉及到的企业，选取具有代表性的煤炭生产企业、贸易商以及主要耗煤企业等作为数据提供商，即采价点。采价点应当有足够多的和具有代表性的煤炭生产商、中间交易商、最终用户等市场参与者参加，使产生的各指标具有代表性，反映相应市场的市场特征、区域特点等。采价点布置既要考虑采价体系的综合比重，也要考虑到区域分布；既能反映市场总体变动趋势，也能反映区域市场变动。主产地也是煤炭调出区，主要是“三西”地区，其它主要煤炭调出省区还有宁夏、甘肃、新疆、黑龙江、安徽、贵州、云南等。主消费地也是煤炭调入区，包括华南地区和华中地区。煤炭中转区包括京津冀地区和鲁苏皖地区。

3.2.1 主产地数据商布置

在煤炭产地，数据提供商优先选择煤炭集中交易平台，其次选择发煤站，适当选择煤矿。数据采集方面，只采集面向本地终端用户或外省（区）的车板（含火车和汽车）含税价格，不采集销售给发煤站的矿场价格。

产煤省区需要布置采价点的市级行政区域或矿区有：山西省的大同、朔州、忻州、太原、晋中、吕梁、临汾、运城、阳泉、长治、晋城，内蒙古自治区的鄂尔多斯、包头、乌海、乌兰察布、呼和浩特、赤峰、锡林郭勒盟、呼伦贝尔、霍林河、平庄，陕西省的西安、榆林、黄陵、渭南、铜川、咸阳，宁夏自治区的石嘴山、灵武，甘肃省的兰州、平凉、白银，新疆自治区的乌鲁木齐、哈密、阜康、拜城，黑龙江省的七台河、鸡西、鹤岗、双鸭山，辽宁省的抚顺、阜新、鞍山、本溪，河北省的唐山、邢台、邯郸、张家口，山东省的淄博、枣庄、济宁、临沂、泰安、菏泽，安徽省的淮北、淮南、宿州、铜陵，河南省的郑州、平顶山、焦作、鹤壁、永城、义马、济源、许昌，湖南省的长沙、郴州、株洲、娄底、湘潭，四川省的成都、宜宾、攀枝花、达州，贵州省的贵阳、遵义、毕节、六盘水，云南省的昆明、昭通、红河、曲靖。

某一区域所选数据商的总交易量占指数体系总交易量的比重，应与该区域交易量占全国交易量的比重相符。例如，若山西省占全国煤炭产量比重为25%，70%为样本比重，则所选数据商的交易量约为全国总产量的17.5%。

3.2.2 消费地数据商布局

主要煤炭消费地的煤炭产量低，对当地用户的采购价格影响甚微。在消费地布置采价点优先选择煤炭集中交易平台，其次选择公用接卸港口和当地大型煤炭贸易企业，对应采集其含税售价，重点选取部分持续面向市场采购煤炭的用户企业，分电力、冶金、建材、化工四大行业和其它用户，对应采集其面向市场采购的到站（到港）含税价格。

煤炭消费省区需要在接卸港口和用户企业布置采价点的市级行政区域有：广东省的广州、东莞、佛山、清远、中山、珠海、汕头、湛江，广西自治区的南宁、桂林、贺州、柳州、北海，福建省的福州、厦门、泉州、漳州，浙江省的杭州、台州、宁波、舟山、嘉兴、温州、绍兴、丽水，江西省的南昌、赣州、九江、景德镇，上海市，江苏省的南京、苏州、常州、无锡、扬州、徐州、南通，湖南省的长沙、衡阳、常德、株洲、怀化，湖北省的武汉、襄樊、荆州、宜昌、黄石，四川省的成都、遂宁、南充、广安、自贡、资阳，河北省的石家庄、唐山、保定、秦皇岛、邯郸，辽宁省的沈阳、大连、营口、鞍山、本溪。

