福建省环保产业发展的投融资问题研究

吴洁昀，高 明

（福州大学公共管理学院，福州 350002）

福建省环保产业发展的投融资问题研究

吴洁昀，高 明

（福州大学公共管理学院，福州 350002）

福建省环保产业发展快速，但在环保投入总额不足、资金运作效率较低的情况下，投融资问题已成为影响该行业发展的关键问题之一。文章分析和研究了福建省环保产业投融资现状和存在的问题，归纳出优化投融资机制、推动福建省环保产业进一步发展的途径。

环保产业;投资;融资;福建省

引言

随着环保事业的发展，在发展循环经济的要求下，环保投资力度的加大，为环保产业发展迎来了更为广阔的空间。福建省环保产业起步于20世纪70年代后期，到90年代开始加快发展，特别是“十五”期间，福建省环保产业进入快速发展阶段，2008年总产值约为200亿元，年均增长15%左右，产业规模居全国中上游水平。目前，福建省环保产业整体规模持续扩大，基本形成了类别齐全的产业经济综合体系，并已经形成一定的自身优势。但与国内发展较快的省市相比，仍有一定的差距。

1 福建省环保产业投融资现状

福建省近些年来环境保护力度不断加大，环保投资呈现出快速增长的势头。但当前福建省的环保资金投入仍主要是依靠政府，因而呈现出环保投资需求与实际投资主体意愿的供需矛盾。本文分析研究了福建省环保投资总量和投资结构的现状和存在的问题，并归纳了优化投融资机制、推动福建省环保产业进一步发展的途径。

1.1 福建省环保投资总量状况

2000—2006年福建省环保投资总额状况如表1所示。福建省环保投资经历了一个逐渐上升的过程。从2004年开始，投资总额迅速上升，到2006年达到145.19亿元，占本省GDP的比重达1.93%。在这7年中，环保投资总额累计691.04亿元，约占福建省GDP的1.8%。

表1 福建省环保投资总额状况

1.2 福建省环保产业投资结构

福建省环保产业的投资结构情况见表2。从表2可看出，在环保投入总额中，主要由三个部分组成，分别为污染源治理、城市基础建设、环管能力建设。近几年福建省主要是加大了城市基础的建设投资力度，带动环保产业的市场需求。但福建省的环保产业基本上是由中小企业构成，难以形成规模。

表2 福建省环保产业投资结构状况

福建省的环保产业总量位居全国第七位；在华东六省一市中排名第五；在“9+2”泛珠江区域中排名第二。因为福建省的国民生产总值总量较小，因此环保产值总量也不可能很大，仅属于第二梯队[1]。据有关调查统计，2004年福建省环保及相关产业各领域概况见表3、图1，从中可以看出，福建省的环保产业侧重于资源综合利用。

表3 2004年福建省环境保护及相关产业各领域分布情况

图1 2004年福建省环保及相关产业各领域年销售产值

1.3 福建省环保产业融资状况

由于环保项目有投资回报时间长、收益低等特点， 福建省环保资金的来源已由主要依赖财政拨款发展成为多元融资并存的格局。

1.3.1 政府财政融资

环保资金的传统来源是政府的财政拨款，包括三个渠道：1）中央财政专项投入；2）地方财政投入；3）政策性收费。福建省在加快环境重点基础建设中，截至2008年仅农业和污水垃圾处理项目，福建省就已累计收到国家发展改革委安排的中央新增农业投资5.62亿元和污水垃圾处理1.6亿元；从表4可以看出，国民经济快速增长带动了地方财政收入的增长，至2006年，财政总收入达到1012.77亿元，比上年增长28.50%。

在福建省国民经济快速增长的大环境下，福建省财政收入也有较大幅度增加，财政收入从2001年的428.33亿元增加到2006年的1012.77亿元，同时，环保投入从2001年的64.19亿元增加到2006年的145.19亿元。从表2环保投入增长率和表4财政收入增长率的数据得出二者的增长对比图（如图2），2001到2006年间财政收入增长率呈较快上升趋势，而环保投入增长率从2001年开始上升，在2005年达到高峰之后又有所下降。虽然财政收入增长率在上升，但对环保投入增长率的拉动力并不明显。因此，福建省的财政投入中对环保投入的力度有待加大。

