计算机:寻找战略品种&机会品种

长江证券

投资要点：1、战略品种市场大、产业远景好。2、机会品种行业景气度高、业绩增速快、股价表现抢眼。

计算机类存在投资机会的个股可划分为两大类：即战略品种&机会品种。战略品种需具备产业市场蛋糕足够大、产业能看远，公司竞争力强、发展战略十分清晰等特点。而机会品种则主要表现为：未来几年行业景气度高、市场较为分散。但公司长远增长逻辑并不明朗，虽然这类公司很难做大，但几年内受益行业高景气度，业绩增速快，从投资角度看，股价表现仍将十分抢眼。

计算机行业个股缺乏统一属性，但大致可细分为PC、软件外包、ERP、IT 服务、金融专用设备、其它领域专用设备、高铁专用设备、信息安全、智能交通、医疗信息化、GIS/GPS、智能建筑、其它领域专用软件、系统集成、物联网解决方案、智能语音、综合业务17 个细分产业。根据行业发展前景、公司特征逐一分析后，我们看好ERP、GIS、IT 服务、智能语音等行业中的战略品种，看好智能交通、医疗信息化、煤矿安监、POS 等细分领域中的机会品种。

ERP 产业长期受益于国内企业信息化水平不断提升，且产业市场蛋糕大，国内企业凭借服务、成本優势市场份额不断提升。GIS 产业在数字城市、云模式的推动下，进入一个数十年的黄金发展期。IT 服务具有本土化十分明显的特点，专业化的分工将使本土企业拥有足够大的市场空间。智能语音国内企业则是凭借技术垄断市场，且在移动互联网高速发展的背景下，其衍生的智能语音应用使市场空间呈现指数级增长。同时，看好煤矿安全监控、智能交通、医疗信息化、POS、清分机等细分产业的机会品种，其主要原因在于投资高峰在未来几年出现，虽时间不长，但短期增长确定。基于此，我们将超图软件、美亚柏科、立思辰、用友软件、科大讯飞、软控股份、新北洋、远望谷作为2012 年战略品种，将梅安森、银江股份、卫宁软件、万达信息、易联众、新国都、聚龙股份、榕基软件作为2012 年的机会品种。