民营上市公司股权结构与大股东掏空行为研究

崔文娟 梁秀芬 李晓楠

［摘要］ 当今公司代理问题研究焦点已经从第一类代理问题转向第二类代理问题，即向大股东与中小股东之间的代理问题。随着民营经济在我国国民经济中地位的提升，对民营上市公司研究也成为一个焦点。由于民营上市公司普遍存在着股权集中度高的现象，大股东对上市公司和中小股东利益的掏空行为日益为人们所关注。本文从民营上市公司大股东资金占用视角，构建实证分析模型，得出民营上市公司股权集中度与大股东掏空行为呈U型关系；股权制衡度能有效地抑制大股东的掏空行为等结论。

［关键词］ 大股东；掏空；影响；股权结构