浅析大股东占用上市公司资金的防范

秦妍

[摘 要]大股东占用上市公司资金是上市公司治理工作所存在的较为严重的一个问题，并已成为证券市场的一大顽疾，这一问题的蔓延，严重影响到证券市场的健康发展，受到了证券市场参与各方的关注。研究并解决这一问题需要从公司内部治理、外部监管、立法、司法、社会保障等多层面多角度协调推进共同治理。

[关键词]大股东 占用 资金

一、大股东占用上市公司资金概述

大股东占用上市公司资金的行为，是严重阻碍上市公司的健康、持续发展的绊脚石。大股东主要是指上市公司的控股股东和实际控制人，还包括大股东和实际控制人的下属单位（一般指分公司、子公司）。大股东对上市公司任何资产的非法占有，并借此从上市公司获取非法利益的行为，都构成“占用上市公司资金”。大股东占用上市公司资金主要表现为两种形式：一是大股东直接从上市公司获取货币资金，如假借各种名义从上市公司直接借款或挪用上市公司募集资金，从而达到对该货币资金进行事实上的占有；二是大股东占用的资金不直接表现为货币形态，而是获取上市公司的其他资产后未支付作为对价的货币资金，如上市公司销售产品给大股东，大股东未支付价款。上述两种资金占用形式在上市公司的财务账上一般表现为“应收账款”或“其他应收款” 。

二、大股东占用上市公司资金的危害

大股东对上市公司的资金占用，严重侵犯了上市公司法人财产权的完整性，对资本市场的诚信建设和健康发展产生了极其恶劣的影响。大股东对上市公司资金的巨额占有会导致上市公司营运资金的缺乏，直接影响上市公司的业绩，严重者会造成上市公司连续亏损甚至退市。大股东占用上市公司的资金也极大地损害了众多中小股东的利益，导致投资者丧失投资信心。因此，为了维护社会主义正常的市场经济秩序，促进资本市场乃至整个社会的诚信文化建设，提高上市公司质量，必须要下大力气遏制与防范大股东占用上市公司的资金行为的发生。

三、大股东占用上市公司资金防范对策

1.优化社会经济环境

大股东占用上市公司资金有其必然的社会环境土壤，只有社会经济环境优化了，大股东占用上市公司资金才能被限制甚至被禁止。针对大股东负担过重、资产质量差甚至资不抵债等，应对大股东进行扶植，增强其造血功能，大股东日子好过了，自然就不会占用上市公司的资金。要剥离大股东承担的办社会职能，负担不能转嫁给上市公司，如离退休人员全部由社会养老保险机构承担，大股东的学校、医院等由政府承办。对于包袱沉重、资不低债的大股东，将其持有的上市公司股权妥善处理后尽快予以破产，或将其持有的上市公司的股权变更给有经济实力的公司持有，不能再拖累上市公司。还要加强全社会的诚实守信教育，增强上市公司董事会、大股东的诚信尽责观念和遵法守规意识。要优化上市公司的股权结构，健全上市公司的法人治理结构，彻底实现上市公司和大股东在人员、资产、财务、机构、业务上分开。还要逐步解决法人股流通问题，使上市公司的股票真正“同股、同权、同利”。

2.完善有关法律法规并严格执行

对大股东占用上市公司资金行为，要从法律上做出限制甚至禁止的强制性规定；要制定专门条款保证大股东归还占用的资金，对占用资金的要根据占用资金数额与大股东出资比例限制大股东的表决权，直至剥夺其表决权。进一步完善关联交易的财务处理规定，禁止通过关联交易转移利润的行为。制定保护中小投资者利益的诉讼制度，建立完善的证券个人诉讼体制，使中小投资者维权渠道畅通。同时要严格执法，加大查处和处罚力度，使非法占用上市公司资金的行为成为过街的老鼠。

3.加强对上市公司股东行为的监管

要依靠强制性信息披露这种证券监管部门最常用、最有效的监管手段，要求上市公司定期或不定期对大股东占用资金做出详细披露。针对大股东占用上市公司资金在临时信息披露方面的疏漏， 证监会和交易所要制定明确规定，保证投资者能够及时获取有关信息。如规定每家上市公司被大股东占用资金超过1亿元或超过净资产的20%，上市公司都要详细披露被占用形成的原因和董事会制定的清收措施，三个月后未完成清收计划的还要连续披露。在法律规定的范围内， 监管手段要创新，对长期占用上市公司资金的大股东，可以探索冻结其持有的上市公司股权，直到还清欠款为止；或回购大股东持有的上市公司股权，甚至直接注销该部分股份，用来抵消大股东的欠款。从严把好上市核准关，对母公司（大股东）和拟上市公司未做到“五分开”的，或者母公司靠索取拟上市公司生存的，甚至关联交易过大的，要禁止其上市。人民银行、国有资产管理部门等其他有关机构也要肩负起应负的职责，形成监管合力，大股东占用上市公司资金的行为才能被遏制。

4.强化独立董事作用

强化独立董事制度，充分发挥独立董事在公司治理中的重大作用，增强独立董事的监督能力。同时，可以在董事会下成立关联交易审核委员会，客观、公正地对公司所发生的关联交易进行审核和评价。通过赋予独立董事更大的权力，并严格监管，遏制大股东占用上市公司资金行为的发生。

5.充分发挥中介机构的作用

大股东占用上市公司的资金行为往往都需要借助会计师事务所、律师事务所等中介机构的造假来完成。通过这些中介机构的协助，大股东掏空上市公司的行为被掩盖起来并不被人所察觉，最终导致公司行为失控。如果充分发挥会计师事务所、律师事务所、券商等中介机构的独立工作能力，使其真正发挥作用，不断培养良好的职业人员职业道德，切实提高服务质量，将大大缩小大股东占用上市公司资金行为发生的可能性。

参考文献：

[1]李艳.大股东占用资金行为的成因、后果及治理对策[J].经济研究导刊,2010(05)

[2]孙文明.上市公司的“致命伤”——大股东占用公司资金现象浅析[J].北方经济导刊,2007(01)