河南中小制造企业财务战略研究

钱东红

（中原工学院，郑州450007）

河南中小制造企业财务战略研究

钱东红

（中原工学院，郑州450007）

基于河南省中小制造企业存在的财务问题，从传统财务战略中风险管理、资金链管理和融资有效性等三个方面进行了分析研究.通过与国内南方中小制造企业的比较，得出河南省中小制造企业发展的特点，并根据这些特点，提出了传统财务战略调整的思路：建立风险溢价及补偿机制、重视并利用资金链价值、建立有效的企业内部控制机制、加强中小制造企业的融资管理.

融资；资金链 ；财务战略

近几年来，河南省的经济发展表现出良好态势，尤其是自2011年河南省建设中原经济区规划得到中央支持以后，河南省的经济发展又取得了许多突破性的成绩，这些成绩的取得离不开中小制造企业的发展.河南省数量庞大的中小制造企业，在良好的经济形势下利用自身的优势，为河南经济发展注入了新的活力.但在当前经济疲软的后金融危机时代，这些企业的生存状态令人担忧，特别是困扰企业的财务问题，如不及时得到解决，企业倒闭将不可避免.如果大批中小制造企业倒闭，将会给河南省的经济发展造成极大的不确定性.根据河南省中小制造企业的实际情况，本文对其传统财务战略的不足之处进行深入剖析，最后结合当前经济形势提出了财务战略调整思路.

1 河南省中小制造企业的发展现状

翻开我国经济发展史，发现中小制造企业在整体经济中占有很大的比重.目前我国注册的中小企业数量已超过1000万家，占全国注册企业总数的99%，不仅创造的产品价值及服务价值占全国的59%，缴纳的税金占全国税收总量的51%，而且提供的城镇就业岗位也占全国就业岗位的75%，每年提供新增就业机会80%［1］.作为地处中部的河南省，每年GDP中有很大一部分来自中小制造企业的贡献，其中制造业所占的比重与其他行业相比略高一些，因为制造业是属于基础性工业，河南省作为有“中国粮仓”之称的农业大省，更离不开制造业的发展.自2007年金融危机爆发以来，河南省中小制造企业发展遭到全面重创，现在仍处于复苏阶段，能否快速复苏，主要取决于困扰这些企业的财务问题能否得到及时妥当的解决.很多企业为了解决一时资金链紧张，采取高成本的方式进行融资，其效果如同饮鸩止渴.所以，河南省中小制造企业只有采取正确的解决路径来破解当前存在的一系列财务难题，才能走出金融危机的阴霾.

2 河南省中小制造企业传统财务战略面临的挑战

近些年来，河南省中小制造企业虽然得到了长足的发展，但它们的财务管理战略与当前的经济形势很难相适应，主要面临以下几个挑战：

2.1 风险管理和防范工作边缘化

在河南省中小制造企业规模小和数量少的时候，财务问题在企业发展过程中的表现并不突出，在企业生产函数中是属于权重较小的变量.但在河南省经济快速发展的今天，这些财务问题则属于生产函数中的重要变量，若不及时采取措施解决这些问题，就可能导致这些中小制造企业的生产函数曲线严重变形，即企业出现巨额亏损.这些财务问题的重要诱因就是风险.传统财务战略里很少考虑到风险问题，因为以前的经济环境稳定，再加上企业规模小，风险对决策影响很小，企业不用考虑太多风险问题.但是现在企业面临的市场经济环境存在较大的不确定性，所以企业必须要考虑风险所造成的可能的经济损失，尤其是在后金融危机时代的当下，如果风险没有及时得到防控，则造成的经济损失是难以挽回的.比如现在南方很多中小制造企业为了缓解现金紧张的压力，向民间资本进行高成本的借贷，结果出现很多企业老板跑路现象.这就说明中小制造企业管理者在制定传统财务战略时，没有把风险管理和防范纳入其管理和决策范围之内.相对于南方来说，经济发展速度较慢的河南省中小制造企业更是如此.

2.2 忽视资金链管理

河南省中小制造企业普遍存在很大的误区，就是重视企业的盈利状况，轻视企业的资金链管理.比如某企业长期投资项目急需100万元，企业为了尽快从该项目中获利，可能会把短期银行借款100万元作为项目急需的资金进行使用，其结果是马上面临资金紧张的局面.因为项目的投资期限长，短期没有任何产出，这就意味着企业不能正常偿还马上到期的债务.这个例子充分说明这些企业把利润作为企业传统财务战略的核心，也表明了这些企业对资金链管理缺乏深刻的认识.如果企业能对资金链进行科学化管理，那么企业可以获得同资本一样的财富增值.现在，资金链管理已经成为很多大型公司管理的重要内容之一.总之，在传统财务战略中，河南省中小制造企业普遍存在对资金链管理的重视程度严重不足，甚至于忽视其作用.在后金融危机时代，河南省中小制造企业更应该通过对资金链的管理达到规避财务风险的目标.