总体上，区域、行业所选数据商的煤炭交易量占采价体系的比重应与该区域、行业占全国煤炭交易量的比重相符。

3.2.3 煤炭中转港口数据商布局

中转地是指各装船港口，包括大连港、营口港、秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、天津港、日照港、徐州港等。在中转地布置采价点优先选择煤炭集中交易平台，其次选择交易量较大且持续的煤炭贸易企业，适当选择大型煤炭生产企业和用户企业。价格采集只采集平仓价格，不采集到站价格和场地价格。

3.3 数据的收集与处理

指数运行机构通过与被选代表企业机构签订协议，价格信息全部由签订协议的数据提供商提供，而这些企业所提供的数据不包括询价和报价，完全基于已经发生的煤炭交易，包括现货交易和长协合同交易。

根据这些数据的不同煤种分级，价格信息须经过标准化筛选。数据样本经过统计学的整合、评估，数据中任何超过算术平均值置信区间的数据会被排除。置信度为1－α的价格样本置信区间建立方法如下：

s——样本标准差；

t1－α／2（n－1）——n－1个自由度的t分布在概率为1－α／2的分位数。

如果数据不足，将采用回滚程序，即：在本周没有提交成交数据的交易商，其上一周的交易数据将会继续使用，但权重减少。

指数运行机构必须警惕贸易商与煤炭生产商变相成为利益共同体从而影响指数定价。指数运行机构有权派专业人员对数据提供方进行不定期审计，并确保在线提供数据安全性、保密性和基于实际成交价格。

3.4 计算方法的考虑

价格指数的计算方法主要有两种：一种是德国学者派许（Paasche）提出的用报告期数量加权计算的价格指数，这一指数简称为派氏指数。派氏指数可以同时反映出价格和数量及其结构的变化。但派氏指数由于以报告期数量加权，因而不同时期的指数缺乏可比性，而且对数量变动的要求也比较严格，增加了品种调查内容的频度和难度。另一种是德国学者拉斯贝尔（Laspeyres）提出的用基期数量加权计算的价格指数，这一指数简称为拉氏指数。拉氏指数用基期数量作权数，从而使不同时期的价格指数具有可比性。但由于它是假定在基期数量不变的情况下对报告期价格变动水平的评价，不能反映数量的变动，特别是不能反映数量结构的变动对价格的影响程度，故存在一定的缺陷。

在指数设计中，综合考虑两种指数计算方法的优缺点，根据样本采集特点及指数应用，选择合理的计算方法是设计指数的首要问题。本指数在对原始数据加权生成区域价格指数时，考虑到数据商交易量的变动，采用报告期交易量为权重加权，即采用派氏指数计算方法；而由区域价格指数加权生成综合价格指数时，由于区域煤炭生产和消费的相对稳定，采用基期交易量为固定权重，即采用拉氏指数计算方法，使指数序列具有可比性。

3.4.1 中国煤炭价格指数的数学模型

中国煤炭价格指数的数学模型为：

式中：IP——煤炭生产价格指数；

IC——煤炭消费价格指数；

IT——煤炭中转价格指数；

ρP——煤炭生产价格指数权重；

ρC——煤炭消费价格指数权重；

ρT——煤炭中转价格指数权重；

ρP＋ρC＋ρT＝1。

该指数是生产、消费和中转价格指数的加权平均，用来反映煤炭市场的整体价格水平和变动趋势。权重采用固定权重，一经确定，不再轻易变动。

3.4.2 煤炭生产地价格指数的数学模型

煤炭生产地价格指数的数学模型为：）

式中：Ipk——某煤炭区域生产价格指数；

φk——某煤炭区域生产价格指数权重，其

区域权重φk由基期该区域煤炭产量占全国煤炭产量的比重确定，区域煤炭产量占比相对较稳定，因此，该权重采用基期的固定权重，当产量格局发生大的变动时，可考虑调整基期。

其中煤炭区域生产价格指数Ipk的数学模型为：

wm——现货的权重，wm＝

煤炭生产地价格指数为中国煤炭价格指数的中间产品，一定程度上，反映了煤炭生产成本的变化。区域生产价格指数为煤炭生产地价格指数的中间产品，反映了区域煤炭生产的供求变化和价格波动。