表4 2000—2006年福建省财政收入情况

图2 财政收入增长率与环保投入增长率对比

1.3.2 企业环保融资

目前，福建省环保融资来源主要包括：企业自有资金、企业债券和股票、银行贷款、治污补助资金等。

企业自有资金对形成生产能力、开拓市场、减少财务风险比较有利。但是支付资金成本较高。因此，行业发展需要拓展多元融资渠道，银行和担保公司等其他金融机构在环保融资中的作用也就越来越大。例如，福建省在积极落实国家有关税收优惠政策的同时，加大了对节能环保产业的财政和金融扶持力度。其中包括为节能环保装备、产品生产和技术开发企业提供融资担保的担保机构，其年度担保额在16%。把信贷融资作为企业融资的重要补充之一。

2 福建省环保产业投融资存在的问题

2.1 投资主体分布不均衡，环境事权划分不明确

在公共环保产业领域，政府一般为单一投资主体，而在环境保护产品以及设备、废旧资源循环利用等狭义环境产业领域，投资主体是非国有企业和私营企业。福建省环保产业投资以政府投资为主，企业以及其他投资主体的投资比例低，投资主体结构不合理。主要原因有：1）环保产业发展规律的作用。政府投资从解决市场失败的角度是合理的，但没有理由说明政府任何时期都是环境投资的主体。2）公共环保产业存在进入壁垒。由于环保项目投资规模大、建设周期长等特点，容易形成资本壁垒、行政壁垒、技术壁垒，阻碍资本进入。3）事业化的管理方式。环保投资项目的管理方式不合理，人为成本高于技术成本[2]。

2.2 资金来源结构不合理

产业发展离不开金融支持，财力是产业经济系统运行的内在机制和外部条件。近年来福建省城市生活型污染问题逐渐突出，但相关处理设施滞后，导致了巨大的资金需求。尤其是中小型企业面临污染防治的投资和融资困难。主要表现为：信贷资金少。借鉴房地产和汽车产业发展的历史来看，信贷资金是产业加速发展的推进剂。导致信贷资金少的主要原因有：1）福建省90%以上的企业为中小型企业，中小型企业由于资产规模小、担保能力差难以获得信贷资金。2）环保产业商业化程度低，回报期长，收益率相对较低，对追求收益的信贷资金不能产生吸引力。中小企业在没有经济回报的污染治理方面的融资难度更大。

2.3 投融资总量不足

改革开放以来，福建省的GDP每年以两位数的速度增长，给环保工作带来了很大压力，同时也给环保产业的发展创造了新机遇。未来福建省每年将以GDP的1.8%～2%的比例投入资金，用于环境保护，但与其他省份比较，福建省的环保投入还有一定的差距。例如，江苏省到2012年，全社会环保投入占GDP的比例将提高到3%以上；“十五”期间，广东省的环保投入约2000亿元，且环保投入占国民生产总值比重连续4年达到2.5%以上。福建省导致投融资总量不足的主要原因有：1）对于政府来说，如果不能很好地利用资本市场拓宽环保产业投资渠道、国债资金以及银行贷款的投入，就会导致财力紧张，没有足够资金用于环境保护，使得环境保护与经济发展的矛盾更加尖锐。因此投融资总量能否充裕是一个重大挑战，能否把有限的财力用于环境保护，考验着地方政府领导的魄力和执政理念，也离不开中央政府和社会公众的监督。2）对于企业来说，一是资本介入较少，污染者付费、市场融资手段缺乏，造成资金的不足。二是资金的使用效率低下和污染治理设施的运行没有参与市场机制的运行[3]。

