反周期操作

赵玉娇

越是投资者喜欢的，越是可能已经隐含了很大风险，越是投资者所不能够接受的，越能孕育着巨大机会。所以说，反周期操作的确是件难事。

2011年最后一个月，与朋友、客户、同学相聚，大家在一起讨论最多的就是2012年国际国内的经济态势、国家的经济政策方向。毕竟，宏观经济的好坏关系到所有人的利益，经济政策方向关系到每个人资金的投向选择。

不一样的场合，不一样的群体，大家却都谈到了一个很专业的经济术语：反周期操作。

这句话很有道理，唯一的问题就是：说起来容易，做起来难!黄金、地产与三五年前相比，基本涨了两三倍，但你会卖吗?股票已经跌到了10年前的新低，但你会买吗?

我1993年从事金融行业至今，已经经历了3个大的经济周期。反周期操作，不仅需要投资的智慧和胆量，还需要正确的投资理念和心态。

说到这一点，总会想到2005年我在投资公司工作的时候，很多做二级市场投资的朋友，都“死在黎明前的黑暗里”，在1300点-098点时，忍痛卖出股票。

我也会想到2007年在公募基金的时候，当时整个二级市场用一个词形容很恰当：疯狂!记得最清楚的就是在5600点左右，我们发行了一只新产品，很多亲戚、同学和朋友都问我一个问题：再借些钱去买基金，好不好?

有些时候，财富只离我们半步，而这半步，考验的就是我们的心态。

作为一个在金融市场工作多年的从业者来说，我们了解到，最容易做的就是迎合投资者的心态，为投资者推荐他们愿意接受的理财产品。可事实是，越是投资者喜欢的，越是可能已经隐含了很大风险，越是投资者所不能够接受的，越是可能孕育着巨大机会。所以说，反周期操作的确是件难事。

不过，幸好我们的投资者在经历了这些年的风风雨雨后，已经开始慢慢成熟，辨别风险的能力也在提高。但总体上看，还存在参差不齐的情况。未来对于我们这些金融理财从业人员来说，责任就是要有更多耐心，去引导和培育。正如当下的股票市场，也许市场向上的趋势性机会还不是十分确定，但从长期来看，应该已经进入一个相对适合投资的区间，毕竟，很多具备长期成长性的股票已经具备了投资的价值。

前几天看到巴菲特对2012年投资的几个观点，他唯一的理论就是，在市场不好的时候，买入那些被低估的好公司的股票；在经济不确定的时候，买那些业绩确定公司的股票。如果你认可反周期操作的真理，那么，可以在2012的投资方向上，多关注一下股票市场，并可以适当配置。