3.4.3 煤炭消费地价格指数

煤炭消费地价格指数也是中国煤炭价格指数的中间产品，计算方法参照生产地价格指数，由区域消费价格指数加权产生。指数反映了煤炭下游企业用煤成本变化。该指数以报告期交易量为权重，因此各报告期只能和基期互比。

3.4.4 煤炭中转价格指数

煤炭中转价格指数是中国煤炭价格指数的中间产品之一，反映了煤炭流通环节的价格变化，该指数类似于国家物流中心的流通环节煤炭价格指数。指数计算参照煤炭生产地价格指数。本指数样本数据采集主要来自中转港口，因此，在一定程度上，也反映了煤炭进出口价格变化。

3.5 基期和周期

基期应选择在比较稳定的时期，从而使指数序列更具可比性。所谓稳定是指价格波动不大，供求总体平衡。当不能确定某一基期的稳定性时，可以选择一个月或者更长时间作为基期，此时作为基期的价格指数选择各个周的平均值作为100。此外，基期不宜离报告期太远。

为保证指数的及时性，采价和报价周期不宜太长，信息披露时间不宜太晚，一般应以周或旬为周期，期末之后的1～2天内应予披露。本指数体系在设计中多用到报告期交易量数据，考虑到数据收集和处理的复杂性，指数发布日期可根据实际调整。

4 价格指数及其运作机构的规范性约束

科学的价格指数严重依赖于样本选择、样本数据处理以及计算方法的选择。但指数功能的最终实现，还需对指数本身及其运作机构定义某些规范性约束。作为交易参考，尤其是在国际贸易中作为参照指标的煤炭价格指数体系，尤其如此。

4.1 独立性

作为交易参考的指数，独立性是起码要求，不能与供求双方及其他团体有利益瓜葛，这样才能提高指数的公信度。因此，煤炭价格指数宜由行业中介组织或独立信息研究机构进行数据采集、编制和发布。

4.2 保密性

指数运行机构要保护提供煤炭价格指数所需原始数据的企业的商业机密，对这些原始数据和来源严格保密，不得向任何第三方 公开。同时，成交的数据样本要通过加密的安全网站传输。

4.3 公开性

价格的评估过程越透明，受价格影响的各方对过程准确性和可信度的质疑就会越少。因此，煤质指标、合同标准、指数计算方法和调整办法、数据采集和处理办法等都应当公开透明，并获得市场参与者的认同。

4.4 稳定性

编制指数的原始数据来源要稳定，指数计算方法一经确定，不做轻易调整，以保证指数可连续和纵向可比，方便采用统计和计量方法分析指数序列。

Exploration of establishing the coal price index

Fan Yaming1，Feng Yu2
（1.School of Energy，Power and Mechanical Engineering，North China Electric Power University，Baoding，Hebei 071003，China；2.Information Service Division，China Coal Transportation and Sale Society，Fengtai，Beijing 100070，China）

Based on the expectations of all market participants，the paper takes all aspects of production，transit，consumption，import and export with regions and industry fields into consideration as to the distribution of price－sampling points.While the price samples include the prices of spot goods，futures and the long－term cooperation agreement contracts.Regarding the index calculation method，after weighing the advantages and disadvantages of Laspeyres and Paasche indices，the paper adopts different calculating methods at different levels，which can make the price index reflect the changes of trading value to a certain extent in both base period and reporting period，and the price index can be used to make longitudinal comparison as well.

price－sampling point，exit price，Laspeyres index，Paasche index，confidence interval，China coal price index

TD－9

A

樊亚明（1992－），男，安徽定远人，现就读于华北电力大学能源动力与机械工程学院。

（责任编辑 张大鹏）