2.4 投融资机制运行效率低

政府的运行方式主要是采用行政命令和管理机制两种，使得环境保护靠政府成为了思维定式，结果往往使得环保项目计划的实施大打折扣。主要原因有：1）环保资金使用缺乏监督。即缺乏预算约束和有效的监测考评制度。2）缺乏市场机制。即可靠的投资回报机制、必要的政府补偿机制，以及有效的投资援助机制。3）投资效率不高。民营企业参与市场竞争机制的缺乏是造成环境污染治理设施低效率的根源。

3 优化投融资机制推动福建省环保产业进一步发展的途径

3.1 合理划分环境保护事权，实现投资主体多元化

在市场经济体制下，政府将退出企业的生产、投资、经营、决策，因此企业和社会公众的作用将增大[4]。1）政府的环境保护事权。主要是政府调控和监督权利的行使，建立合理的市场机制和约束机制，减少企业将污染治理事权转嫁给社会的可能性。2）企业的环境保护事权。遵循“污染者付费”以及“使用者付费”的原则治理环境污染，不能把治理污染的责任转嫁给社会。3）公众的环境保护事权。监督政府和企业行使环境事权并对环境资源的使用进行付费。福建省实现投资主体多元化的重点是要加大政府对环境保护的投入和积极吸引民间资本。

3.1.1 加大对环境保护的投入

（1）建立福建省环境预算支出制度

除参照中央有关财政制度外，应建立符合福建省实情的预算支出制度，同时对环境问题的关键技术进行攻关示范，加大推广支持的力度。

（2）利用政府信用资源

不但实现国内信贷绿色化，对环保项目低息、长期贷款尤其是对中小企业要有针对性地增加贷款，还应该积极争取国际金融组织的优惠贷款。通过引进外国资本和技术，加快外向型环保产业的发展步伐，从而提升环保产业的国际竞争力。

（3）完善环保产业的财税政策

借鉴国外成功经验，尽快优化环保税收优惠政策，制定适合福建省省情的环保产业政策，促进环保产业的优先发展。加大省级财政对节能、资源循环利用、污染治理重点工程以及节能环保产业技术改造和科技开发的资金投入，加大对技术改造和采用合同能源管理方式实施的环保项目的奖励扶持力度。

3.1.2 积极吸引民间资本的投入

（1）建立税收和价格优惠政策

经营的环境基础设施可以授权经营方式交由民企或者外商投资建设和运营。探讨以优惠政策来刺激民间资金进行环保投资的方法。如：可按每吨150元的标准对形成1000吨标准煤以上的节能项目进行奖励优惠；按照项目设备投资额的10%～15%的比例补助符合节能十大重点工程，以及节能效果显著的能源管理项目单位。

（2）运用金融创新降低融资成本

目前，福建省能够实施推行环境市政债券的条件有：1）城乡居民储蓄存款余额庞大，急于寻找投资机会。就是在金融资产品种不断增多、投资机会不断增加的近几年里，城乡居民的储蓄存款增幅仍不减，余额仍在进一步增加。2010年，福建全省民间资本存量超过4000亿元，目前福建人在全国各地创办企业220多万家，资本超1万亿元。为了引导民间资本回闽创业，近年来福建省积极实施了“闽资回归工程”，这为环保行业的发展创造了条件。2）国债的借鉴作用。增发地方长期债券作用巨大，极大地拉动了内需，加强了基础设施建设和其他项目的建设。

3.2 拓宽融资平台，促进融资方式多样化

3.2.1 环保产业项目股票融资的方式

目前福建省已经有十多家上市公司，环保及相关产业收入总额达164.89亿元，利润达18.4亿元，应缴税金总额12.3亿元。已上市的公司可以寻求在第二地点上市，或通过多次配股、增发途径等方式来募集资金。未上市环保企业的项目应积极创造条件发行股票，成为上市公司。同时适当扩大筹集资金的规模，获取规模经济效益；对于中小型公司，可以考虑允许其在现有交易所的中小企业板块上市或者在海外创业板市场上市。

