高企的CPI会影响什么

李志伟

CPI是一个综合指数，包括食品、衣着、家庭设备用品及服务、医疗保健及个人用品、交通和通讯、娱乐教育文化用品、居住等几大项下面的若干小项，每个小项又对应着若干商品。所谓价格的结构性上涨，可以理解为CPI主要大项的上涨幅度存在显著的差异。它是反映与居民有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，是宏观经济的风向标，通常作为衡量和判别通货膨胀的实践指标。近年来，CPI时常走高，引起了国家和广大群众的密切关注。

CPI高企对居民生活的影响

部分人群生活水平下降

中国作为最大的发展中国家，居民恩格尔系数仍然偏高。这使得近年来食品价格大幅上涨为特征的通胀会对居民实际生活水平造成负面影响，这对于中低收入家庭和农村居民来说，由于食品支出比例相对偏高，因而所受到的影响也更为严重。物价水平大幅上涨，将在相当程度上抑制消费的增长。

在结构性的通胀背景下，如果居民消费了较多的价格上涨幅度较大的支出项目，其实际生活水平的下降幅度就较大。反之，如果居民主要的消费支出项目价格上涨较为温和，其面临的通胀压力就较小。当前的情况是，食品消费占消费支出比重大的居民，受到通货膨胀的冲击较为严重。根据恩格尔定律，随着收入水平的提高，食品消费占比会逐步下降。那么，目前呈结构性上涨特点的通胀威胁的主要是低收入群体，吃的花得最多。肉菜消费均减少，生活质量下降，还贷压力增大，“必须支出”加大，间接消费增加。

据民政部数据，2009年底我国纳入最低生活保障范围的有7000多万城乡困难群众。对他们而言，现在面临的主要问题是解决CPI高企给生活带来的不利影响。尤其是在抑制普通百姓和弱势群体最关注的食品类消费品的价格方面和提高低收入家庭的工资方面要有所作为。

居民财富缩水

中国是世界上储蓄率最高的国家之一，家庭财产中存款所占比重较大，特别是穷人和中间阶层往往持有更高比例的存款，因而会在通胀期间遭受更大的损失。随着CPI的高企，银行存款已进入负收益时代。以一年期存款为例，目前银行一年期定期的存款利率为3.5%,扣除20%的利息税，实际利率只有3.25%,2011年，全国居民消费价格总水平比上年上涨5.4%。也就是说，将1万元存入银行，一年后1万元不但没有增值，在实际中还要承受10000×（5.4-3.25）即215元的损失。负利率对每个人都有或多或少的影响，居民的实际购买力普遍有所下降，考虑到中国庞大的存款数量，这个购买力的下降是不可低估的。

重新进行收入分配

不同收入阶层的人对于CPI高企感受是不一样的。相比穷人和中间阶层而言，资产持有结构更多元化的富人不仅更容易规避通胀风险，甚至在通胀期间还可能通过房产、收藏品等实际资产而获得财富保值甚至增值的能力，加剧贫富差距。

通货膨胀使国民财富的重新分配，由于通货膨胀的存在，货币的价值不断减少，由于经济生活中国家和企业是资金的净使用方，而家庭、个人则是国家和企业的净供给方，因此通货膨胀一般情况下有利于国家和企业，而不利于家庭和个人。在个人的收入所得无法随通货的增加而增加时，则工薪阶层和离退休职工的既有工资水平实际在下降，从而影响他们现有的生活水平。

通货膨胀造成社会分配不公平。我国著名经济学家陈岱孙教授曾说：“我给通货膨胀下个定义，即它是一种变相的不好的税。因为它是掏人民的口袋，受害者是工薪阶层，储蓄者和债券者”。通货膨胀会损害广大劳动人民的利益，特别是固定收入者和低收入者的利益。他们的实际生活水平会因CPI高企而下降，这种情况时间长了也会加剧社会分配不公现象。

CPI高企对经济发展的影响

导致各种经济信号失真，造成投资决策失误

CPI高企对企业的投资和决策也产生了很大的影响。原材料资产等价格迅速上涨，许多企业为了追逐高利润，不顾企业实力借贷大搞固定资产投资，结果在市场价格回落后，出现经济泡沫现象，使企业背负上了沉重的利息负担。

中国企业生产经营和建设资金主要来源于银行贷款。CPI高企，导致通货膨胀，对企业最明显的影响是使企业资金占用量不断增加，资金需求迅速膨胀。然而，企业的资金来源却受多方限制，以至于资金的供给量持续性短缺，资金成本不断提高。通货膨胀是通过影响利息率来影响企业资金成本的。一般来说，物价上涨利息率也会随之上涨。这种情况下，通货膨胀会使企业的经营风险转移和积聚到国家银行，埋下金融风险隐患，从而严重削弱金融业对经济发展和经济结构调整的杠杆作用。

物价上涨对工业企业的影响显著。由于原材料购进价格涨幅明显高于工业品出厂价格，直接影响工业企业的经济效益。主要体现在三个方面：一是增加了企业的生产成本，企业消化价格上涨的压力增大，使一些企业的生产经营左右为难；二是由于市场竞争，企业产品的涨价空间不大，企业利润明显减少，势必影响企业生产经营的积极性，进而对部分工业经济持续发展产生了一定的影响。同时，物价上涨也导致了企业的用人成本和压力增大。

