投资的四种错误信念

对如何才能获得投资成功，大多数投资者都持有错误的信念。像沃伦·巴菲特（被媒体称为有史以来最伟大的投资家，依靠股票、外汇市场的投资成为世界上数一数二的富翁） 和乔治·索罗斯 （金融大鳄，通过建立和管理的国际投资资金积累了大量财产，他管理的量子基金被普遍认为在其28年历史中在全世界的任何投资基金中具有最好的业绩） 这样的投资大师是不会有这些信念的。最普遍的错误认识就是下面所说的四种致命的投资信念。

致命投资信念一：要想赚大钱，必须先预测市场的下一步动向

其实，在对市场的预测上，成功的投资者并不比你我强。在1987年10月股市崩溃前一个月，乔治·索罗斯出现在 《财富》 杂志的封面上。杂志刊登了他的这样一段话：“美国股票飙升到了远超过基本价值的程度，并不意味着它们一定会暴跌。不能仅仅因为市场被高估就断定它不可维持。”在1987年10月14日《金融时报》上的一篇文章中，他重申了这一看法。一星期后，索罗斯的量子基金随着美国股市的崩盘而剧损3.5亿多美元。他全年的盈利在短短几天内被席卷一空。索罗斯承认：“我在金融上的成功与我预测事件的能力完全不相称。”

巴菲特呢？他对市场下一步将如何变化根本不关心，对任何类型的预测也毫无兴趣。对他来说，“预测或许能让你熟悉预测者，但丝毫不能告诉你未来会怎样。”

成功的投资者并不依赖对市场走势的预测。事实上，巴菲特和索罗斯可能都会毫不犹豫地承认：如果他们依靠的是市场预测，他们一定会破产。

致命投资信念二：相信“权威”人士的预测

请看这个实例：伊莱恩·葛莎莉本是个不知名的数字分析家。1987年10月12日，她预测说“股市崩溃就在眼前”。一个礼拜后，“黑色星期一”降临了。刹那间，她变成了媒体宠儿。而几年之内，她就把她的名声转化成了一笔财富。

她是怎么做的？遵循着她自己的建议吗？不。实际上，资金如潮水般涌入她的互助基金，不到一年就达到了7亿美元。只收1%的管理费，她一年就入账700万美元。此外，她还开始发表投资业务通讯，而订阅者很快就增加到了10万人。权威地位的商业价值让伊莱恩·葛莎莉发了财——但她的追随者们却没有这么幸运。1994年，她的互助基金的持股者们不声不响地投票决定终止该基金的运营。原因是：平庸的表现和资产基数的萎缩。这项基金的年平均回报率是4.7%，而同期标准普尔500指数的年平均涨幅为5.8%。在一炮走红后的第17年，伊莱恩·葛莎莉仍保留着她的权威加媒体宠儿的地位——尽管她的基金已经失败，她的业务通讯已经停发，她的整体预测记录也糟糕至极。她在1987-1996年所做的14次预测中只有5次是正确的。也就是说，她的预测成功率是36%。就是用抛硬币的方法，你也会预测得更准——并赚更多的钱。

所以，伊莱恩·葛莎莉只是一长串昙花一现的市场权威之一。媒体“权威”是靠谈论投资、出售建议或收取资金管理费来赚钱的。但正如约翰·特雷恩在 《点石成金》 中所说：“一个知道如何将铅变成黄金的人是不会为每年100美元的报酬而把这个秘密告诉你的。”更别说是在电视上免费告诉你了。

致命投资信念三：“内部消息”是赚大钱的途径

沃伦·巴菲特是世界上最富有的投资者，他最喜欢的投资“消息”来源通常是可以免费获得的：那就是公司的年报。而乔治·索罗斯于1992年用100亿美元的巨额空头冲击英镑时，他获得了“击垮英格兰银行的人”的称号。他并不孤单。有眼睛的人都可以看出英镑濒临崩溃的迹象。就算没有数千，也有数百其他交易者随着英镑的急剧贬值发了财。但全力投入的只有索罗斯，也只有他将20亿美元之多的利润带回了家。

现在巴菲特和索罗斯都已名扬天下，已经有高高在上的资格了。但当他们开始投资时，他们什么也不是，也别指望受到特别欢迎。而且，巴菲特和索罗斯在出名之前的投资回报都比现在要高。可见，对他们之中的任何一个来说，现在以任何方式利用内部消息显然不会有太多好处。

就像巴菲特所说：“就算有足够的内部消息和100万美元，你也可能在一年内破产。”

致命投资信念四：分散化投资

沃伦·巴菲特的惊人成就恰恰是靠集中投资创造的。他只会重点购买他选定的6家大企业的股票。

根据乔治·索罗斯所说，重要的不是你对市场的判断是否正确，而是你在判断正确的时候赚了多少钱，在判断错误的时候又赔了多少钱。索罗斯的成功要诀与巴菲特的完全一样：用大投资创造远高于其他投资潜在损失的巨额利润。

分散化策略的效果则恰恰相反：你持有许多公司的少量股票，就算其中的一只股票疯涨，你的总资产可能也变化不大。所有成功投资者都会告诉你：分散化投资是荒唐可笑的。