合理引导民间资本促进中小企业发展问题研究——以大连市为例

姜 卉

（中共大连市委党校 校刊编辑部，辽宁 大连 116013）

中小企业是我国经济发展的重要推动力量，其在扩大就业、增加居民收入、活跃市场经济等方面发挥着重要的作用。但是，目前融资难问题是制约中小企业发展的最主要的障碍。据了解，因为缺乏足够的资金支持，我国已经有超过20%的中小企业在金融风暴的冲击下倒闭，很多企业因为资金不足纷纷陷入停工半停工状态。与此同时，却有大量的民间资本积累，因缺乏合适的投资渠道而闲置，有的变成热钱，流向股市、楼市，甚至变成高利贷资金进行投机活动，这将对经济社会的发展产生不良影响。因此，研究引导民间资本使其为中小企业的发展服务既可以发挥民间资本的积极作用，又可以解决中小企业融资难的问题，是当前解决以上两个难题的一个较好的选择。大连是东北振兴和辽宁沿海经济带开发开放的龙头城市，我们以大连市为例来研究引导民间资本促进中小企业发展问题具有一定的典型意义，以期能够对辽宁乃至东北地区合理利用民间资本，促进中小企业发展起到一定的借鉴作用。

一、融资难：大连市中小企业发展的主要障碍

（一）大连市中小企业基本情况

据统计，截至目前，大连共有10万余户中小企业，占全市企业总户数的99%以上，其创造的国民生产总值占全市GDP的60.5%，吸纳的就业人数占全市就业总数的75%。中小企业已经成为我市经济发展的一支重要的支撑力量。

（二）融资难是制约大连市中小企业进一步发展的主要障碍

虽然我市中小企业一直保持着较快的发展速度，但是，融资难问题却总是伴随着中小企业的发展而持续存在，并且越来越成为阻碍我市中小企业发展的一个较大的障碍。

中小企业的融资主要分为两部分：内源融资和外源融资。内源融资主要指企业自有资金，即业主自有资金和企业内部留存收益。外源融资分为两部分：一部分是直接融资即股权融资、债券融资和融资租赁等；一部分是间接融资即主要指银行贷款。中小企业在创业初期大部分是靠自有资金投入而发展起来的，后期需要的资金则大部分是通过外源融资获得的。那么，在外源融资中，直接的股权融资和债券融资因政策的限制和进入要求较高，只有极少数中小企业才能获得。例如，我市共有40余家上市企业，其中在中小板、创业板上市的企业不足10家。间接的银行贷款相对于股权和债券融资来说，比较容易获得，但是，对于中小企业来说，因为银行的风险、成本较高，银企间的信息不对称和缺乏有效的担保，获得银行贷款依然是困难重重。据统计，我市10万余户的中小企业中，去年从银行拿到信贷支持的约2万户，占我市中小企业总数的20%左右。

二、投资渠道不畅：大连市民间资本发展的主要瓶颈

（一）大连市民间资本的分布状况

30多年的改革开放，我市已经积累了相当丰厚的民间资本，它们在一定程度上满足了社会的部分融资需求，特别是缓解了部分中小企业和“三农”的资金困难，成为我市资本市场的重要补充，为我市经济发展做出了不可忽视的重要作用。近些年，大连市的民间资本除在金融体系以存款的形式存在以外，还广泛存在于各个地方，居民手中的钱，按其流向来看，主要分布于以下地方：银行存款、资本市场（以股市为主）、房地产市场、中小企业实体经济投资、民间借贷市场以及闲置。

（二）投资渠道狭窄是大连市民间资本的主要发展瓶颈

虽然我市的民间资本实力雄厚，且广泛分布于各个投资领域，但是仔细分析其分布状况，我们发现，民间资本的投资渠道还很狭窄，尤其是近几年，居民普遍感到有钱没处投，只好存入银行。再加上由于诸多原因，投入股市的资金在萎缩，投入中小企业的资金也非常有限，使民间资本对经济发展的积极作用没有得到很好地发挥。

1.银行存款是我市民间资本的主要投资渠道

银行存款具有收益少但稳定的特点，在金融市场发育不完善，缺少有效保值增值的金融工具的情况下，是我市民间资本的主要投资渠道。据人民银行大连市中心支行的统计，自2003年以来，我市的城乡居民人民币储蓄存款余额呈逐年递增的态势，2003年为1310.2亿元，到2010年已增至3454.4亿元。

2.资本市场和房地产市场等领域的投资因受到行情和政策的影响而减少

我国的股票市场自2007年的牛市以来，一直熊途漫漫，低迷前行；房地产市场因国家对楼市的调控一直较紧，没有放松的迹象而上涨乏力，因此，这两个领域的民间投机资本在不断撤离，这是我市民间资本前几年较集中投资的领域，现在是很少人问津。

