三连阳切忌盲目乐观

丁淼

本周连续三天的指数反弹让不少人又产生幻想，认为阶段性底部来了。在我看来，这反而是我们适度减仓的机会。

为了不让中小投资者迷失，搜集一些相关信息作为我们判断的依据，以便让我们清楚当下的局势。7月17日温总理在全国就业创业工作表彰大会上的讲话，“当前和今后一个时期，我国就业形势将更加复杂、更加严峻”。这个结论应该是总理在各地调研后得到的，也说明在未来一段时间内，我国经济形势也会更加复杂和严峻。股市是由千百个企业组成的，也正是这些企业在支撑着中国经济，也同样可以把这句话引申到中国股市。所以我们中小投资者一定要理性判断，不要去盲目判断底部，所谓抄底会让自己的家庭财富迅速缩水，尤其在目前这个阶段。

如果前面还是片面认为只是谈就业，我们可以再看7月18日《经济参考报》的一则消息，“矿石堆积如山价格难反弹贸易商崩盘风险在积聚”。这则消息则代表着中国制造业的形势。种种迹象表明，我们所听到、看到的，还有很大想象空间，这个想象空间当然不是乐观的。

据相关媒体发布的2012年第二季度两岸四地消费者信心指数，二季度大陆消费者信心总指数为87.2，同比、环比均有明显降幅，其中大陆消费者经济发展信心这一分指数下滑最为明显，滑落至近三年来的最低点101.5。2012年第二季度大陆GDP增长率下降至7.6%，大陆消费者经济发展信心分指数也滑落到近三年来的最低点101.5，与2012年第一季度相比，下降11.3，同比2011年第二季度降幅达19.0。种种迹象表明，我们还无法乐观的看待经济形势，所以我们要对股市更要有理性的判断。

中小投资者在熊市中损失最大的莫过于不断抄底，地狱有十八层，熊市中的底有多少层？我们有多少资金来应对？我在熊市中保持不败的准则就是保护资金为第一位，资金是你的士兵，是用来打仗的，不是戏耍的，否则它最终也会把你戏耍的很惨！只要市场在，机会永远在，不要害怕没机会，股市里的机会最多，就怕机会真来了，你连入场信心都没了。我们还是沉下心来仔细研究一些优质的公司，将来它们才是我们共同富强的载体。

首先得强调一下，我所研究的公司只用作交流，不用做买卖依据，我也不主张在熊市中去博傻。我们只是把这些特殊的公司筛选出来，将来股市复苏时，它们的表现一定会强过其他公司，所以不要认为我在推荐股票，虽然有的公司很不错，但在熊市中也会遭遇熊掌的打击。

我们先从消费的角度来挑选，2012年表现最好的就是“喝酒吃药”，因为在危机中，人的基本需求是第一位，所以才演绎了吃喝玩乐的牛股。而我和大家交流的也是从需求着手，但不是生活需求，而是国家需求。

我们来看一下海格通信（002465）。这家公司2010年8月份上市，是经过充分的市场洗礼的一只股票，发行价38元，这是受当时发行环境影响，至今已非常接近腰斩的价位，这也给我们比较大的安全感，在近两年的挤泡沫的过程中，价位区间基本达到市场认可区域。

海格通信未来收入和利润主要来自四大业务：传统军用无线通信、新的卫星通信、卫星导航和数字集群。通过财务报表来看，主营业务毛利率接近50%，由于军工产品具有需求刚性，较高的行业壁垒大幅降低潜在进入者的竞争，再加上军队客户本身对产品价格的敏感度低，公司的综合毛利率长期保持在50%左右是无可争议的。其在上市时公司全体股东承诺36个月不减持，目前已接近两年时间，解禁时间在2013年8月，所以暂无大小非减持困扰。通过管理层持股来看，基本覆盖了公司的主要管理人和技术人员，有利于和公司保持长久共同发展。未来业绩保障也很充分，根据机构的调研报告看，在2011年的业务中，有近7亿的收入将在2012年得到确认，所以说2012年的业绩增长是非常确定的。而通过募集资金投资进度来看，基本在2012年达到设计要求，将来业绩体现将在2013年，这个时间节点也和公司解禁股时间非常一致，也充分看出公司管理层对于未来发展和业绩体现也有明确规划。在目前危机四伏的市场乱象下，黑天鹅事件频发的年代，海格通信能让我们投资更有安全感。