通货膨胀与失业的复杂关系

高企的CPI会影响就业。经济学上的菲利普斯曲线是阐述失业与通胀关系的。1958年，菲利普斯根据英国1861—1913年间失业率和货币工资变动率的经验统计资料，提出了一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。这条曲线表明：当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，货币增长率较低，甚至是负数。根据成本推动的通胀理论，货币工资可以表示通胀率。因此，这条曲线就可以表示失业率与通胀率之间的交替关系。即失业率高表明经济处于萧条阶段，这时工资与物价水平都较低，从而通货膨胀率也就低；反之失业率低，表明经济处于繁荣阶段，这时工资与物价水平都较高，从而通胀率也就高。失业率和通胀率之间存在着反向变动的关系。

在工资收入是居民收入的主要组成部分的情况下，只有增加员工工资收入才能维持或者增强消费者的购买力，购买力膨胀会使总需求扩张，在供给不变的情况下有形成“需求拉动型”通胀的可能性。提高员工工资是短期应对通胀冲击的重要手段，能够缓解价格上涨对居民实际生活水平的负面影响。不过，如果工资水平提高过猛或者过快，有可能进一步加剧通胀压力。名义工资的上涨往往伴随着更快的价格上涨，进而使得实际工资增长缓慢，甚至出现下降。但是工资水平的提高，会使得企业倾向于减员增效，一部分人力资本因为储备不足而被裁减，从而引起失业率的提高，根据宏观经济学的基本原理，在就业状况不佳的时候，短期政策层面存在提高通胀的倾向。米尔顿·弗里德曼的著名理论进一步告诉我们，失业-通胀的交替关系在预期的作用下可能会消失，结果是一条垂直的菲利普斯曲线——通胀加剧而失业没有得到缓解。这样一来，提高职工工资非但没有缓解通胀，反而加剧了价格总水平的持续上升。

中国是一个发展中的社会主义大国，要赶超世界先进水平，要解决13亿多人口的衣食住行问题，经济不能不保持一定的增长水平，但中国对通货膨胀的经济承受能力有限，因此，要切实处理好经济增长和通货膨胀两者之间的平衡关系，既要保持适度的经济增长速度，促进就业增长，又要使通货膨胀保持在合理的、可承受水平上。也就是说，必须正确处理好发展速度与抑制通货膨胀的关系，把握好“度”。其基本原则应是不能降低人民的实际生活水平，否则，通货膨胀幅度过大，人民生活承受不了。历史经验表明，只有在价格上涨幅度与经济增长速度和社会公众可承受程度相适应的情况下，才能保证国民经济持续、健康、稳定增长。

扰乱正常的经济信用秩序

通货膨胀会破坏正常的商业信用关系，导致产生相互拖欠的三角债，在通货膨胀阶段，货币贬值过多，造成人们心里恐慌，会由货币储蓄转为购物保值，降低社会储蓄水平，损害市场机制发生的基础，导致囤货居奇，扰乱正常经济秩序。

在通货膨胀条件下，债务人可以用贬值的货币偿还债务，而债权人则只能以贬值的货币实现债权。实际利息等于名义利息率与通货膨胀的差额，如果通货膨胀超过了名义利息率，债权人实现的实际利息将是负值。

CPI高企对社会稳定的影响

物价大幅上涨会导致居民生活水平的降低并会引发一串链式反应，从不满抱怨的人心不稳到群体事件增多等，都是CPI高企所带来的社会不稳的表现。

CPI高企会使普通居民不满和抱怨增加

一旦部分食品价格的上涨传导为物价的全面上涨，价格预期可能会被进一步抬升，这种涨价预期如果超过居民承受能力之上，居民就会产生被剥夺感，幸福感明显受损。据一份调查显示，超七成居民认为房价和物价“高得难以接受”。且对于涨价的抱怨态度随着受访者年龄的增大而变得越来越坚决。对物价上涨不满的增加、因生活水平下降的抱怨，都是引发社会问题的因素。柴米油盐等生活必需品和其他一些生活日用品的消费是缺乏弹性的，若非物价上涨过度，人们还不至于会作出早晨四点钟就起床排队疯狂抢购生活必需品或打折商品的不理智行为。

CPI高企使得阶层固化加剧，从而使社会发展失去活力

社会各阶层之间流动受阻的情况称为阶层固化。CPI高企通过影响各个社会阶层的收入分配而影响社会阶层之间的合理有序流动。CPI高企对收入较高群体的影响微乎其微，而对中低收入群体影响较大，特别是低收入群体。低收入居民面对名义上5%—6%的价格总体水平上涨，实质上要增加12%—15%甚至更大的消费支出负担。过高的通货膨胀率，就可能会产生一种把社会阶层固定在自己已有阶层上的力量，甚至产生贫富差距的“马太效应”，无法实现各个阶层的正常流动，一旦社会底层的人无法通过自己的努力而实现向上流动，那么就可能悲观失望，产生对社会现实的不满，从而成为社会稳定的潜在危险因素。

CPI高企使社会稳定程度降低，隐藏着社会不稳定的因素

适度的物价上涨往往与经济高增长相匹配，在经济健康发展的情况下，人们心理比较稳定。而当CPI高企时，会激起人们强烈的通胀预期，打击人们对社会的满意程度，不利于社会心理的稳定，就可能引发社会矛盾，影响社会稳定。CPI高企使普通百姓的心态浮躁，极易受到各种流言蜚语的蛊惑，进而危及社会的正常秩序。如2007年重庆发生的家乐福踩踏事件发生背后的深层次原因是对通胀预期的恐慌。

物价上涨、房价大涨等因素，长期以来已经在社会心理层面积累了浓厚的通胀预期。虽然这种心理还未发展到主动爆发的阶段，但一旦有适当的机会，这种心理会以其他方式激烈地表现出来（如疯狂抢购打折商品）。在1988年和1994年，曾出现过两位数的通货膨胀，并引发了民众的抢购和社会上的恐慌。物价过高可能对社会稳定产生不利影响，是我们需要警惕的。