碳市场交易量达到第一季度最高纪录

本刊记者 ■ 葛晓敏 编译

据彭博新能源财经的分析数据显示，尽管世界碳交易量高于历史平均水平，但碳市场总值与上一季度相比下降了21%。

2012年第一季度世界碳市场总值降至142亿欧元，比2011年最后3个月减少约21%，较去年同期减少约41%。这主要是由于与2011年第一季度相比，成交量加权平均价下降了50%，前3个月为6.6欧元/t。

欧盟津贴(EUAs)和联合国证书(UN certificates)在2012年前3个月交易量约为21亿t——这比去年同期高出17%，创第一季度最大交易记录。在欧盟温室气体排放贸易机制(EU ETS)的带动下，竞买量不断增加，彭博新能源财经预测其将比去年增长39%。然而，EU ETS的碳排放配额的过度供应将继续拖累市场价值，彭博预测每年将在850亿欧元的基础上下降7.5%。

EUAs和国际信贷的成交量加权平均价上个季度下降13%，从2011年第四季度的7.6欧元/t降至6.6欧元/t，这是自2008年EU ETS第二阶段实施以来最低的市场价值。从今年年初到2月27日，EUAs的价格上涨30%，以9.51欧元/t的最高点收盘，市场猜测，欧洲委员会将暂缓碳排放许可证，以增加二氧化碳排放的成本。欧盟正和其他国家(包括中国、印度以及美国)争论EU ETS将进一步限制多头的欲望(包括航空业在内)。

表1 总交易量的季节变化/Mt

潜在的监管干预和航空争端将碳交易商的注意力从能源和宏观经济基本状况转变到了布鲁塞尔走廊。减少市场关注程度有助于促使历史60天波动率达到3月1日86%的高纪录。波动促使交易量升至第一季度新高，尽管与前几个季度相比下降了9%。

国际碳信用交易活动，包括核证减排量(CERs）、减排单位(ERUs）、分配数量单位(AAUs)在《京都议定书》的指导下制定，用于追踪EU ETS的进展情况。2012年第一季度的交易量约为453Mt——比2011年第四季度的最高纪录减少约28%，但比去年同期高出26%。CER交易量由EU ETS提供排放设备，并从EUAs折扣中获益。隐含的利润来自于2月7日签订的合同中提到2012年12月欧盟津贴转变为联合国证书可以4.51欧元/t的高价交易。

碳市场的交易活动仍然是一项长期的成长过程。彭博新能源财经预计，2012年津贴易手人数比2011年增加39%，每月的拍卖、工业销售以及新加入者储备，使得今年下半年增长50%，达到90Mt。贸易量的增加将有助于遏制市值创纪录低价的影响。我们希望碳排放量加权平均价在2012年为7.5欧元/t，低于2011年的11.2欧元/t。因此，彭博新能源财经预计交易的价值出现了一年一度的首次下降，缩减7.5%，从2011年的920亿欧元降至2012年的850亿欧元。(见图1、2)

图1 2009年第一季度～2012年第一季度主要碳市场的季度交易量(Mt)

图2 碳市场价值（亿欧元）

彭博新能源财经碳与电力研究部主任Guy Turner表示，“碳价格的下调压力已人尽皆知，但这些数字表明，碳市场将继续积极地进行交易。碳交易量应该要比EUETS早期引进拍卖时多，并且在加州增加交易活动，尽管这种增加不能与低价格相抵消。我们预计2012年的碳市场总价值将比去年略有下降。”