“页岩气概念”短线？长线？

□文/本刊记者 牟雪江

辨风看向：

近段时间被市场热捧的页岩气概念股11月13日集体下跌，跌幅达3.7%。

风向解析：

页岩气可谓已然成为能源界的“新宠”。在美国依靠页岩气走向能源独立后，这场页岩气革命，已经蔓延到更多的国家，比如英国、法国、德国、波兰等。如今，中国不但已经吹起了开发页岩气的号角，而且政策支持力度空前。

首先，2011年底，国务院批准将页岩气设为独立矿种，页岩气勘探开发不再受油气专营权约束。另外，页岩气勘探、开发（合资、合作）被列入鼓励外商投资产业目录。今年两会期间，页岩气开发还被写入了政府工作报告之中，指出我国“加快页岩气勘查、开发攻关”。 今年3月16日，中国第一部页岩气“十二五”规划出炉，其中提出到2015年，页岩气产量将达到65亿立方米/年；到2020年，年产量要达到600——1000亿立方米。

对页岩气探矿权的公开招标工作也是我国矿权出让有史以来，门槛最低、最开放的一次。2011年6月，国土资源部举办首轮油气探矿权公开招标，有6家企业参与两个区块页岩气探矿权招标。在第二轮页岩气区块招标中，2012年9月10日，国土资源部在官方网站发布公告，将向社会各类投资主体公开招标出让页岩气探矿权，招标共推出分布在重庆、贵州、湖北、湖南、江西、浙江、安徽、河南8个省（市）的20个区块，总面积为20002平方公里。根据公告，凡在中华人民共和国境内注册，注册资本金在人民币3亿元以上，具有石油天然气或气体矿产勘查资质、或与已具有资质的企事业单位建立合作关系的内资企业和中方控股的中外合资企业，均可投标。10月25日，第二轮页岩气区块招标投标截止，有多达83家企业参与20个区块页岩气探矿权招投标。

国家政策的大力扶持，使众多企业甚至股民们看到了页岩气在我国良好的开发前景。市场对于页岩气的炒作更是一轮接着一轮，不断上演沾页岩气即涨停的一幕。11月5日，财政部、国家能源局出台页岩气开发利用补贴政策表示，中央财政2012-2015年对页岩气开采企业的补贴标准为0.4元/立方米。这一消息让页岩气概念股再次沸腾。

但是为什么到11月13日页岩气概念股会出现集体下跌？原因之一，作为从11月6日开始，引领新一轮页岩气概念股连续6天上涨的华银电力，由于火电业务亏损，华银电力近两年业绩一直不佳。三季报显示，今年前三季度华银电力实现营业总收入56.29亿元，同比减少11.79%；归属于母公司所有者的净利润亏损4.92亿元，基本每股收益-0.6934元。

对此，分析师认为，短期来看，华银电力火电业务仍旧会处于亏损状态，而页岩气是否能中标尚属未知。而即便中标，由于页岩气在短期内无法取得收益，并不能改善华银电力的业绩。此轮公司股价的涨停多是游资炒作，对于投资者来说，需要谨慎看待页岩气概念股。

对于页岩气概念股在经过一段时间的炒作之后渐归淡定，我们认为，页岩气作为一个新兴产业，当下还没进入规模性开采期，虽然从国外经验看页岩气这一产业可以确定在将来会出现几何级的增速发展，但是就目前的实际来看，对于页岩气的商机，现阶段勘探、钻采设备生产商会受益，开采商的巨大收益则取决于页岩气的大规模产业化进程。没有大规模商业化开发，企业很难实现盈利。而企业实现盈利可能需要时间过程。因此，页岩气在二级市场的股价表现，在现阶段其仍然是借指数企稳，低价小盘股借消息面的刺激，炒作概念的成分更大些。

对于未来，CCTV证券频道首席策略评论员兼总制片人许一力认为，前期成交活跃的页岩气个股，主要以游资炒作为主，所以个股换手率极高。最近有消息传言，有部分基金对于页岩气行业的未来前景十分看好，想继续在高位建仓，给这个板块增加了筹码。“十二五”期间国家对于能源战略的重视度提高，页岩气行业将成为中长期能源储备体系中重要的环节，拥有继续炒作的价值。