3.因缺少与企业沟通的有效渠道，中小企业好的项目无法与民间资本有效对接

民间资本具有规模小、分散、不易集中的特点，而中小企业恰恰也具有这个特点，二者之间的沟通就很困难，需要有一个很好的平台或媒介才能实现，而我们目前正是缺少这样的平台和媒介。因此，中小企业和民间资本的对接就很困难，使闲置的民间资本不能很好地为中小企业的发展服务。

4.资金供给减少而需求旺盛，催生了民间借贷市场的繁荣

民间借贷是非正规的资金融通方式，以民间信用作为担保。2011年以来，我国货币政策由“宽”变“紧”，而融资需求却未见降温，资金的这种结构性供不应求，催生了民间借贷市场的繁荣。有逐利需求的民间资本大量进入了民间借贷市场，无法从正规渠道获得资金融通的部分中小企业挺而走险，到民间借贷市场高息借款，其中的中介机构不仅有正规的民间金融机构，还有大量的无融资牌照的担保公司、地下钱庄或典当行、寄售行，他们以高回报率来吸纳民间资金，再以更高的利率贷款出去，赚取利差。据调查，大连地区“地下钱庄”的行情是月利率8%～10%，因民间借贷利率较高，对民间资金的吸引力在增强，规模在不断扩大。在我国有关民间借贷的法制还不健全、民间借贷还缺乏有效监管的现实情况下，其中的风险不言自明，温州的部分企业老板跑路就是很好的例证，而且还会对社会的稳定造成不利影响，甚至民间借贷过高的利率可能会成为压垮中小企业的“最后一根稻草”。

三、合理引导民间资本促进中小企业发展

一方面是大量中小企业资金紧张，融资困难；一方面是大量的民间资本缺乏有效的投资渠道，急于找到投资机会。因此，我们考虑在民间资本与中小企业之间搭起一座桥梁，引导民间资本为中小企业的发展服务是当前解决以上两难问题的一个较好的选择。

1.放宽对民间资本的具体限制，建立小型金融机构。放宽民间资本建立小型的金融机构如城市银行、乡镇银行、小额贷款公司等的具体限制，让乡镇银行与小额贷款公司成为中小企业融资的最直接金融机构。虽然国家曾出台过相关规定，鼓励民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司，支持民间资本以投资入股的方式参与农信社、城商行的改制以及城商行的增资扩股。但是，要求投资入股的单个企业及其关联方持股比例不能超过20%，村镇银行的发起人必须至少有1家是银行业金融机构，并且只能放贷不能揽储等。这意味着国家控股的银行仍要在村镇银行中起主导作用，一定程度上限制了民间资本的进入步伐。

2.建立股权投资基金，变民间资本为政府可控资本。建立股权投资基金，通过政府投资带动更多民间投资，聚合民间资金，有序引导本地民间资本参与我市的基础设施建设，能源开发等项目，变民间资本为政府可控资本。股权投资基金这种形式对于引导民间资本的作用是非常显著的，实际上就是政府用“种子基金”作为启动资金，引导民间资金广泛参与，不仅发挥了地方财政资金的杠杆作用，还开辟了广大民间资本的投资通道，引导民间资本投向政府扶持的产业或项目中去。

3.建立中小企业投融资中心，鼓励中小企业吸收民间闲散资金。建立中小企业投融资中心，鼓励中小企业以各种方式吸收民间闲散资金，如公司股权的非公开募集、私募股权投资、非上市股权的流动、债务融资、发行企业捆绑式债券等。因为个性化的非公众融资渠道是中小企业生存和成长的重要金融环境。

4.建立中小企业互助合作基金，为缺少资金的中小企业提供融资便利。建立中小企业互助合作基金，由中小企业抱团组成，为缺少资金的中小企业提供短缺融资的便利。如大连港口物流城市商业合作社近日成立的上下游产业集群互助合作基金，是大连市首个小企业互助合作基金，由嘉汇海运等60多家港口物流中小企业组成，他们加入了由民生银行成立的大连港口物流城市商业合作社，以非抵押方式取得了1亿元授信额度，为缺少贷款抵押物的港口物流中小企业打开了一扇凭借信用贷款融资的大门。

5.加强监管，规范民间借贷市场。加强监管，对投资公司、担保公司等机构的借贷活动加强监督和引导，规范民间借贷市场，严厉打击非法吸收公众存款、集资诈骗、金融传销、洗钱等违法行为。一是设立民间融资行业协会，严格规定发放贷款方的资格条件、借用方的信用资质等，促进民间融资机构行业间的交流与自律。二是建立民间借贷登记服务中心，对民间借贷市场进行全面监控，建立民间融资持续监测分析制度，以加强对民间融资情况的监测与分析，对风险进行预警。

［1］高磊，许尽晖.浅谈民间资本的发展［J］.金融财税，2011（11）.

［2］朱晨，开闸.引民间资本回归实体经济［N］.解放日报，2011-12-23.

［3］阎勤.应把更多民间资本引导到实体经济中去［N］.中国经济导报，2011-12-08.

［4］曾会生.民间资本进入金融体制是堵墙 ［N］.中国经济时报，2011-12-20.