许小年：目前是进一步经济改革的大好机会

著名经济学家许小年

2012年6月15日，2012两岸四地国际投资合作高峰论坛在香港召开，著名经济学家许小年在会上表示，中国的经济处于关键转型期，目前是进一步推出经济改革的大好机会。

许小年表示，2008—2009年金融危机爆发，外部需求急剧减少，使得中国经济的痼疾暴露出来。中国本来可以借此进行经济结构调整，但4万亿计划和宽松货币政策的推出，政府的强力干预让中国经济貌似获得一种免疫力，使得中国错过这次机会。

但从2011年下半年开始，2008年的问题全都回来了。欧债危机再次爆发，国内投资疲软，促使政府又重新推出较为松宽的货币政策和积极财政政策，市场甚至预期政府将再次重复4万亿和宽松的货币政策。

但这次情况真不一样了。首先，政府已经没有那么多的资源能够用于刺激经济，因为地方政府财政比较紧张，并且面临债务问题（至少有10万亿的债务），已经无法进行大规模基础建设。下半年推出像2009年那样的刺激性财政政策可能性极低。其次，中国目前货币存量已经相当高，增发货币将极大加重通胀压力。

因此，目前看来，中国经济增长速度将继续下滑。一些研究人员于是寄希望于拉动消费。但消费受制于收入，短期内难以真正提升。

许小年强调，传统财政政策与货币政策对解决当前中国经济问题作用不大，因为中国经济主要是结构性问题，即过于依赖投资推动经济。但投资积累了大量的过剩产能，使得企业既面临成本上升，又面临产品价格下降，企业盈利不断受到挤压，处境艰难。而这又意味着银行不良资产的上升。这样的路子不能再走下去，无论政府采取怎样的宏观政策，都无法改变这种局面。

但从另一方面来看，现在恰恰是推出进一步经济改革的大好机会。因为当前的严峻形势，使得每一个人，每一家企业都在寻找转型、升级换代的机会。经济下行压力已经变成转型和升级换代的动力，促使中国企业努力从单纯的制造转向创新和研发。