12个跌停改不了大趋势

什么才是资本的正常流动？

无论是原来人民币升值下单向国际资本流入，还是现在的国际资本流出，都不是正常的。只有既有流入又有流出，才是正常的格局，实现这种正常流动，才是我们所应追求的政策目标。

人民币虽然出现了12个跌停，但这只是短期波动，主导因素是：欧债危机动荡导致兑美元需求增加、国际资产回流，还包括中国人民银行从10月份开始主动减少压缩储备规模。中国拥有巨额的外汇储备，中国国际收支双顺差，这些长期因素没有改变。

“十二五”战略规划里面强调内生增长、创新持续，要减少对出口的依赖，意味着不可能因为温州有几个处于产业链低端的小企业主跳楼，中国产业结构升级的节奏就慢下来，人民币战略就因此调整。

现在中国面临的既有有利因素，也有不利因素。不利因素中的外忧是国际金融危机进一步恶化，内患是房价居高不下，贫富差距加大；有利因素是几个主要发达国家的失业率出现拐点。

对中国来说，虽然有不利因素，但是我们仍然在进行结构调整，现在的经济下滑就与调整因素有关，不完全是被动下滑，中央经济工作会议也确定2012年是稳中有进，稳是前提，进是追求。

尖峰论辩

改革的“子弹”是什么？

钮文新：危机给我们提供的最大机会就是改革。我们要把握时机，改革积弊。我们必须面对一个现实：资本是整个市场经济条件的核心，你有了资本，才可以整合资源，才可以重新规划。但是改革必须得有子弹，子弹在哪儿？

张后奇：中国企业资本扩张就是充足的“子弹”

资本市场和金融系统为产业资本确实储备了充足的子弹，过去五年、十年，中国资本市场、中国金融业为产业资本的发展插上了翅膀。无论是国企变成上市公司，还是民企，中国企业资本以几何速度在扩张，这是充足的子弹。

这时候我们也要冷静地思考上世纪50年代中国工业化做过一个事情，残酷地掠夺农民的事情，当你聚集企业资本的时候，你一定要把30多年老百姓积累的这点资本都掏空吗？藏富于民、藏汇于民，中国要减税，让更多的中小企业、老百姓有支付能力，这也是企业资本形成最根本的支撑。

沈明高：改革不需要“子弹”

改革不需要子弹，压力之下的改革更是没有子弹。危机可以推动改革，而要在没有危机的情况下主动改革，在全世界都比较难。

吕随启：杀鸡取卵得来的“子弹”要不得

中国改革开放的子弹充足吗？表面上很充足，但是我们看这些子弹都是怎么积累起来的？GDP上去了，很多中小企业主逼得都跳楼了；整个企业体系效率似乎增长了，但很多民营企业资金链似乎都要断裂了；很多老百姓表面上似乎都富有了，但是他未来多少收入都要提前拿来被房价绑架；股票市场发展了，很多股民也伤痕累累了……

这类子弹是杀鸡取卵取来的，是不可持续的。中国改革开放要想后劲充足，就必须改变这种杀鸡取卵的方式。