四年改革未撼动中移动独大地位

本刊记者 | 邬雪艳

第四次电信改革后，中国移动的掣肘相较其它两家明显增多，2008年至今，虽市场份额有所下降，但净利润和盈利能力都占据领先优势，整体市场格局并未发生明显变化。

2008年第四次电信改革之初，中国电信市场上中国移动一家独大，运营商发展极不平衡，历经四年，自3G牌照发放至今，运营商的竞争格局也发生了一定的变化。

中移动营收占比降至5成

对比2008～2012年的历史数据，不管是从营业收入（如图1所示）还是用户总数的占比来看，中国移动都有所下降。其中，营业收入占比方面（如图2所示），中国移动从2008年上半年的61%下降至2012年上半年的51%；而移动用户数占比方面，通过可以查找的数据发现，2009年6月，中国移动的用户总数累计为4.93亿户，占总用户数的7成以上，截至2012年6月，中国移动的用户总数虽累计增至6.83亿户，但其市场占比却下降至65%。

“综合营业收入和用户总数，可以发现，第四次电信改革的目的之一，即调整三家运营的实力对比，创造相对公平的市场环境这一初衷目前已经初步显现，”零点研究IT和通信行业咨询总监曾韬表示，“参考日本的电信市场格局，早期NTT docomo也是一家独大，其市场份额占整个日本市场的70～80%，后来也是通过一系列改革和调整，目前其市场占比已降至50%左右，40～50%这个数值被认为最有利于市场后继者进行竞争。”

由此可见，历经四年改革，虽然使得中国移动的市场份额有所下降，但这个变化目前还不足以对整个市场竞争格局造成影响。

图1 2008～2012年三家运营商营收及利润对比（数据来源：运营商中期财报）

图2 2008～2012年三家运营商营收占比变化（数据来源：运营商中期财报）

3G市场中移动乏力

其实，在第四次电信改革后，中国移动的掣肘相较其它两家明显增多，3G网络和固网宽带在很大程度上都给中国移动快速发展造成了不便。

固网宽带且不必说，中国移动只能通过其旗下的中国铁通进行小范围的推广，其推广难度非常大。在移动业务方面，通过2012年上半年财报我们可以发现，截至今年6月，中国移动的用户总数虽然仍还遥遥领先，为其余两家之和的2倍，但在3G用户总数上，三家相差已经不大，分别为中国移动6707万户、中国电信5096万户、中国联通5753万户。

从用户净增值上也可以看出，中国移动的用户增长率已经大大落后于其余两家，特别是3G用户净增值。在今年1～6月的新增用户中，中国联通和中国电信的3G用户占比分别为83%和89%，而中国移动仅为47%，且中国移动3G用户总数在其总用户数中的占比也不到10%。

另外，分析中国移动的营收构成可以发现，在今年1～6月，2665亿元的总营收中，语音收入有1771亿元（人民币，下同），约占总收入的66%，而数据收入只有760亿元，仅为总收入的43%（如图4所示）。

可见中国移动庞大的利润主要来源是语音收入，移动数据业务方面，不管是用户数还是盈利能力上都还有待加强。特别是在3G用户数已占移动用户总数16.8%，跨越市场培育期进入爆发期后，中国移动在3G市场的动力不足必将对其未来的盈利产生不利影响。

中移动净利润占比逐年上升

有意思的是，在对比多年的数据时，我们发现，虽然在营收占比上，中国移动由6成下降至5成，与此同时的净利润占比却呈上升趋势。

查找历史数据（如表所示），在2008年上半年，中国移动营业收入为1965亿元，占电信市场总营收的61%，同期的净利润则为549亿元，占电信市场净利润总和的79%；随后中国移动的营业收入占比逐年下降，而净利润占比却逐年上升，今年上半年的财报数据显示，1～6月，中国移动的净利润为622亿元，同期的中国电信和中国联通则分别为88亿元和34亿元，这两家的净利润之和不到中国移动的五分之一。

图3 2008～2012年三家运营商利润占比变化（数据来源：运营商中期财报）

图6 中国移动历年MOU及ARPU值（数据来源：中国移动中期财报）

另外，从EBITDA值和EBITDA率来看，从2008年上半年到2012年上半年，中国移动、中国电信和中国联通的EBITDA率分别从2008年的53%、50%、45%下降至46%、39%、30%。虽然三家都呈逐年下降趋势，但中国移动一直保持着绝对领先优势。

因此，就目前的经营状况而言，中国移动在盈利能力上还是具有明显的竞争优势。“近几年，中国移动的规模优势还将推动中国移动继续保持优势地位，整体市场格局不会发生太大变化。”电信分析师黄正顺表示。

中国电信提高销售费用比重

至于中国电信和中国联通利润率不高的原因，一位业界分析师对记者表示：“一个重要原因就是这两家在3G网络上投入了大量的成本，随着后期摊销成本的逐年降低，这两家的盈利状况将会得到改善。”

分析三家历年的经营费用，可以发现，因网络投资产生的折旧及摊销费用与因网络优化运营产生的网络及支撑费用在中国电信和中国联通的运营费用中占比非常大（如图5所示），比如2008年上半年中国电信的该费用之合就占其经营费用的60%，2012年上半年占比则降至44%，虽然该占比目前正呈逐年下降的趋势，但其比例仍然非常大；相应的，销售费用的占比正逐年上升，中国电信已由2008年的17%上升至2012年的23%。这就说明中国电信正逐渐将费用从网络端转向销售前端，与中国电信渐变式提升不同的是，中国移动一直保持着25～27%的销售费用占比。

另外，对比2008～2012年的历史数据，我们可以发现，电信改革的另一个初衷，降低通信资费在这四年收到了一定的成效。以中国移动为例（如图6所示），平均资费（MOU/ARPU）则由2008年的0.17元/分钟下降至2012年的0.13元/分钟。其中，MOU值由2008年6月的496分钟上升至2012年6月518分钟；同期的ARPU值则由2008年的84元下降至2012年的67元，其中2009年6月的下降幅度最为明显，直接减少了9元，下降至75元，这也反映出2009年初发放的3G牌照对中国移动收入，特别是语音收入的冲击力，而随着移动互联网的发展，这一冲击还将扩大。

表 2008～2012年三家运营商财务指标对比（数据来源：运营商中期财报）