电子信息企业财务竞争力评价指标体系研究

魏玲丽

【摘要】 电子信息企业面临国内外两个市场的激烈竞争，提高企业核心竞争力是企业可持续发展的必然选择。作为企业核心竞争力重要组成部分的财务竞争力，对提升企业核心竞争力有着重要的影响和促进作用。文章在对财务竞争力内涵和电子信息企业财务特征分析的基础上，从综合实力、创新能力、国际化能力、生态环境保护和财务能力五个层面构建电子信息企业财务竞争力评价指标体系。

【关键词】 电子信息企业； 企业核心竞争力； 财务竞争力； 指标体系

国内外学者已经开始重视企业财务竞争力的理论研究，但关于财务竞争力的内涵、特征、评价指标、评价方法等问题至今尚未达成共识，这给实践中运用理论研究成果评价企业财务竞争力的强弱带来了困惑。同时，不同行业的财务特征具有明显的差异，从而决定了评价各行业财务竞争的指标也不尽相同。本文以电子信息企业为例，根据财务竞争力内涵和电子信息企业财务特征构建电子信息企业财务竞争力评价指标体系。

一、财务竞争力的内涵和特征

企业核心竞争力是企业在长期整合内部、外部资源的过程中形成的，蕴涵于企业内质中的，具有支撑企业过去、现在和未来竞争优势的能力。资源是指企业拥有的物力、财力、人力等各种物质要素和非物质要素的总称，包括内部资源和外部资源。能力是企业在组织过程中通过配置和优化资源，以实现企业目标的才能和技能。资源和能力虽然是构成企业核心竞争力的基本要素，但拥有资源和能力的企业却不一定具有核心竞争力，因为企业的核心竞争力取决于企业资源和能力的整合程度是否优于其他企业。

基于上述认识，我们将企业财务竞争力定义为：在企业动态理财过程中，通过对财务资源和财务能力的有效整合，使企业保持长期竞争优势的能力。财务资源是指企业拥有的资本以及在资本筹集和使用过程中形成的专有资源，包括资本、知识资源（如人力资源、组织管理资源、知识产权等）、财务关系和财务信息资源等。财务资源能否形成企业财务竞争力，关键在于它的专有性的高低和配置的合理性。财务资源专有性越低或配置越不合理，对企业财务竞争力的形成和发展所起的作用就越低，反之，财务资源专有性越高且配置越合理，对企业财务竞争力的形成和发展所起的作用越强。财务能力是企业施加于财务资源的作用力，包括财务营运能力、财务管理能力和财务应变能力。财务能力在企业财务竞争的形成和发展过程所起作用的大小，取决于它的独特性。而财务能力的独特性又与财务人员的素质密切相关。

根据财务竞争力的定义，我们可以看出，企业财务竞争力具有以下几个特征：

1.持续性。企业财务竞争力是在长期理财过程中积累和形成的，昙花一现的财务优势不能作为财务竞争力强弱的衡量标准。2.创新性。企业财务竞争力是为企业发展服务的，必须能满足企业核心竞争力的形成、变化和发展提出的各项需求。只有那些组合能力强、创新可能性大、适应速度快的财务优势，才能沉淀为真正的财务竞争力。3.成长性。从某种意义上讲，企业财务竞争力是财务优势长期进化的结果，必然具有自我积累、自我完善和自我成长的特性。凡是僵化的、封闭的、缺乏成长性的财务优势都不可能成为企业的财务竞争力。

二、电子信息企业的财务特征

电子信息产业是国民经济战略性、基础性和先导性的支柱产业之一。近十多年来，我国电子信息产业产值的年增长速度一直保持在20%以上，远高于国民生产总值的增长速度。电子信息产业因具有传统产业无法比拟的增量效应和乘数效应而成为我国经济新的增长点。电子信息产业快速发展的原因在于它所具有的突出的产业特征和财务特征。就财务特征来说，电子信息企业与传统产业相比，具有以下一些财务特征：

（一）资金密集，风险较高

电子信息产业具有产业规模大、技术含量高、产业关联度强等特征。因此，在电子信息技术产业化过程中需要投入大量的资金。有资料显示，一个电子信息技术产业化项目建设仅固定资产投资少则几百万元，多则几百亿元人民币。但在现实经济生活中，不少电子信息技术产业化项目惨遭失败，这使得电子信息企业呈现出高投入、高风险的财务特征。