2.3 忽略融资有效性

国家对河南省建设中原经济区的发展战略进行支持，就意味着有一些优惠政策倾斜河南省，那么作为河南省中小制造企业，就能够享受到比如税收和补贴等方面的优惠政策.但这些优惠政策并不能彻底解决河南省中小制造企业的融资难题.河南省中小制造企业在传统融资决策过程中主要考虑融资规模，却很少考虑融资的有效性，即较低成本和收益及时性，按照这种传统融资思路，企业筹资规模越大，其有效性越低.在后金融危机时代，我国政府采取积极的量化宽松货币政策，经济很快有了企稳迹象，但是物价却快速反弹，结果是通货膨胀严重影响经济的复苏.国家为了遏制通货膨胀的发展，采取了一系列减少货币流动性的政策，这些政策的实施最终导致很多企业很难从银行获取贷款，而且企业获得的授信额度十分有限，尤其是中小企业融资变得更加困难.在这种情况下，河南省中小制造企业必须考虑融资的有效性，才能缓解当前所面临的融资难的压力.

3 河南中小制造企业财务战略调整思路

3.1 建立风险溢价和补偿机制

传统财务管理战略因忽视对风险的考量，所以很难适应当前充满诸多不确定因素的经济环境.现在是后金融危机时代，很多国家经济还处在动荡状态，虽然我国整体经济比较稳定，但是受经济全球化的影响，我国经济发展仍然面临诸多变数.在这样的大环境下，河南省中小制造企业面临的风险是前所未有的.虽然河南经济发展在这次金融危机中所遭受的创伤程度不及浙江省和广东省那么严重，但是通过观测河南省经济数据发现，经济发展速度明显放缓，而且中小制造企业的受阻压力越来越大.其主要原因是对风险预料不足和防控措施不得当，根本原因是其财务战略没有正确调整.若能及时调整自己的财务战略，面临的可能是一次难得的机遇.

企业应对传统财务战略中的风险管理进行正确处理，通过建立风险溢价和补偿机制，可以化险为夷.首先，企业应该成立一个风险评估小组，对企业整体财务状况和盈利预期进行全面评估，进而对企业的风险承受能力进行正确评估，这样企业就可以选择一些在自己风险承受能力范围之内的项目进行投资，一旦危机过后经济好转，则企业就可能迎来新的发展机会.其次，企业要妥当进行风险分散，比如企业在对某项目进行投资时，不应该再对该项目相关的产业进行投资，而是选择一些具有较大替代性的项目进行投资.因为一旦一个项目失败，可以通过另一个项目的盈利来补亏.最后是设计止损区间.有些企业不愿意承认自己的投资失败，妄想在不远的将来有转机，但实际情况是亏损面积不断扩大，甚至企业的主营业务受到牵连.所以，企业在风险管理过程中一定要设置止损区间，这样才不会影响企业正常运营.

3.2 重视并利用资金链价值

资金是企业运营的血液，资金链则是维系企业正常运营所需要的基本链条.企业要实现可持续发展，就必须保证资金链循环的持续良性运转.

在“现金为王”的时代，企业资金管理水平往往是决定企业存亡的关键所在.面对竞争激烈且复杂多变的生存环境，通过提升企业资金管理水平，才能合理地控制运营风险，从而提升企业的可持续竞争力.作为国内资金管理领域的领导者，北京九恒星科技股份有限公司早在2005年就首次提出了“资金集中管理”的概念，即通过高效的信息化管理手段，建立以共享为基础的企业资金管理体系和财务公司结算模式，充分发挥企业集团整体的资金优势，提高资金使用效率，降低资金成本，提升企业核心竞争力.近年来，资金集中管理逐渐受到集团企业的广泛重视，尤其是对处于规模化、资本化发展关键时期的企业来说，资金集中管理更是提升企业核心竞争力的关键所在.经历了2008年金融危机后，集团企业更深刻地认识到资金集中管理的重要性.金融危机引发的一系列问题造成了整个市场需求大量萎缩，企业市场销售不畅、库存积压，这无疑影响了企业资金周转速度，使得资金链不能安全、高效运转，也在很大程度上影响到了企业经营业绩的提升.与2008年金融危机相比，近期出现的资金链断裂则源于“融资难”问题，受到紧缩性货币政策的影响，企业面临着严重的“钱荒”.可以说，2008年金融危机及资金链断裂只是表面现象，要真正解决问题，关键在于通过资金集中管理，降低资金流通风险，提升资金流通效率，从而优化资金管理体系，保障企业资金链安全、高效运转.资金链管理的理想状态，是让每一分钱都不在银行账户上积淀，而是每分钟都在发挥作用，即所谓“资金不落地”.而对于河南省中小制造企业来说，提升资金使用效率、实现“资金不落地”的关键，在于建立与资金管理需求相匹配的智能化资金管理平台.通过智能化资金管理平台，能够自动、准确、实时了解资金流向，辅助决策者及财务管理者针对资金链运转状态进行分析，还可以在集团各成员单位之间调剂余缺、统筹使用，以挖掘沉淀资金、平衡资金需求.