3.2.2 环保产业项目自身融资的方式

BOT模式（建设—经营—移交）是政府以契约方式将重大项目进行设计、施工、融资经营和维修的责任让渡给国外投资者。TOT模式指把已经投产的项目移交给外资经营，未来若干年内再一次性从外商那里融得一部分资金用于新项目的建设。BOT模式适合基础设施建设的投融资，而TOT模式可以避免城市环境基础设施建设的巨大风险，有利于设施运作效率的提高[5]。因此在福建省较发达地区更适合运用TOT模式。因为其是一次性支付一定资金给政府，以获得基础设施建设的运营收益权，政府则将资金用于建设新的城市基础设施项目。该方式的优点在于：1）风险小，增大了项目引资的可能性；2）简便易行，方便管理；3）涉及法律的环节少，易操作；4）融资范围更为广泛。例如，针对福建省的资金缺口，政府可以考虑将自来水厂、污水处理厂等环境基础设施通过TOT方式移交给企业，实行市场化运营，为民间资本开辟新的投资领域，缓解政府的资金压力。

3.2.3 完善融资担保体系

1）鼓励和支持在环保产业聚集区建立区域性担保公司；2）充分发挥担保公司的融资担保功能和省级再担保公司的信用增级、分担风险功能，引导金融机构加强与担保公司互信合作，促进银行业金融机构加大对信贷的支持力度；3）对担保机构提供担保的贷款，银行业金融机构应提高审贷效率，合理确定贷款利率水平。此外，非营利性的社会组织与担保公司的合作也是很好的典范。如2011年，福建省环保产业协会就与福建省某家担保公司共同签署了“福建省环境保护产业金融担保服务平台战略合作协议书”。行业协会可为环保企业提供综合性的融资服务，包括金融政策咨询、财务管理指导、融资借款担保、企业信用评级等。

3.2.4 鼓励创业投资

鼓励创业投资机构通过创业投资方式对环保装备、产品生产和技术开发企业进行股权投资，负责运营省级创业投资的机构可按不超过其它创业投资机构实际投资额的50%的比例跟进投资。1）有关部门根据“6·18”项目对接情况，及时向创业投资机构推荐一批可跟进投资的节能环保对接项目，创业投资机构要优先组织力量进行评估，加快跟进投资步伐，推动节能环保产业加快发展；2）支持节能环保企业在境内外上市融资、再融资和通过发行企业债券、专项债券、短期融资券、中期票据等方式筹集发展资金；3）优先支持完成上市辅导的企业加快在主板、中小板或创业板发行股票募集资金的步伐。

[1]胡致鹏．福建省环保产业发展分析和展望[J]．海峡科学，2009（6）： 141．

[2]吕靖．建立环保产业投融资机制促进我国环保产业发展[J]．新疆财经，2004（4）： 22-25．

[3]韩冬．创新环境 保护投融资机制 大力推进环保产业的发展[J]．新疆金融，2006（9）：19-20．

[4]胡元林．我国环保投融资体制的创新思路[J]．统计与决策，2008（14）：145-146．

[5]范燕萍．一种利用外商直接投资的新方式—浅谈BOT投资方式在我国的运用[J]．中国机电工业，2005（8）： 84-85．

Study on Investment and Fund-rising Problems of Environmental Protection Industry Development in Fujian Province

WU Jie-yun, GAO Ming
(School of Public Administration Fuzhou University, Fuzhou 350002, China)

The environmental protection industry is developing rapidly in Fujian province. Under the circumstance of less input of environmental protection fund and low efficiency of capital operation, the investment and fund-rising problem have become the key problem that make an impact on the industry development. The paper analyzes the status of investment and fund-rising problem and the existing problems in environmental protection industry of Fujian province, sums up and optimizes the investment and fund-rising mechanism so as to promote the further development of environmental protection industry in Fujian province.

environmental protection industry; investment; fund-rising; Fujian province

X324

A

1006-5377（2012）03-0057-05

福建省软科学项目（福建省节能环保产业技术与装备发展研究，2012）。