（二）研发经费投资大，制造成本相对较低

电子信息产业是知识和研究开发密集型产业。有关研究资料表明，电子信息技术水平每3年提高一倍，科研资料的平均有效寿命只有5年。技术更新频率快、技术寿命短的特点，要求电子信息企业必须以科技研发为先导，重视并加强研发人员培养和研发资金投入。与传统产业相比，大多数电子信息产品在研发阶段往往需要投入较多的研发人员和研发资金，如2010年我国电子信息百强企业共有研究开发人员25.5万人，占全部员工数的19%；研发经费投入达到737亿元，占主营业务收入的4.8%。其中，居我国百强企业之首的华为技术有限公司，2010年研发经费投入203亿元，占其主营业务收入的比重超过10%。大量的研发经费投入，为电子信息企业创造出了大量的科研成果和自主知识产权，并为提升电子信息企业的核心竞争力奠定了坚实的基础。虽然电子信息企业在研发阶段资金投入大，但研发成果一旦进入生产制造阶段，其制造成本相对较低。

（三）固定成本大，变动成本小

如前所述，电子信息企业在项目建设阶段需要大量的基础设施建设和设备投入，巨额投资使产品制造成本中的固定成本较大。与传统产业相比较，电子信息企业产品固定成本较高，而变动成本较低，有的电子信息产品如芯片产品，其固定成本占制造成本的比重达到70%左右，而变动成本仅占制造成本的30%左右。

（四）生产规模扩大，盈利空间缩小

一种新的电子信息产品在生产的初期，其产品处于垄断地位，通常产品定价较高，利润空间较大。一旦产品受到消费者青睐，企业就会扩大生产规模，而生产规模的扩大，其产品的制造成本和销售价格也会随之下降，但产品销售价格下降速度往往比制造成本下降速度快，从而使产品的利润空间缩小。

三、企业财务竞争力评价指标体系研究现状与不足

目前，关于财务竞争力评价指标体系研究的文献并不多见，已有的研究文献也存在较大的分歧和不足。朱晓针（2007）根据上市公司运行特点和《国有资本金评价规则》，从财务生存能力、财务发展能力、财务潜力三个方面构建了财务竞争力评价指标体系。周亮等（2008）根据国内学者对公司财务竞争力指标体系的研究和上市公司年报披露，提出了用每股收益增长率、净利润增长率等18个指标评价上市公司的财务竞争力。刘真敏等（2009）根据财务核心竞争力的涵义和特征，从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、投资能力、资本结构等方面提出了评价财务竞争力的评价指标。朱成 ■ 等（2010）根据形成财务竞争力的因素结构，从财务生存能力、财务发展能力、现金流量、财务潜力四个方面构建了财务竞争力评价指标体系。

上述文献虽然对评价企业财务竞争力的载体——财务指标进行了有益的探索，但也存在着一些不足，主要表现在：一是构建的指标体系缺乏行业针对性。以上研究文献都是从企业财务竞争力的共性表现视角来构建企业财务竞争力的指标体系。事实上，不同行业的经营特点和财务特点存在一定的差异性，有些行业（如电子信息行业）与其他行业（如服务行业）的经营特点和财务特点存在较大的差异，这些差异性必然会使不同行业的财务竞争力的具体表现也不相同。如果建立的指标体系只能反映企业财务竞争力共性的一面，必然导致对具体行业财务竞争评价缺乏完整性和客观性。二是构建的指标体系对财务竞争力创新性特征反映不足。创新性是企业财务竞争力最重要的特征，没有创新性也就不可能长期保持企业财务竞争力优势，但现有研究文献都没有设置专门反映企业创新能力方面的指标。三是运用的具体指标不足以反映企业财务的持续成长性。上述研究文献在具体运用指标方面都是将本年实际指标与上年实际指标进行比较，仅仅通过两年指标对比来判断企业财务竞争力的持续成长能力是难以令人信服的。四是缺少反映生态环境保护投入和效果的指标。已上研究文献都是以财务指标来评价企业财务竞争力，没有引入生态环境指标。国家为实施经济社会可持续发展战略，先后制定了一系列有关环境资源保护的法律法规来约束企业的投资行为和经营活动，加大了对高污染企业的处罚力度，甚至实施强制性关闭，而对“环保型企业”在产品出口、财政、税收、信贷等方面给予政策性支持和奖励。此外，EuP指令（欧盟在环保方面的新指令）对出口产品在生态环境保护方面也作了严格的规定。因此，生态环境保护投入及其效果也应作为衡量企业财务竞争力的重要内容。五是没有运用非财务指标。现有研究文献对企业财务竞争力的评价几乎都使用财务指标，尽管财务指标对企业财务竞争力评价起着重要作用，但是，仅仅运用财务指标不能全面、客观地评价企业财务竞争力。在许多行业，特别是技术含量高的行业，只有引入必要的非财务指标，才能正确评价企业的财务竞争力。