3.3 建立有效的企业内部控制机制

中小制造企业一定要完善各项内部控制机制，不断提高财务管理水平与盈利能力，从而在激烈的市场竞争中立于不败之地［2］.河南省中小制造企业普遍缺乏有效的内部控制制度，存在严重的“内部人”控制现象.为了建立有效的内部控制制度，中小制造企业首先必须加强公司的财务流程规范与管理方面的工作，尤其是对公司资金的支付流程，要明确各个环节相关责任人的权限，杜绝企业的“坐支”和“白条抵库”等现象发生；其次是企业通过对内部审计部门进行授权，对企业内部的财务运行进行跟踪与监督，及时发现一些不符合内部控制规范的经济行为；第三是企业应该完善应收应付账款政策.良好的应收账款政策可以有效地减少坏账发生几率，从而提升企业资金的使用效率；合理的应付账款政策可以避免企业信用等级的降低.中小企业必须提高信用意识，强化信用观念，加强产品或服务的质量管理，努力履行社会责任，及时偿还到期债务，足额缴纳税款，不断提高企业信誉［3］，这样才可以获得较高的信贷额度，企业资金紧张的局面才可以得到有效缓解.

3.4 加强中小制造企业融资管理

中小制造企业自身规模有限，融资能力先天不足，如果企业没有很好地对融资进行正确管理，那么在后金融危机时代的今天，处境就会雪上加霜.为了帮助中小制造企业走出当今融资的困境，企业必须对融资进行妥善管理.首先是利用各种渠道进行融资，打破传统单一的融资模式.企业可以通过融资租赁的形式进行设备购买，从而大大降低当期贷款额度；用应收账款进行担保抵押借款，可以大大减少应收账款占款规模；用存货置换的方式购买生产材料，可以缓解采购支付能力不足的压力.其次是发行企业债券.企业发行债券的前提是企业的信誉良好，不存在信用不良记录，这样的企业政府才会大力扶持.政府出面担保，金融机构进行销售，这样的方式是一个多方共赢的模式，企业应及时支付债券的利息.如果企业能够上市，应该承诺这些债权人可以进行债转股，从而使企业的信誉等级不断升级，融资能力不断提升，融资额度不断增加.第三是完善我国金融环境建设.我国金融环境对中小企业的融资有着很大的制约作用［4］.如果金融机构能够给企业提供多种灵活便利，那么企业的融资瓶颈就会得到突破.现在很多银行比如郑州银行开设中小企业融资服务中心，在这方面取得了不菲的成绩.

4 结 语

综上所述，后金融危机时代的河南省中小制造企业为了适应当前的经济形势，必须解决传统财务中的风险管理和防范工作边缘化、忽视资金链管理和融资缺乏有效性等问题.解决这些问题的路径包括：正确评估企业存在的风险，充分利用资金链管理价值，建立合适的内部控制制度，加强企业融资管理.河南省中小制造企业如果按照上述的路径进行企业财务战略调整，可以早日走出金融危机的阴霾.

［1］ 郭星溪.中小企业融资困境与对策探讨［J］.经济与管理研究，2009（8）：73－78.

［2］ 苏芝.中小企业财务管理工作的创新［J］.中国商界（下半月），2010（11）：69－70.

［3］ 郑洪涛.我国中小企业融资问题与对策［J］.经济论坛，2010（7）：49－52.

［4］ 张宁.金融环境视角下中小企业融资研究——以江西省为例［J］.财会研究，2009（23）：60－62.

The Research on the Financial Strategy of SMEs in Henan Province

QIAN Dong－hong
（Zhongyuan University of Technology，Zhengzhou 450007，China）

Nowadays，SMEs in Henan province are subjected to a series of financial problems because of the effect of the financial crisis.The paper mainly researches problems about management of risk，management of cash chain and the efficiency of financing in traditional financial strategy.Compared SMEs in North with those in Henan province in order to know the feature of SMEs in Henan province，the adjusted methods by the feature are pointed out：the risk premium and compensation mechanism are established，paying attention to the use of cash chain value，an effective internal control mechanism is established，and SMEs’financial management is strengthed.

financing；cash chain；financial strategy

F275

A

10.3969／j.issn.1671－6906.2012.01.009

1671－6906（2012）02－0041－04

2012－01－20

河南省软科学研究计划项目（102400450098）

钱东红（1977－），男，安徽安庆人，讲师，硕士.