四、电子信息企业财务竞争力评价指标体系构建

衡量财务竞争力需要借助于可量化的指标，而评价指标的设计，需要遵循一定的原则。笔者认为，在设计电子信息企业财务竞争力评价指标体系的过程中，除了遵循指标体系设计的普遍性原则外，还应遵循以下原则：1.关注财务竞争力的持续成长能力原则。动态性和逐渐积累性是财务竞争力的重要特征，因此，在构建财务竞争力评价指标体系时，必须要把握这一关键因素，通过设置几年平均增长率指标来衡量企业财务竞争的持续成长能力。2.系统设计原则。一是设计的指标体系应尽可能全面地评价企业的财务竞争力，二是各项指标所涵盖的内容又尽可能不重复。3.针对性原则。必须根据财务竞争力的内涵，选择对电子信息企业财务竞争力形成和发展起决定作用的评价指标。

借鉴学者对财务竞争力评价指标研究的成果，根据财务竞争力的内涵和电子信息企业的财务特点，笔者认为，电子信息企业财务竞争力集中表现为综合实力、创新能力、国际化能力、生态环境保护和财务能力五个方面。1.综合实力是企业各项资产增长和运用资产获取收入、赚取利润的能力。综合实力的增加已经成为企业生存和发展的重要动力和源泉，没有综合实力的提升，也就不可能形成持续的财务竞争力。综合实力可以通过盈利能力和发展能力两个方面来反映。2.创新能力是企业研发投入和研发成果产业化的能力。创新是电子信息企业重要的财务特征，将研发投入、研发成果产业化效果作为电子信息企业财务竞争力的评价指标，有利于促使电子信息企业重视研发投入、技术创新、研发成果的转化。3.国际化能力，即企业参与国际竞争的能力。将国际化能力作为评价电子信息企业财务竞争力指标，目的是为适应经济全球化发展趋势，评价企业参加国际竞争的能力和水平，促进企业实施国际化发展战略。4.生态环境保护是国家实施可持续发展战略的必然要求，也是企业必须履行的社会责任。不重视生态环境保护和环保产品研发的企业，是不可能在全球发展绿色经济的环境下得到持续发展和拥有竞争力。因此，从财务视角引入与财务竞争力密切相关的生态环境保护指标，不仅可以从另一个角度评价企业生态环境保护责任的履行情况，也可以使企业财务竞争力评价更加完整。5.财务能力是施加于财务资源的能力。从根据可量化、数据易获取的原则，笔者选取现金流能力和资产管理能力作为衡量财务能力的指标。现金流综合反映了企业经营活动质量、投资活动状况和筹资活动状况，是评价企业偿债能力、发展潜力和企业价值的重要指标。资产管理能力是企业资产运用的效率与效益，反映资产的管理状况。由于固定资产在电子信息企业全部资产中所占的比重非常大，所以在评价资产管理能力时，除运用许多学者普遍使用的应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率指标外，还将固定资产周转率作为评价指标。依据以上思路，本文设计的电子信息企业财务竞争力评价指标体系如表1所示。

需要进一步指出的是：首先，本文在设计电子信息企业财务竞争力指标体系时，没有设置偿债能力指标，这是因为现金流指标已经能够衡量企业偿债能力的强弱，而且资产管理能力方面的指标也对企业偿债能力起用基础和补充的作用。其次，以上指标可以通过主观赋权法、客观赋权法和组合赋权法，对各个指标赋予一定的权重系数，以综合评价企业的财务竞争力。●

【参考文献】

［1］ 欧谨豪，刘雪辉.财务新视角下的企业财务竞争力研究［J］.金融经济，2006（12）.

［2］ 2011年电子信息百强企业综述［EB/OL］.中国电子信息产业网，2011-06-03.